小米“藏富”海外

余勝良

海外融資時的小米公司，2013年凈利潤達34.6億元；而國內投資入股美的集團的小米，2013年凈利潤則為3.47億元。這引來眾多猜測，若是同一個小米，其盈利數據似乎矛盾太大，兩者幾乎相差10倍。

據查詢眾多小米的注冊資料后，梳理出最合乎邏輯的解釋是，海外融資的小米和國內投資的小米，是互有關聯但不同的兩家公司。能產生高利潤的小米，則是被放在海外的公司中。

小米科技與小米通訊

2013年8月，一則對外公布的融資信息顯示，小米的估值已達到100億美元。一年之后有媒體報道稱，這一數字翻了兩番，已達400億美元。

而據入股美的時最新披露的數據顯示，小米科技有限責任公司2013年的營收為265.83億元，營業利潤約為4.86億元，凈利潤約為3.47億元。

以這個利潤規模和利潤率來看，小米科技實在無法擔得起百億美元的估值。毫無疑問，如果小米科技的凈利潤只有3.47億元，給予上百億美元的估值，這是一個相當高的估值水平。同時，小米科技的負債率奇高，截至2013年12月31日，小米科技總資產約為64.52億元，總負債60.57億元，負債率高達93.88%。

然而，《華爾街日報》近期翻出一筆舊賬，從小米的海外融資文書當中找到其2013年凈利潤達到34.6億元，同比增長了84%，營收則為270億元。融資文書同時顯示，小米估計2014年凈利潤將同比增長75%，即能夠達到60億元。

上述盈利數據一經曝光，再與小米科技此番披露的3.47億元凈利潤相比較，不禁令人懷疑是否是小數點提前了一位，抑或是《華爾街日報》看錯了小數點位置。……