外商投資收縮 觀望情緒蔓延

鄭怡+馮耀祥+劉超

去年年底以來，外資企業從中國撤資的案例不時見諸媒體，與此同時，中國經濟發展正進入新常態，正在發生經濟結構升級和比較優勢轉換，在此形勢下，外資出現轉型或轉移的變化情況到底怎樣？

近日中國貿促會對東部沿海的外商投資情況進行了實地調研，走訪了中國美國商會、中國歐盟商會以及浙江省寧波市、江蘇省南京市和蘇州市以及深圳經濟特區等外商投資較為集中地區的部分外商投資協會和外資企業，了解外商在華投資和經營現狀。

據商務部公布，2014年，我國全年實際使用外資金額1195.6億美元，僅比2013年微增1.7%。；東部地區實際利用外資金額979.2億美元，同比微增1.1%。除香港外，外國對華投資大幅下降：美國對華投資同比下降23.8%，歐盟下降16.2%，日本下降42.9%。部分外國商會發布報告，稱其會員企業認為中國的外商投資情況在惡化，外商在華受歡迎度日益下降。

一、東部沿海外商投資摸底

（一）企業投資行為呈現三種變化

1.傳統制造業出口企業和低端加工貿易企業正常關閉或產業轉移。

中國目前正處于產業結構調整和轉型過程中，在華外企也會受到產業結構調整政策的影響。由中國經濟發展階段帶來的外資企業轉型升級從而引發的產業轉移是沿海地區外商撤減資的主要原因。傳統制造業企業和低端加工貿易企業正常關閉或向中西部及東南亞國家產業轉移現象較為普遍，但都是正常的。隨著中國經濟結構的調整和人口紅利期的結束，原材料、土地、勞動力等成本大幅上升，使得中國的競爭優勢逐步喪失。

中國美國商會報告顯示，2014年，14%的受訪會員企業已經至少部分地將企業運營轉移至中國之外，而2013年的報告中這一數字是11%。中國-歐盟商會南京分會談到，目前中國制造業不景氣，在中國市場銷售的企業業績較好，但出口型企業大多經營狀況較差，很難承受東部發達地區較高的經營成本，這一類型的外資企業面臨較大的關停和轉移壓力。例如其一家較大的會員公司就關閉了南京總部，只保留了一個貿易公司。深圳貿促會的服務對象中，也有部分“三來一補”加工型企業被迫轉移到了東莞或越南，造成當地外資統計數據減少。

2.外資轉內資現象較多，從數據上造成了“外資撤離”的統計結果。

中國經濟加快結構調整和轉型優化，內外資政策在并軌，長期以來外資享受的超國民待遇已經退出，與此同時，面向外企的國民待遇尚未全面實施。因此，外資轉內資，外資股份退出，內資并購外資的現象紛紛出現，這也在統計上造成了外商撤資和減資的結果。寧波市江東區招商局提出，近兩年港資企業轉內資情況增加。2013年有4家外資企業被中方股東收購，由外資企業轉為純內資企業。江蘇省外商投資協會指出，江蘇省部分外資企業原本是在國外注冊的內資企業，隨著原有外資優惠政策的退出，不少民營企業選擇了回購外資股權，造成統計數據上的“外資撤離”。

由于國稅、地稅實行分稅制，地方財政不補貼外企，且外企無法享受小額貸款等本土小微企業優惠，部分行業和領域對外企設置了市場準入限制和監管壁壘，因此有不少曾經在海外注冊的民營企業紛紛回購外資股份，將中外合資企業轉為純內資企業，以享受國家對民營企業的鼓勵和扶持政策。

