電氣設備：行業布局正當時

中金公司

投資要點：

1、 充電設施需求旺盛。

2、 電改文件出臺利好售電領域。

按照《加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見》，到2020年，充電設施滿足超過500萬輛電動汽車的充電需求，計劃新建1.2萬座充換電站、480萬臺充電樁；預計充電設施需求將新增1000億以上；多家公司均將充電設施業務作為未來重點發展方向，提前布局包括充電設備制造、充電站運營以及充電智能服務平臺等各環節，并不斷創新各種充電服務模式；我們認為在“十三五”期間，充電設施將迎來建設高峰期，最先受益的將是具備充電設施制造能力的相關企業，隨著建設的充電站和安裝的充電樁數量達到一定規模后，創新充電服務模式的企業將受益。

電改9號文明確指出將逐步推進售電側與輸配電價改革，近期6個電改配套文件進一步明確將向社會資本放開售電領域，加強電力需求側管理；因此包括電源端、設備類等公司均開始加大力度布局售電市場及用戶市場；我們預計最先受益的將是擁有低成本電源資產的發電公司；其次，擁有用戶資源，為用戶提供電力附加值服務的設備類公司也將大幅受益；第三，擁有發電資源同時積極布局售電市場的公司也將受益。

重點推薦：1）充電設施板塊，最先看好設備制造類公司，其次看好布局充電服務網絡相關公司，建議關注科士達、萬馬股份、科陸電子等；2）電改板塊，看好布局電力需求側市場相關公司，建議關注積成電子、智光電氣等。