“妖股”路徑：全通教育的非典型生長

劉永剛

2015年3月31日，位于廣東省中山市東區(qū)庫充大街上的全通教育客服中心。CFP

看年報·論英雄

微信等低成本社交工具已基本具備“家?；印惫δ?，這對全通教育是否會造成巨大的沖擊——

上市一年多，一度進入300元/股高價位的新股全通教育（300359.SZ），4月14日收盤時仍以266元的價格傲視“兩市”，與其最高點相比，雖然市值蒸發(fā)了近90億元，但其在線教育的核心業(yè)務模式著實在“互聯(lián)網(wǎng)+教育”的概念下火了一把。

這只在投資者眼中的“妖股”究竟為什么能夠在股市上翻云覆雨？

市盈率618.3倍 ?滬深第一妖股

4月9日晚，全通教育披露了2014年年報，公司2014年實現(xiàn)營業(yè)收入1.93億元，同比增長11.8%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4487.74萬元，同比增長6.87%;基本每股收益0.46元。當日，全通教育報收于252.4元/股，上漲6.31%，依然是兩市股價最高的公司之一。以此計算，全通教育總市值為245億元。

與此同時，全通教育也預告了2015年首季的業(yè)績：營收約4900萬元，同比增長30%，盈利預計為515.94萬～663.35萬元，比去年同期的737萬元下降10%～30%。

在外界看來，全通教育因“互聯(lián)網(wǎng)+”概念受益，而公司亦把這歸結(jié)于業(yè)績增長的主要原因。

公告顯示，2014年營業(yè)收入增長主要原因是公司拓展新區(qū)域，業(yè)務覆蓋新增山東、甘肅、河北、四川等省，全課網(wǎng)正式發(fā)布并開展運營，實現(xiàn)公司用戶規(guī)模增長。

業(yè)務的擴張也被全通教育視作一季度凈利下滑的原因：前期在軟硬件教育基礎(chǔ)設(shè)施上有一定投入;同時，公司人工費用和市場推廣費用大幅增加。

值得注意的是，全通教育宣布擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增12股及派現(xiàn)0.67元（含稅），這也意味著全通教育將告別“股王”寶座，不再“搶眼”?！?br>