3.多數外企收縮投資，等待觀望。

目前外商在華投資的主要問題是多數外企經營利潤下降，采取收縮投資、等待觀望的態度。調研過程中，訪談到的所有外國商會和外商投資協會都認為存在這一現象。

江蘇省外商投資協會介紹，江蘇省是連續11年來全國利用外資最多的省份，實際到位外資占全國的1/4，在利用外資方面經歷了30年的快速擴張期，將近20年呈兩位數發展，去年達到332億美元；但從2010年起，增長幅度開始放緩，去年的增長率僅為0.98%，且出現下行征兆，估計今年會出現拐點，下降8-10%。省內外企按行業、市場和品牌劃分，經營狀況也各不相同，但總體而言，當前企業經營多在困難期，經營狀況一般，形勢不太好。2013年外企年檢結果顯示，盈利企業數量減少5.6%，虧損企業數量增加了11.7%，盈利總額減少了11.7%，虧損總額增加了41.7%。但不存在大面積的外商撤資現象，也沒有發生標志性事件，主要問題在于部分外企資本運作受阻、投資進度放緩，民營企業回購外商股權，低端加工貿易企業轉移，個別企業醞釀撤出等問題，但都在正常的產業結構調整范圍內。

（二）從統計數據看，外商對華投資總體平穩。

根據上述地區的外商投資統計數據，外商投資情況總體平穩，大部分地區的外商投資額仍在增長，部分地區和部分行業仍有較大增長。

寧波市商務局數據顯示，2014年，寧波市實際使用外資40.3億美元，同比增長22.9%，撤資企業數量很少。以寧波市江東區為例，2013年，全區共計163家外企參加年檢，其中20家為新注冊，5家注銷，4家轉內資，2家減資。2014年，僅3家注銷，1家減資。

深圳市市場監督管理局數據顯示，2013年，深圳市實際使用外資54.68億美元，比上年增長4.6%；合同外資金額67億美元，增長7.0%；全年累計增加外資企業3172戶，比上年減少5.7%，但投資總額57.5億美元，比上年增加42.9%。2014年，累計增加外資企業3283戶，同比增加3.5%；投資總額為116.3億美元，同比增加102.6%；注銷企業879戶，同比減少1.2%，吊銷企業735戶，同比減少14.6%。

深圳市前海灣保稅港區的數據更加樂觀。2014年1-9月，前海共批準外商直接投資企業346家，同比增長311.9%，合同利用外資42.3億美元，同比增長151.4%。投資總額（含新設、新增）3000萬美元（含）以上大企業66家，其中增資企業8家，較去年同期增加47家，同比增長 247.4%。

青島市商務局數據顯示，2013年全年，青島市累計新批外商投資項目645個，比上年增長16.6%；合同外資金額75.8億美元，比上年增長26.3%；實際到賬外資金額55.2億美元，增長20%。2014年全年，累計新批外資項目619個，合同外資金額63.9億美元；實際到賬外資金額60.8億美元，同比增長10.1%。

2013年下半年起，十八屆三中全會發出了強有力的改革信號，外商投資者對中國政府的改革措施持歡迎態度。中國美國商會和中國歐盟商會紛紛在其商業環境和信心調查報告中對中國政府的改革舉措表達了支持和認可；部分外企表示已從近期的改革措施中獲益，將會追加投資。寧波一家外資房地產公司表示，2014年3月份出臺的優惠政策包括外企注冊資本金可分期到位，驗資流程簡化、費用下降和年檢流程簡化、企業工作量減少等，該企業從中獲益不少，項目還在建設過程中，會持續增資。

二、原因分析

（一）全球經濟發展整體情況和中國經濟階段性放緩導致部分外資撤離中國。

從外部環境看，近兩年，隨著全球金融危機影響的逐步消退，美國經濟強勢復蘇，提出“制造業回歸”，出臺了較好的政策，使其重新成為吸引外資的第一大國。歐洲各國經濟不景氣，資產價格大幅低估，是國際并購的良好時機，使得國際社會形成了對歐洲的收購潮。這些因素都吸引國際資本加速撤離中國，流向歐美市場逐利。

從內部情況看，當前中國經濟發展增速減緩，外資在華分享的經濟高速發展的蛋糕在縮小，投資回報率和增速在下滑，外資流失流走或者威脅流走離開都是正常的。中國美國商會指出，中國經濟放緩是美國企業在華運營面臨的最大風險，不少企業選擇收縮投資、等待觀望。

但是，中國擁有巨大的市場容量，勤奮高效的勞動力，銳意改革的新一屆政府，各種優勢使得中國依然是外商投資不可放棄的戰略市場，只是目前由于多種原因的存在，處于調整階段。

