中國變身“資本凈輸出國”

雷墨

從中國在國際經濟領域的角色來看，2015年將是一個具有節點意義的年份。這一年，中國的對外投資額很可能首次超過吸引外資的數量，轉身為資本凈輸出國。中國對外投資的發力始于2005年，10年間的絕大多數年份增幅都保持在兩位數以上。中國商務部公布的數據顯示，2014年中國對外直接投資1160億美元，只比同期中國吸引外資量少35.6億美元。

李克強總理剛剛結束的拉美四國行，再次凸顯了中國在對外投資方面的強勢作為。就拿中國與巴西簽署的總額達533億美元的35個投資協定來說，無論投資金額還是項目數量都算得上大手筆，一舉將中印一年來首腦互訪的經濟成果和中國對巴基斯坦460億美元的投資計劃甩在身后。

關于中國對外投資的快速增長，“逆市增長”總是被強調的一個特點。比如全球咨詢機構安永今年4月發布的報告提到，2011年至2014年，全球直接投資年縮減8%，但同期中國對外直接投資年增長達16%。

事實上，“逆市增長”的特點并非中國獨有。中國對外投資的增勢與全球直接投資格局的變遷基本契合。聯合國貿易和發展會議2013年的一份報告顯示，在全球直接投資總額的占比上，新興市場經濟體從1980年的6.2%上升到2012年的30%。而2012年新興市場經濟體的對外投資中，來自金磚國家的數量占比超過60%。印度儲備銀行去年公布的數據顯示，2003年至2013年，印度對外投資增長了35倍，其中70%的投資額發生在2008年至2013年之間。

從國內背景來看，中國對外投資增長始于2001年提出的“走出去”戰略。不過，最初的“走出去”著力點主要在拓展貿易方面，2005年中國對外投資才開始呈快速上升勢頭。當年中國對外投資額為123億美元，與2004年（55億美元）相比劇增124%！

2012年，中國對外投資額達878億美元，成為繼美國、日本之后世界第三大對外投資國。韓國又松大學國際經濟學教授迪利普·達斯認為，中國政府在對外投資擴張中扮演了決定性角色，自提出“走出去”戰略之后，中國對外投資在質和量上都發生了明顯變化。他提到，中國對外投資井噴式增長得益于一些特定的因素，比如中國有意識地融入地區和全球經濟、參與全球價值鏈以及全球金融危機等。

在中國對外投資歷程中，政府“有形之手”發揮的作用毋庸置疑。經合組織曾在一份評估中國對外投資的報告中表示，中國政府的政策和戰略，在解釋中國對外投資發展上，一直是最重要的決定性因素。不過，美國哥倫比亞大學的中國經濟問題學者丹尼爾·羅森認為，中國的對外投資政策不能不根植于中國經濟的現實，“事實上，中國對外投資的快速增長，正是中國經濟需求的結果”。比利時布魯塞爾當代中國研究所的鄧肯·弗里曼表示，制度的確在中國對外投資發展中很重要，但制度的角色更為復雜，遠非限制或促進對外投資那么簡單，“不只是政策影響投資，投資者的行為也影響政策”。從這個意義上說，中國對外投資大發展，是政府政策與經濟活力共同作用的結果。

李克強總理訪問拉美四國的成果清單，預示著拉美地區將是中國對外投資的一個重點。中國官方公布的數據顯示，2013年中國對外投資增幅，拉美地區是132.7%，遠超大洋洲（51.6%）、非洲（33.9%）和亞洲（16.7%）。而同期對歐洲的投資則下滑15.4%，對北美投資小幅增長0.4%。但2014年，中國對美國和歐盟的直接投資分別增長23.9%和1.7倍，增幅遠高于對發展中國家，也高于當年對外投資總體增幅（14%）。中國對外投資態勢的大幅變動，有著復雜的政治、經濟和外交原因，但也體現了中國對外投資行為的強勢特征。美國魯比肯戰略集團董事本杰明·肖伯特，曾在一篇文章中把中國對外投資描述為“追趕型”。這也是中國對外投資動態變化的原因之一。

