柳傳志的經典收山之作

張銳（廣東）

能夠在企業接班人的問題上演繹出如此完美的承傳故事，除了柳傳志以外，國內商業江湖上恐怕找不到第二人。

伴隨著聯想控股前不久正式成功登陸港交所，人稱“商業教父”的柳傳志又一次笑了。據悉，聯想控股得到了包括中國平安、中國人壽、蘇寧、香港富豪鄭裕彤等24名基石投資者約44倍超額認購，資本募集規模達到了30億美元，從而成為了今年亞洲最大規模的IPO；而在此之前，柳傳志已經一手鍛造了聯想集團和神州數碼兩家上市公司。在國內商界大佬中，除了萬達老總王健林之外，再也沒有人能擁有柳傳志那樣在資本市場的一系列輝煌力作。

資本市場兩大精品

31年前攜帶著20萬元人民幣的創業資本走出中科院計算所創辦聯想時，柳傳志來回穿梭于香港與北京兩地，做的是“二道販子”生意。但時間最終換來了空間。聯想后來扔掉了拐杖，自己成立了微機事業部，以超強的學習本領和有限的的技術研發與產品設計能力，做出了國產化的首臺PC機，并隨后迎來市場熱賣。不久，柳傳志將北京聯想和香港聯想合二為一，聯想集團得以在香港成功掛牌上市。

作為聯想首批招進的碩士研究生，楊元慶和郭為幾乎同一天來到柳傳志面前報道，并成為了后來柳傳志成功開發聯想PC的左膀右臂。但一山不能容二虎。柳傳志不久發現，已擔任微機事業部經理的楊元慶和負責聯想科技部門業務的郭為因爭搶PC市場份額進行著“窩里斗”。手心手背都是肉。柳傳志在2001年初作出了分拆聯想的決定，其中郭為掌控聯想神州數碼，專營國外大的產品品牌代理業務和軟件業務；楊元慶負責聯想電腦業務，并且柳傳志從聯想集團CEO的位置上退了下來并交由楊元慶接任。兩個月后，神州數碼登陸香港聯交所。

相對于郭為而言，柳傳志在楊元慶身上投入的精力似乎更多，畢竟PC代表著的是柳傳志的初心。聯想并購IBM的PC業務后，柳傳志讓楊元慶接任自己的董事長之職，并先后聘請了兩位外籍CEO輔助楊元慶，柳的良苦用心是，跨國并購之后的三到五年風險最高，楊元慶雖具有本土管理能力，但缺乏國際化經驗，有必要退居幕后邊看邊學，以試探國際化的水深水淺。果不其然，五年之后，楊元慶蟄伏期滿，并順利接掌了聯想集團董事長與首席執行官的兩大權杖。但是，天有不測風云。金融危機爆發一年之后，聯想遭遇到了有史以來以來最大的一次虧損，關鍵時刻老將再度出馬，柳傳志復任董事長，楊元慶轉任CEO，“楊柳配”僅僅一年之后，聯想成功扭虧為盈，并且第一次邁上了全球個人電腦市場第二名的位置。舒緩一口氣的柳傳志再一次功成身退，聯想集團董事局主席之職交到楊元慶手上。

事業“第二春”

從聯想集團全身而退的柳傳志一頭扎進了聯想控股，并煥發出了事業的“第二春”。公開資料顯示，除了聯想集團和神州數碼外，聯想控股旗下還有聯想投資、君聯資本、弘毅投資和融科智地四大子公司，在融科智地主要負責房地產業務的開發與經營的同時，其它三家公司的基本分工是，聯想投資負責戰略投資對象的篩選，標的確定后進入承擔風險投資（VC）職能的君聯資本手上，接著以私募股權（PE）投資為經營方向的弘毅投資快速跟進，最后發展成聯想的戰略投資業務。遵循以上四個投資梯度，按照“投資+”的商業模式，聯想控股先后進入國內最大的租車公司神州租車、中國口腔醫療服務連鎖行業排名第一的拜博口腔、中國領先的教育保險經紀聯保以及中國高端水果行業的龍頭佳沃集團等企業之中，而且已經成功將神州租車推向資本市場。柳傳志的目的是，通過聯想控股“投資+”模式，在國內不同行業打造出類似聯想集團的行業領軍企業。

公開資料顯示，聯想控股務目前主要操控著六大業務板塊，分別是IT業務、金融服務、現代服務業、農業與食品、房地產、化工與能源材料。按照聯想控股招股說明書披露的數據，2012至2014年，聯想控股的凈利潤從44.6億元增加到78.2億元，年復合增長率為37.1%；相應地，聯想控股的營業收入從2263億元增加到2895億元，年復合增長率為13.1%。論營業收入，聯想控股已經超過了海爾集團（2014年營收為2007億元），并將昔日的同行長虹集團甩了腦后（2014年營收為600億元），同時意味著，柳傳志只用了十五年時間就再造出了一個超過聯想集團（2014年營業收入為387億美元）的世界500強公司。

按照柳傳志的設想，聯想控股上市后必須保證每年有30%以上的利潤增長，但從目前來看，IT業務仍貢獻了聯想控股收入的94%，為了分散營收集中的風險，聯想控股最近幾年加大了金融、現代服務以及化工與能源新材料的投資，先后吃進了漢口銀行、蘇州信托、聯泓集團以及蘇州星恒等數十家企業的部分股權。這樣，在作為利潤沖擊第一波的IT和房地產業務未來可能出現疲軟之后，金融服務將作為第二波開始發力，緊接著現代服務業能夠接棒，最后利潤增長點傳遞到新材料身上。公開資料顯示，目前金融、現代服務和化工與能源材料的利潤貢獻率分別僅占聯想控股的0.3%、0.3%和0.7%，后續的彈升空間十分巨大。

教父與高徒

在許多分析人士看來，聯想控股的上市很可能是柳傳志的“收山之作”，因為最近幾年柳傳志曾多次坦承，希望在聯想控股上市兩年平穩期后徹底退休。的確，在自我商業人生的豐滿度上，僅從其一手打造出的三家上市公司來看，柳傳志沒有一點點遺憾，但作為“教父級”人物，相較同一時代的國內其他企業家，柳傳志最大的不同不在于他創造了多大的產業和財富，也不在于他能夠在資本市場上點石成金，而是在“賽馬機制”下培養出了堪稱一流的聯想投資與管理團隊。

在聯想，柳傳志不變的理想是將這家公司打造成“沒有家族的家族企業”，而如今，柳傳志可謂是功德圓滿。除了楊元慶和郭為率領著資金人馬在異域他鄉開疆拓土之外，柳傳志在聯想控股也精心培養出了朱立南、陳國棟和趙令歡等三大“少帥”，分別統領聯想投資、融科智地和弘毅投資，此五人被稱為聯想的“五虎大將”。能夠在企業接班人的問題上演繹出如此完美的承傳故事，除了柳傳志以外，國內商業江湖上恐怕找不到第二人。