20年來首度負增長 啤酒業2014年交出最差答卷

侯雋

看年報·論英雄

編者按

2015年二季度剛剛開始，上市公司年報的發布也進入密集期。伴隨中國經濟進入新常態，從已發布的年報來看，各大上市公司的業績和前景也是幾家歡樂幾家愁。《中國經濟周刊》將帶讀者一起解讀公司年報，挖掘年報背后的商業故事，從年報看公司、看產業，看經濟、看轉型。

一年一度的啤酒類上市公司2014年年報進入密集披露期，今年的成績單既在意料之中，也在意料之外。

二三線啤酒企業的成績如預期般普遍不佳。

例如2015年4月8日，重慶啤酒（600132.SH）披露的2014年年報顯示，公司營業收入31.69億元，同比下降6.44%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為7343.52萬元，同比下降53.74%。西藏發展（000752.SZ）、蘭州黃河（000929.SZ）等啤酒業務增長亦顯乏力。

相比之下，一線龍頭企業的答卷則更是蒼白無力。

華潤創業（00291.HK）、青島啤酒（600600.SH）與上一年同期相比，營收均出現不同程度的下滑，燕京啤酒（000729.SZ）也遭遇首次銷量下滑，其財報顯示，燕京啤酒2014年營業收入為151.5億港元，折合人民幣121.05億元，同比下降11.96%;啤酒銷售量532萬千升，同比下降6.87%。

在經歷了20年快速增長之后，2014年是否會成為中國啤酒企業集體進入過山車般下滑期的轉折點？

圈地運動的后遺癥

“對于這個結果，其實去年四季報已經有所顯現。中國的啤酒業在經過幾年跑馬圈地之后的高增長，已經回歸正常。并購給企業帶來巨大的非營利性增長，但是這個增長在去年已經結束了。” 中國食品商務研究院研究員朱丹蓬對《中國經濟周刊》記者表示。

回顧中國啤酒發展史，可以看出中國啤酒業從上世紀90年代之后，經過慘烈的價格戰廝殺和幾大啤酒集團收購兼并完成了行業的整合。……