（二） 外企的超國民待遇退出，國民待遇還未完全實施，存在市場準入限制和監管壁壘。

2010年底，外企的超國民待遇正式退出，但至今為止，外企還未享受到真正的國民待遇，這使得許多外商感覺在中國市場上受到了不公平待遇，從而降低了投資意愿，或者在某些領域無從開展投資。

中國美國商會提出，市場準入限制、對政府政策的擔憂是外商投資者面臨的主要問題。美國企業認為中國政府對外商采取了歧視性的產業政策，采用了不透明的投資審批程序來實現某種產業政策目標，對外商的監管法律規則模糊、執行不一致，并且在審批受限或被拒時，缺乏有效的行政和司法救濟程序，還存在強制技術轉讓和政府采購市場上的種種壁壘。中國歐盟商會估計，受市場準入和監管壁壘影響，2013財年其會員企業損失了213億歐元的收入，超過55%的歐洲企業感到在中國市場受到了不公平待遇。

深圳一家全球知名的外資質檢公司1989年起進入中國，取得了很大的發展，但從2013年起業務增長放緩，遭遇行業準入瓶頸，特別是在拓展國內業務時，經常遭遇技術障礙，例如參與政府采購項目時，總有需要前期工作經驗等指標限制，一直無從進入。

寧波一家外資房地產公司提出，外資房地產公司前期面臨的審批流程比內資企業復雜很多，遞交材料多，備案時間長，經營過程中外匯管制嚴，資金使用不靈活，增資程序繁瑣，內部融資難。

（三）中國企業競爭力提高，外企面臨的競爭加劇。

改革開放以來，中國企業在與強者競爭的過程中，不斷發展壯大，大大增強了在國內國際市場上的競爭力。大型國有企業和部分民營企業的綜合實力不斷增強，2014年世界500強排行榜中，中國企業創記錄地達到了100家。特別是在某些領域，例如電子商務、互聯網等行業，中國企業已走在世界前列，中國的BAT企業已成為國際性大公司，升勢迅猛。

外企普遍感覺中國市場的競爭加劇，盈利水平下降，超額利潤消失。《2014中國-歐盟商會商業信心調查》結果顯示，營業收入增長和凈利潤增長受阻，導致在華歐洲企業財務表現持續下滑。營業額增長的企業比率從2010年的78%下降到了2013年的59%；盈利企業的比例也從2010年的74%下降到了2013年的63%。中國業務的利潤率首次低于全球平均水平。生意難做，且越來越難做。競爭壓力持續加大，2013年，將國有企業視為主要競爭對手的歐洲企業比例上升，且認為國有企業的競爭優勢在擴大。因此，歐洲企業調低了對中國市場的預期，以更務實的態度應對市場轉變，許多企業縮小未來投資計劃的規模，采取觀望態度，或尋找中國以外的投資機會。

（四） 地方政府招商政策轉變，提高了外企的進入門檻。

東部沿海地區在經歷了多年的高速引進外資之后，工業用地供應有限，環境承載力降低，部分地區已達到極限。在江蘇、廣東這兩個全國利用外資最多的省份，政策導向都從“招商引資”轉變為“招商選資”，提高門檻，不靠讓利，主打服務，利用外資方式的轉型優化特征明顯。

蘇州市利用外資重點發展服務業、高新技術和新興產業，引進地區總部和世界500強項目。 2013年實際利用外資87億美元，總額比上年下降5.1%。但其中服務業利用外資34.2億美元，增長13%，占實際利用外資比重由上年的33%提高至39.3%。戰略性新興產業和高技術項目利用外資33.8億美元，占實際利用外資的38.9%。新引進和形成具有地區總部特征或共享功能的外資機構（企業）48 家。146家世界500強企業在蘇州建立了投資項目（企業）。勸退、拒批“兩高一資”和不符合環保要求的項目230個，涉及投資額23.2億元，全市萬元地區生產總值能耗比上年下降4.3%。

