廣譽遠：放量上漲脫離階段性底部

廣譽遠（600771）：公司三條業務線，分別是傳統中藥、精品中藥和保健酒。傳統中藥系列短期是公司最大收入來源，也是公司立足療效之本，對標品種匯仁腎寶系列年銷售額達到10億級別。其次，精品中藥龜齡集及未來會推出的定坤丹口服液對標極草，根據ST賢成重組方案，極草2013年銷售額約21.4億元，反腐大背景下雖然不利于此類產品拓展，但無論是自用還是商務送禮，預計高端需求仍然存在，公司離天花板還很遠。第三，保健酒是未來公司業績彈性最大的來源，目前市場規模在140億，勁酒14年銷售額達76億，一家獨大。但中高端市場目前尚屬藍海，開墾空間較大。

2014年公司實現營業收入3.54億元，同比增長32.09%;歸屬上市公司凈利潤為3，841萬元，同比增長296.34%（2013年同期為-1，956萬元）;扣非后歸屬上市公司凈利潤為-2，252萬元，同比增長66.14%，略超預期。

2014 年是公司戰略轉型之年，公司跑馬圈地，實踐“百家千店”計劃。截至2014年底，廣譽遠國藥堂已經入駐23個省市自治區，終端店共134家，精品中藥實現營業收入0.74億元，同比增長381.74%，占收入比重為 21%，順利完成年初計劃。

目前，公司困難期已過，管理結構得到重整，傳統中藥有望不斷突破;精品中藥先行，傳統中藥、養生酒為兩翼，三大板塊發展路徑清晰;非中藥資產完成剝離，主業突出;定增項目若順利完成，有望徹底解決公司營運資金緊張問題，公司15年將迎來收入快速增長時期。

操作策略：二級市場上，一年半以來，該股調整較為充分，近期放量拉升，脫離階段性底部，可保持關注。