長盈精密：金屬機殼持續增長工業4.0尋求突破

林然

本周，廣發證券推薦了長盈精密（300115），理由是看好公司金屬機殼業務有望保持高速增長。

二級市場上，長盈精密跟隨大市下落，但回落幅度明顯低于市場平均水平，其中報業績保持同比高速增長，股價的“抗跌”特征與基本面的持續向好有關。操作策略上，短期回落后可逐步介入。

廣發證券指出，長盈精密受益于機殼金屬化趨勢及行業高壁壘，歸結起來就是“需求端熱+全工序能力缺+盈利彈性大”，而好的金屬機殼廠商核心競爭力在于在非常短的時間內把項目做起來，因為一個產品的生命周期也就是6個月（6個月要生產80%的產品），所以需要金屬機殼廠在3個月內提起良率，交出貨來，廠商要有極強的管控能力是稀缺的。未來長盈精密將持續受益于機殼金屬化以及行業壁壘提高的趨勢，業績有望保持高增長。

從中報業績來看，上半年公司實現營業收入17.92億元，同比增長95.09%；歸屬上市公司股東凈利潤2.18億元，同比增長75.34%。其中，2第二季度單季實現營業收入9.58億元，同比增長87.20%，環比增長14.80%；實現歸屬上市公司股東凈利潤1.26億元，同比增長93.34%，環比增長35.82%。上半年手機及移動通信終端金屬結構（外觀）件營收11.51億元，同比大增317.74%，這是帶動公司業績高速增長的主要因素。

另外，投資者可以關注長盈精密進軍半導體與智能制造領域，未來增長有持續動力——公司上半年參股蘇州宜確半導體，將于下半年開始實現收入；此外，長盈精密增資廣東天機，布局工業4.0和智能制造，未來將與國內外知名同行加強合作，通過拓展與整合來做大做強自動化與智能制造平臺。這樣的持續橫向拓展將為公司的未來發展提供持續的動力。

對于中長線投資者而言，一方面，蘋果客戶的突破將是重要看點，替代空間非?？捎^，長盈精密有望從小件到大件逐步擊破，當前在小件上獲得積極進展；另一方面，公司前期一直在積極布局工業4.0+汽車電子+無人機+重載連接器+芯片及教育培訓等新戰略方向，前期已成立天機平臺，收購宜確布局工業4.0關鍵芯片和傳感器，以及松慶智能布局機器人制造能力，并聘請日本發那科機器人研究所總工程師加強公司技術實力和資源，后續望在智能系統、網絡、教育等領域將持續布局，打造工業4.0大生態圈，打開長線空間。

值得關注的是，長盈精密還有國家隊大舉增持，且公司開啟回購。本輪股災，證金增持長盈精密超過30多億，望成為國家隊持股比例最大的電子股，籌碼穩定，且公司亦公告以不超過35.82的價格回購1億元，進一步提振信心。

業績方面，廣發證券給出長盈精密2015～2017年EPS分別為0.99元、1.40元和1.95元。