經(jīng)濟持續(xù)探底 中長期或呈L型

趙琳

由安聯(lián)財富舉辦的2016年國際形勢下中國經(jīng)濟發(fā)展新趨勢論壇日前召開。宏觀經(jīng)濟分析專家李志德教授、中信證券深圳分公司投資研究部總監(jiān)胡棟梁等對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢、未來投資理財方向等做了主題演講。

李志德在會上表示，2016年中國經(jīng)濟將處于結構性改革關鍵期，改革陣痛期，整體走勢雖然將持續(xù)探底，但GDP增速不會低于6.5%。胡棟梁認為，中長期來看，隨著利率下行和投資資金的到位等，中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)L型發(fā)展。

美元或將持續(xù)走強

作為經(jīng)濟學博士、深圳創(chuàng)新思想庫研究員，李志德教授作了《宏觀經(jīng)濟形勢：2015年回顧和2016年展望》的主題演講。

回顧2015年全球經(jīng)濟，整體呈現(xiàn)復蘇緩慢且動能減弱：美國經(jīng)濟在前期強勁復蘇基礎上，增長動能有所減弱；歐洲經(jīng)濟溫和復蘇，但基礎仍不牢固，而且面臨地緣政治沖突的危險；日本經(jīng)濟面臨下行風險；新興市場國家面臨經(jīng)濟減速、滯脹和資本流出壓力。

中國經(jīng)濟三駕馬車中的消費雖有溫和上升，但投資、進出口卻乏力，經(jīng)濟增長動力不足。實體經(jīng)濟，尤其是制造業(yè)經(jīng)營困難、有面臨通貨緊縮的壓力。雖然有不如人意的地方，但同時也出現(xiàn)了諸多積極信號：產(chǎn)業(yè)結構、需求結構不斷改善；新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)、新市場得到發(fā)展；就業(yè)、居民收入、單位能耗指標較好。

展望2016年，受美聯(lián)儲加息、反恐與地緣政治沖突、TPP貿(mào)易轉移效應以及國內(nèi)深化改革開放戰(zhàn)略等重要因素的影響，美元將或繼續(xù)走強，歐元區(qū)、日本繼續(xù)量化寬松，新興市場國家資本外流。以美元計價的大宗商品價格將承受下跌壓力，黃金價格會承受沖擊，讓美國房地產(chǎn)大降溫，同時，中國資本外流也將對中國A股、房地產(chǎn)業(yè)造成負面作用。

國內(nèi)方面，深化改革帶來的雙邊自由貿(mào)易協(xié)定、“一帶一路”戰(zhàn)略、自貿(mào)區(qū)建設和供給側結構性改革都是國家積極應對經(jīng)濟形勢和拉動經(jīng)濟增長的有力措施，但政策效應的顯現(xiàn)都需要時間。因此，2016年中國經(jīng)濟將處于結構性改革關鍵期和陣痛期，整體走勢將持續(xù)探底，但GDP增速不低于6.5%。

把握十三五規(guī)劃投資機會

胡棟梁主要從微觀和實操方面為投資者的投資理財提供決策建議。他指出，短期來看，以外貿(mào)鏈、地產(chǎn)鏈、汽車鏈為主要通道的傳統(tǒng)增長模式面臨困局，經(jīng)濟走勢保持謹慎態(tài)度。中長期而言，當前國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)通縮形勢，因此，隨著利率下行和投資資金的到位等，中長期而言呈現(xiàn)L型發(fā)展。

2016年是十三五規(guī)劃元年，中國將進入全面建設小康社會的決勝階段。目標規(guī)劃上，國家致力于在2020年實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番，期間年均增長率至少在6.5%以上。“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”是十三五規(guī)劃的發(fā)展理念。由此引申出來的科技創(chuàng)新、環(huán)保建設、互聯(lián)網(wǎng)共享經(jīng)濟等領域和方向具有較大的投資機會。

在投資主體和主線上，胡棟梁認為，人口健康、綠色經(jīng)濟、智慧城市、智能制造、信息經(jīng)濟、經(jīng)濟戰(zhàn)略、消費升級、經(jīng)濟改革等產(chǎn)業(yè)和板塊可以重點關注。