上市公司為何聘請有退休官員背景獨立董事

2015年191卷 第1期余玉苗 周瑩瑩 潘王君

2006年施行的《公務員法》、中紀委2008年發布的《關于規范中管干部辭去公職或者退（離）休后擔任上市公司、基金管理公司獨立董事、獨立監事的通知》等都對原政府官員任獨立董事進行了限制。然而在公眾對退休政府官員受聘于公司的“旋轉門”現象質疑不斷、國家嚴格限制退休官員出任獨立董事的情況下，上市公司卻熱衷聘請。其動機究竟如何？迄今為止都缺乏嚴謹的實證檢驗。

作者利用手工搜集的創業板上市公司數據，對公司聘請退休政府官員任獨立董事是否為企業帶來了實際經濟好處進行了考察。研究發現，政府官員背景獨立董事主要發揮的是“政府關系”協調功能，該功能的發揮依賴于地區制度環境?？刂乒靖吖苷侮P聯的情況下，在制度環境較差的地區，聘請退休政府官員的企業確實得到了更多稅收優惠、政府補助等政府控制性資源。進一步的分析表明，與中央政府官員背景的獨立董事相比，地方政府官員背景的獨立董事能為公司帶來更大的經濟利益；仍擔任行業協會職務的政府官員背景獨立董事比完全退休的政府官員背景獨立董事也更能為企業謀利。研究證實了公眾對退休政府官員擔任獨立董事的擔憂和質疑，為改進獨立董事選聘制度、嚴格官員治理及加快政府職能的轉變提供了理論依據。