深圳市政府有意識地推動產業結構調整和轉型優化。從2006年起實施產業和工人“雙轉移”，將高耗能、高污染的產業和傳統加工產業轉移出去，以優化環境；鼓勵企業從“三來一補”向“自主創業”轉變；招商選資標準嚴格，拒絕高污染、生產過剩和勞資糾紛企業；政府政策從“招商引資”向“鼓勵企業走出去”轉變。

寧波市政府吸引外資的政策也由過去對外商的扶持政策和特殊照顧轉變成了靠打感情牌、以服務吸引和留住外資。過去的土地優惠、稅收減免全部退出，之前存在過的為外企高管“酒駕”違法“打招呼”等特殊待遇也不再提供，取而代之的是一視同仁的公平待遇和更人性化的服務，例如改善經商環境、提高政府服務水平，為外企提供人員就醫、子女教育保障等人文關懷。

以上政策提高了外企進入東部沿海地區的門檻，調整和優化了外資引入的結構。那些不掌握先進技術和核心競爭力，僅僅依靠過去享受的超國民待遇和中國市場廉價的勞動力和低廉的環境成本從事簡單制造、加工、出口的外企，也會像同類型中國企業一樣，面臨淘汰和被洗牌的命運，產業轉移、正常關閉帶來的撤資和減資是必然結果。

（五） 國內輿論環境對外資不利，外資應對負面輿論能力較弱。

對于國內部分媒體而言，爆料外企違規違法是吸引大眾眼球獲取民眾支持的最大賣點，一旦外企出現違法違規事件，必然會招來鋪天蓋地、曠日持久的媒體批判運動。面對國內媒體制造的負面輿論氛圍，外企是弱勢群體，許多外企甚至連媒體回應部門都沒有，往往在一次事件發生后，就面臨著被迫撤資或退出中國市場的命運。

其他外企目睹涉事外企所遭遇的猛烈輿論批判，以及過度報道帶來的信息誤讀，往往傾向于或有借口把中國政府開展的面向全社會的正常監管執法行為解讀為帶有針對性和歧視性的監管壁壘和不公平對待，從而對中國市場的整體經營環境產生質疑，失去信心，心生畏懼，進而采取消極觀望的態度或主動撤資的行動。

例如，今年以來中國政府對高通、三菱等部分違法外企開展的反壟斷調查，就被中國美國商會等外企和外資機構解讀為面向外企的針對性調查和選擇性執法。一是認為價格壟斷是多年來一直存在的現象，二是認為法律法規不明確、執法力度不一。如上海福喜食品工廠違法事件，只是中國普遍存在的食品安全問題中的一件，但由于是外企背景，遭遇了前所未有、曠日持久的媒體批判。部分外媒就此質疑中國政府此類執法具有針對外企的傾向性。

（六）外資在華經營面臨的其他問題。

外商反映比較集中的問題還包括：知識產權保護問題；環境污染和食品安全問題；政府部門審批備案程序復雜，辦事效率低下和“踢皮球”現象；執法力度不一，政策議價空間大；行業標準制定和執行問題；產業政策偏向國有企業；腐敗問題；網絡審查制度；簽證監管日益嚴格；強制外商在中國繳納社保；以及數據收集和保護等。這些問題都影響了外商在華經營的信心和效率，部分導致外商不增資或撤資減資。

中國歐盟商會南京分會提出，中國政府簡政放權力度很大，商會對此非常歡迎，但部分部門仍存在審查、蓋章多，運營效率低下的問題；且地方政府層面需要更多的人力解答企業的具體問題，否則容易出現“踢皮球”現象，希望政府提供組織結構圖明示各部門職責。同時，地方政府對中央政策的詮釋和實施細則不同，本地企業知道哪些政策需要執行，哪些有商量余地；外企缺乏相關知識和經驗，機械執行每一條法規，造成成本劣勢，從而形成不公平的市場競爭。

中國美國商會的會員企業提到市場標準不同帶來的生產問題。例如，某空氣罐生產企業，產品有效使用期可達到30年，但國家標準低，強制10年報廢，造成了極大的浪費，且降低了國內市場的產品質量。某汽車發動機生產企業，制造的發動機對油品的要求較為嚴格，但國內油品的實際質量與標號不符，導致該企業生產的發動機無法在國內使用，造成巨大損失。