人民幣匯率升值問題解析

李 俠

(山西大學，山西 太原 030006)

一、人民幣匯率升值原因解析

(一)經濟持續增長,為人民幣升值提供強大支撐作用

改革開放以來，我國經濟持續性迅猛發展，特別是中國融入WTO以后，不斷加強進出口和招商引資等方面的相關政策，我國經濟進一步達到“質”與“量”的雙重飛躍。為了不斷滿足經濟的高速發展，人民幣匯率逐漸步入升值通道。這一現象與“巴拉薩——薩繆爾森效應假說”十分相符，該假說的核心理論所表達的涵義就是：“經濟增長率越高的國家,工資實際增長率也越高,實際匯率的上升也越快。”另外，經濟增長也是一個國家經濟實力上升的重要體現，而經濟實力的上升則會增強本國貨幣的國際地位。

(二)人民幣利率提高,升值壓力加大

利率首先可以對銀行項目造成影響，進一步變相使匯率也伴隨增長。一旦利率上漲，則信用縮緊，隨之貸款開始減少，投資和消費受到影響也會減少，最終物價下降，從某種程度上講就會抑制進口，并促進出口，使外匯需求開始減少，外匯供給逐漸增加，導致外匯匯率降低，而使本幣匯率開始上升。其次，如果一國的利率提高，就會影響國際資本的流動，也就會間接地影響匯率變化。當國家上調利率以后，則會吸引國際資本流入，這樣就會對本幣的需求和外匯的供給有所增加，結果就是導致本幣匯率上升、外匯匯率下降。此外，利率的提高還會促進國際資本的流入開始增長，使資本流出減少，從而減少了國際收支逆差，最終依舊能夠導致本幣匯率升值。

(三)國際收支持續順差,人民幣升值預期加大

國際收支是影響一個國家經濟發展的關鍵因素，同時，它也對一個國家的貨幣匯率變化方向起到決定性引導作用。受到自由浮動匯率體制的制約，國際收支持續順差，國際資本流入，導致本幣的需求不斷增加，最終必然推動本幣升值。自2001年以來,中國的國際收支一直存在匝差現象,國際收支的雙順差使得國內外匯市場上的外匯供給量迅速增大,出現供大于求的局面,從而給人民幣匯率造成了巨大的升值壓力。

二、人民幣升值產生的各種影響

(一)貨幣匯率在某種意義上直接關系著國內就業水平

中國擁有著大量的勞動力資源，為了不斷創造更多的就業崗位，中國就要堅持提高經濟發展水平，因為每當GDP上升一個百分點就可以為人民多提供上百萬個工作崗位。然而，隨著經濟發展迅猛，人民幣匯率也在逐步升高，隨之提高的就是人民幣購買力，進而導致出口產品的價格不斷增長，這對于主營出口產品的企業必然造成巨大影響，又進而就會引起裁員等不良現象發生，導致失業人口顯著增加。而對于進口企業而言，進貨成本有所降低，許多公司一般都會借此時機加強物質資源的投資力度，表面看上去是件好事，實則會讓公司減少人力資源的投資，其實就是變相引起更多一部分人群失業。

(二)一旦人民幣匯率逐步漲高，人們對其產生上升預期，大量國際游資涌入國內將成為不可阻擋的態勢

國際游資所具有的顯著特點就是規模大、流動性強、趨利性強、影響范圍廣泛、且具有較大風險性。如果擁有如此巨大規模和高風險的資金涌入國內，首先就會對房地產市場給予嚴重沖擊，進而還可能帶來更多難以預料的新的風險。在中國，房價一直都是人民最關心的生活問題之一，房價的上漲讓普通的人民群眾難以買得起一套稱心如意的房子。隨著中國房地產產業日益興盛，大量外資引入紛紛往里投資，使得房產價位被不斷抬高，然而這都是虛假的繁榮現象，并不能代表真正的經濟發展狀況。當其上升到一定程度以后，人們就會猜測價格將會下降，引起資本紛紛出逃，結局必然導致“泡沫”破滅。在國際上，一些發展興旺的房地產經濟隨著泡沫破滅最終導致一蹶不振的實例早有存在，如何預防和制止該類現象發生是中國政府乃至全世界需要重點做好的工作。

三、應對人民幣升值的主要措施

(一)就目前情況而言，有必要進一步擴大人民幣兌美元匯率浮動區間

一旦形成具有彈性的人民幣匯率浮動方式，則可以充分增強人民幣運轉的靈活性，從而大幅增強匯率雙邊波動，進而使得單邊套利逐漸增加機會成本，讓人們不再對人民幣升值存在過高的預期，而是出現更趨于市場化的合理預期。同時，如果人民幣匯率變得富有彈性，中國就可以更加從容地應對貨幣政策所面對的被動發鈔困境。如果將這種困境擺脫以后，就會大量減少人民幣的供給量，最終使國內通貨膨脹問題得到理想改善。

(二)從表面層次來看，人民幣升值是受到外匯供大于求的影響和壓迫所導致

而我們依據制度層面的角度出發考慮就會發現，外匯市場供大于求的實質是當下人民幣匯率制度存在非對稱性因素所引發的。因此，政府急需采取有效的政策來保證外匯市場的對稱性，然后對國際收支進行妥善處理，最終起到減小人民幣升值壓力的作用。

四、結束語

人民幣升值已經成為一種不可阻擋的趨勢，我國只有合理控制其升值速度和幅度，才能不被其影響，并且達到穩步提升中國國際地位的目的，進而強化我國的經濟結構，推動我國經濟發展有條不紊地前進。當然，匯率制度改革必須堅持中國所一貫遵循的“主動性、漸進性和可控性”原則,結合自身需求,實行可被自身掌控的制度和策略。

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