炒股俱樂部里的組織學

何帆

為什么男女搭配的俱樂部會有這種潛在的“多樣化優勢”呢？

在大的社會組織里，如果成員的差異性太大，會給合作帶來不利影響。但在小的社會組織如炒股俱樂部，成員的差異性越大，反而更能發揮“多樣性優勢”，提升收益。

美國的第一家炒股俱樂部是在1898年建立的。到20世紀90年代末，炒股俱樂部在美國成為時尚。當時有統計顯示，53%的美國成年人持有股票，11%的人是各種各樣炒股俱樂部的成員。

從性質上講，炒股俱樂部更像小型合伙制企業，其成員每月或每周定期聚會，每個成員都要演講，介紹自己中意的股票，分析其財務狀況，討論其市場前景。然后，俱樂部成員會對每一只被推薦的股票舉手表決，往往是在絕大多數成員都同意的情況下，才會決定投資。俱樂部成員的錢都匯到一處，共同投資，共擔風險。

這些炒股俱樂部業績如何？誠實的投資者表示：想跑贏大盤其實是一件很難的事情，往往費盡心機，還不如緊跟股指，或者干脆擲骰子隨機決策。馬克斯·普朗克社會研究所的布魯克·哈林頓曾調查了美國1245家炒股俱樂部，結果發現，其中96%沒有跑贏大盤。

哈林頓還發現了一個有趣的現象：炒股俱樂部五花八門，有的只招收男性成員，有的全都是女性成員，還有的是男女搭配的。總體而言，男女搭配的炒股俱樂部，收益率比單一性別的炒股俱樂部高2%。這看似不起眼，但日久天長，差距就顯現了——假設兩家炒股俱樂部各有15名成員，每人每月投入50美元，俱樂部A的年收益率是10%，俱樂部B的年收益率是12%。10年后，俱樂部B的總資產會比俱樂部A高出1.5萬美元；再過5年，差距就會擴大到5萬美元。正所謂：路遙知馬力，日久見業績。

為什么男女搭配的俱樂部會有這種潛在的“多樣化優勢”呢？

簡而言之，男女的選股思路大有不同。男人選股更重視技術分析，女人更重視感覺和體驗。傳統經濟學理論認為，大家都是理性人，會在充分占有各種信息之后通盤考慮，尋找最優策略。問題在于，現實生活中，一旦選擇范圍超越了你我熟知的領域，人們就會無所適從。

試想一下，如果你到超市，只有5種果醬可選，或是有50種、500種不同的果醬，琳瑯滿目，供你挑選，哪種情形下你的選擇會更合理？股市上的選擇機會更是不知多了多少倍，信息越多人越迷惘。當信息量超過知識領地的疆界時，人們就會不由自主地收縮戰線，退回到各自的根據地。在這種情況下，一個組織的內部成員結構越多元化，他們的信息來源也就越多元化，這種多元化的信息來源可以避免在決策中出現盲點。

當然，組織內部有潛在的信息多元化優勢，并不意味著在決策中就一定能發揮出這種優勢。當面質疑別人，對人對己都不是容易做到的事情。如果一個組織的成員什么時候都是一團和氣，就會失去互相糾錯的機會；但如果天天當堂對質、唇槍舌劍，又會傷害組織內部的團結。這就像走鋼絲那樣，需要保持微妙的平衡、必要的張力。

另外，炒股俱樂部大致有兩種思路：一種以社交為主要目的，成員之間的同質性更強，是一種“社交伙伴”的關系；另一種則是以工具為主要目的，大家聚在一起就是為了賺錢，是一種“生意伙伴”的關系。相比之下，“生意伙伴”俱樂部更能容忍不同意見。或許，這就是“群眾的智慧”吧。