應流股份：受益高端裝備國產化

應流股份（603308）：公司是全球第三大鑄鋼件零部件供應商，主要應用于石油天然氣、清潔高效發電、工程和礦山機械行業，90%左右直接或間接出口。近年石油天然氣行業投資的增長，以及能源電力結構調整，催生了油氣及高效清潔能源行業快速發展。未來高端零部件的進口替代市場廣闊，公司布局泵及特殊材質高價值產品，以及核電、超臨界火電機組等高端裝備高附加值產品，產品價格持續提升，產品與客戶結構改善。

雖然我國現有核電技術中設備國產化率最高達到85%，但是按照集成后的設備來計算。其中，很多核心零部件及原材料都是從國外引進，國產化空間巨大。未來國產化也將向深度推廣，配件輔件及材料將成為重點。公司核電業務主要集中在核電泵閥鑄鍛、核島設備支撐件，具有核一級泵閥、支撐件鑄造資質，基本壟斷核一級泵閥鑄件。

公司產品是設備的原材料，訂單滯后于設備供應商。今年招標期靠前的設備供應商訂單拐點如期出現，預計明年，招標期靠后的設備訂單將出現拐點，公司核電今年預計交貨8千多萬，歷史交貨高峰曾接近2億，后來產能擴張和資質擴展，預計后續交貨能力將超過前期高點。

公司油氣相關產品中，50%訂單來自于新增市場，公司與主要客戶已經結成戰略合作關系，在油價短期下跌的情況下，供應量有所保障，如果油價長期下跌，會影響下游新增投資。

操作策略：二級市場上，目前該股漲幅雖相對滯后，但調整比較充分，均線陸續抬頭，可保持關注。