從佳兆業(yè)事件看中國樓市取向

現(xiàn)在已是國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)全面轉(zhuǎn)型的時(shí)刻，否則國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)要走出當(dāng)前困境并非易事。

從2014年12月開始，深圳的房地產(chǎn)企業(yè)佳兆業(yè)所引發(fā)的信貸違約危機(jī)越來越大，先是正在銷售的樓盤被鎖，后有大股東減持、項(xiàng)目被叫停、債券未能如期付息面臨違約等，從而使得該企業(yè)發(fā)行的債券價(jià)格一度大跌，以其2016年4月到期債券為例，票面值為100元人民幣債券，2014年底開始徘徊在約90元人民幣水平，但到2015年初立即暴跌到32.076元人民幣。即時(shí)佳兆業(yè)信用違約風(fēng)暴越刮越大，佳兆業(yè)很快就可能面臨著破產(chǎn)倒閉的滅項(xiàng)之災(zāi)并由此引發(fā)一系列的危機(jī)。

在這種情況下，深圳市場政府不得不出面，希望通過商業(yè)運(yùn)作的方式處理佳兆業(yè)事件。隨著市場越來越多的人預(yù)期，政府不會讓佳兆業(yè)破產(chǎn)，佳兆業(yè)的債券價(jià)格也開始逐漸回升。到1月30日，傳出另一家房地產(chǎn)企業(yè)融創(chuàng)與佳兆業(yè)已簽約，準(zhǔn)備接手佳兆業(yè)，其債券價(jià)格重上70元人民幣以上，收報(bào)77.381元人民幣。也就是說，隨著融創(chuàng)的接手，佳兆業(yè)危機(jī)開始解除。但該事件也透露出國內(nèi)房地產(chǎn)市場形勢及政策一些重要信息。

《新產(chǎn)經(jīng)》記者 馬良 攝

首先，這次佳兆業(yè)事件的肇因，就是反腐之風(fēng)吹到房地產(chǎn)企業(yè)。可以說，盡管這十幾年來中國出現(xiàn)了歷史上難得的房地產(chǎn)市場繁榮，但是中國的房地產(chǎn)市場特征是要素交易的非市場化和住房產(chǎn)品的市場化。這不僅使得房地產(chǎn)開發(fā)商能夠輕易地獲得暴利，也使得住房市場的要素交易不是通過市場價(jià)格方式來完成，而是以政府權(quán)力方式來進(jìn)行。……