電子：可穿戴時代開啟利好零部件創新

招商證券

投資要點：

1、 Apple Watch將引領可穿戴時代真正開啟。

2、 國家集成電路產業基金迎來密集投資。

日前蘋果舉行特別發布會，主角為上市在即的AppleWatch。隨著MWC2015順利結束，各企業的手表、VR等可穿戴設備亦不斷涌現。將隨身物品智能化并兼具時尚，主打的身份識別、移動支付、健康管理和社交功能是可穿戴設備的應用重點，有力推動各類傳感器、高速互聯、無線充電、微型芯片以及新型結構件產業發展。未來，AppleWatch將引領可穿戴時代真正開啟，而傳統智能終端的零部件創新和升級仍值得持續關注，尤其是下一代接口Type-C的突破和金屬機殼的滲透加速。

集成電路方面，近期國家集成電路產業基金開始密集投資，IC產業鏈全線受益。前期上海市政府將成立規模高達500億人民幣的IC產業投資基金，用于上海臨港產業園區集成電路基地建設，除了已經確定落戶的上海新陽大硅片項目之外，上海華虹集團、中芯國際、上海貝嶺亦有望入駐。據了解，國家集成電路產業基金的近期投資以28nm制造技術、4G通訊芯片和國內外并購收購為主。

此外，政府工作報告將“互聯網+”和“集成電路”列為國家戰略，亦給電子產業帶來機遇，移動互聯網向物聯網的進化并滲透到各行各業離不開智能硬件入口的先行，而產業替代加速的半導體領域亦值得持續關注，國家半導體產業基金在完成四大領域龍頭的第一輪投資后，后續將向二線龍頭擴散。

推薦立訊精密和長盈精密，并持續關注Watch產業鏈，金屬機殼、TYPE-C和無線充電產業鏈，以及半導體興森科技、華天科技。