杰西·利弗莫爾 空頭信徒的末路

張延陶

他成就了華爾街“投機之神”的美名，他也吹破了失去理智的股市泡沫。他無時不刻想證明自己并非井底之蛙，但是結果卻事與愿違，杰西·利弗莫爾與他親手摧毀的股市一同毀滅。

“我的一生是失敗的。”——杰西·利弗莫爾書寫好遺言后，用子彈射穿了曾經華爾街最值錢的腦袋。

一年身價200倍

在美國大發戰爭財之前，生產力還沒有從傳統的農業、工業中解放出來。杰西·利弗莫爾此時出生于馬薩諸塞州的一戶農家。貧瘠的土地只能賦予農民無盡的絕望。雖然無從考證，但出身的貧賤以及遠離課堂的童年經歷多少令這個心向遠方的孩子內心受到了創傷——在擁有足夠的資本可以“自大”之前，杰西的自卑被烙印心底。

10歲的杰西已然明白，隨遇而安的父親絕不會是他效仿的對象。反倒是波士頓送來的寥寥數份報紙中，杰西透過“井口”看到了頭頂上的天空，花花世界的奢華令他萌生了外出闖蕩的想法。

命運的“牢籠”終究沒有困住杰西，14歲的他揣著5美元搭上了去往波士頓的順風車。1年后，他的身價上漲了200倍。杰西來到波士頓后，進入了一家證券經紀公司做行情記錄員，杰西漸漸地意識到了自己的天賦所在——記憶超群，對盤口語言很快掌握，并模擬交易了一段時間。他甚至能夠從股價的漲跌中看出些門道來。

杰西對股價的敏銳直覺令他得到了同事以及客戶的關注、甚至是喜愛。這種被“認可”的感覺“烘烤”著杰西，他嗅到了自己身上發出的“香味”，在渴望成名的路上，杰西找到了自身價值的存在。他洋洋自得起來，并準備開始投身于自己的生意。

21歲的杰西被迫懷揣著2500美元，單槍匹馬闖入紐約華爾街。

月光下買母牛

來到華爾街的杰西如魚得水，他總能通過敏銳直覺察覺到哪家公司的股票已處在高位，何時會一瀉千里。再通過賣空的方式發財致富，這讓他聲名鵲起。

杰西認為賺大錢不是靠個股股價起伏，而是靠主要波動，也就是說不靠解盤，而是靠評估整個市場和趨勢。一個人想賺錢，所需要知道的一切，只是評估大勢。沒有一個人能夠抓住所有的起伏，在多頭市場里，你的做法就是買進和緊抱，一直到你相信多頭市場即將結束為止。

1906年，杰西完成了他事業上的飛躍。一家特別的公司引起他的注意，這就是聯盟太平洋鐵路公司。他認為這只股票已經漲到非同尋常的高位，到了非跌不可的時候。

于是他開始做空這家公司，雖然聯太鐵路公司的股票屢創新高，但是杰西堅持自己的判斷。

就在這時，舊金山發生地震，城市遭到破壞，鐵路也陷入廢墟。聯太鐵路大跳水，不到天黑，杰西的身價已經突破百萬。

然而水能載舟、亦能覆舟。杰西認為那些相信市場還要一直漲的人是“傻瓜”。于是他又一次開始做空了。并將目光鎖定在了令他成名的聯太鐵路。

杰西看著聯合太平洋快速上漲，他錯誤地認為：“如果認為在160美元處價格太高了，從而做空它，那么到了165美元更要做空它。”他加倉做空。然而一件不可預知的事情將杰西搞破產了——聯太鐵路突然宣布股票分紅10%，作為“額外”獎金，股票急速上漲。

但是這次破產令杰西明白了一件事：報價帶來的波動不能精準地猜測價格波動；圖表技術也不能預測未來的價格波動，交易賺錢其實更難。受制于技術的限制，當時的股價信息并非實時傳送的。聰明的杰西很快就發現了僅僅研究股票的基本面是不夠的。

“沒有內幕消息就玩股票的人相當于在月光下買母牛”——杰西對這句名言推崇備至。因此，他發誓如果不接觸內部人士，沒有掌握分紅、支出等有用的信息就不會交易。

此后的一年，杰西在紐約股票交易所的股價崩潰之前，面對上行的價格再次逆行放空。之后的那段行情中，他每日的進賬多達數十萬美元。

隨后的1920年代，他更是驚人的預測了1929年的股災。10月24日，市場出現裂痕；29日市場崩塌，在他人財富瞬間化為烏有之時，杰西卻賺的盆滿缽滿。

毀滅的歸宿

杰西靠做空賺得了巨額財富，到1925年，他已經坐擁2500萬美元。他擁有豪華的曼哈頓公寓、歐洲別墅、長島的度假房產、私人專列，還有當時鮮有耳聞的私人飛機。

雖然政策的出臺已經對賣空進行了詳盡的限制，但就像如今的巴菲特一樣，杰西憑借著其在投資領域強大的影響力，使一些關于他的謠言都能對股市產生巨大的影響。

彼時的美國貧富差距極大，杰西這樣的“高富帥”并不受媒體與普通群眾的青睞。媒體稱之為濫賭之徒、職業大熊、專事逆市掠奪的強盜。其逆市操作的連連得手以及放蕩不羈的生活方式，更令他招致眾人的嫉妒。

“我虧錢時，是因為我錯了，而不是因為我放蕩不羈或是過度享樂。”杰西對公眾義務的漠視凸顯出了其極為自我的個性。

他曾說：“我自己從來不很在乎金錢，從來不會重視金錢到認為值得為金錢說謊的地步。”由此可知，金錢與物欲已經令他麻木，這個從鄉村出來的窮孩子已經實現了他對世界的報復，三次破產的經歷也并沒有令杰西變得一蹶不振。

在1929年股災之前，無論杰西經歷了怎樣的失敗，相信他的人永遠是多數，畢竟他是華爾街的投機之神。但是在經歷了股災洗禮之后，人們開始變得謹慎，銀行的業務開始攀升。

杰西終結了那個失去理智的泡沫，但他并未意識到，他也終結了自己。

失去了那些關注他的眼神，杰西即使他將自己的操盤“秘笈”公諸于眾，擁躉也并未紛至沓來。這種被漠視的感覺對于一個從小就渴望證明自己不是井底之蛙的人來說無疑是雪上加霜，乃至命隕。

杰西無疑是偉大的交易者，但是在時代的選擇面前，他只能做一只井底之蛙。他的做空令華爾街膽寒，令其財富迅速膨脹，但也讓人們開始認清股市的“虛偽”。

或許，杰西最終扣響扳機、與那個輝煌的時代一起寫入歷史才是他最好的歸宿。