從存量看，中國近年來對外投資流量主要集中在發達國家。美國傳統基金會與美國企業研究所共同推出的“中國全球投資追蹤”系列報告，都提到這樣一個趨勢，即中國對外直接投資主要流向美國、澳大利亞以及歐盟等發達經濟體，海外工程建設則主要分布在發展中國家。2014年度的報告顯示，中國對外直接投資存量排名前五的分別是：美國、澳大利亞、加拿大、巴西和英國。韓國學者迪利普·達斯注意到，中國投資發達經濟體意在獲取高科技，提升中國企業在全球價值鏈中的地位。“提升全球價值鏈地位的努力，進一步刺激了中國的對外投資。”用本杰明·肖伯特的話說，中國企業利用隨時可獲得的資金，來彌補技術和服務上的短板。

5月16日，國務院公布《關于推進國際產能和裝備制造合作的指導意見》，明確以發展中國家作為重點國別，并積極開拓發達國家市場。在訪問拉美期間，李克強總理也提到“國際產能合作”，提議把中國的裝備制造能力與拉美的基建需求結合起來?！爸袊蛲顿Y追蹤”2014年的報告顯示，過去10年在海外工程建設對象國上，排名前五的分別是尼日利亞、沙特、委內瑞拉、巴基斯坦和阿爾及利亞。從目前情況看，拉美未來的份額很可能會增加。美國哥倫比亞大學國際投資項目主管卡爾·索文特認為，對于國家經濟來說，拓展投資的范圍和布局，意味著諸如提升全球價值鏈地位、促進經濟融合這樣的經濟重構有了更多選擇，資源配置也得到了優化。

根據中國商務部的數據，去年中國對全球156個國家和地區的6128家境外企業進行了直接投資，全年累計投資額為1160億美元。這意味著中國的海外利益已幾乎遍布全球。

中國對外投資的另一面是，截至2014年，中國對外投資存量為6463億美元，在全球排名第11位，與中國經濟總量的世界排序存在明顯落差。但這一現實并未影響中國對外投資行為被過度“關注”。無論是吵吵嚷嚷一個多世紀都沒走下紙面的克拉地峽運河，還是已經動工小半年的尼加拉瓜運河，都由于中國公司的介入而被外界用有色眼鏡聚焦。中國向來突出對外投資的“經濟屬性”，合作對象也希望能得到經濟好處，但中國的“政治動機”總被有意無意地指摘出來。

美國若不重視中國的投資，就不會與中國談“雙邊投資協定”問題。但美國對中國企業的警惕也有目共睹。根據2007年的《外國投資與國家安全法案》，美國外國投資委員會有權對任何事關“國家安全”的投資和并購展開調查?？稍摲ò覆⑽磳Α皣野踩毕旅鞔_定義，也就是說美方有幾乎無限的干預權。該委員會2013年審查的97件投資并購案中，針對中國企業的最多（21件）。2013年中海油收購加拿大尼克森公司后不久，加拿大政府通過《2013經濟行動計劃法案》，提高了外國國企在加投資門檻。而且該法案把國企的定義修改為：外國政府擁有、控制或者直接或間接受其影響的企業。根據這一定義，加政府幾乎可以把任何一家中國的大型企業定義為國企。

目前歐盟還沒有類似的限制性法案，但政界也出現了中國是“拯救者”還是“掠奪者”的討論。美國普林斯頓大學教授索菲·默尼耶認為，中國投資的爆炸式增長給歐洲的決策者造成了兩難：一方面，中國的并購可能會挽救瀕臨破產的歐洲企業，有利于就業和地區經濟；另一方面，中國投資也可能帶來國家安全擔憂，導致無法確保能獲得上述利益。這種獨特的政經邏輯，在中國對發展中國家的經濟行為中也時有體現。悉尼大學教授詹姆斯·萊利在題為《中國的經濟謀略：將財富轉化為實力》的文章中稱，政治影響力會隨著經濟關系的不對稱性增加而上升，鑒于中國的經濟體量，在貿易、援助或投資上的微小變動，都可能對較小、更具依賴性的經濟體產生巨大影響。