亞寶藥業 不投機都賺錢

昝立永

在今天的資本市場中，股價翻倍并非難事，可業績與股價有同等爆發的企業卻寥寥無幾。

在2014年，亞寶藥業（600351.SH）給投資者呈現了每股收益44%的同比增長，去除非經常性損益后，其每股收益同比增長更高達94.17%。即使每年只以44%的速度增長，如今借助牛市東風驟起的股價也只需要兩個這樣的連續增長就能獲得有效支撐。到底是什么讓亞寶藥業獲得了新的增長動力？這種增長是否能夠持續？

盈利能否持續

如此高的業績增速是怎樣取得的？是否能夠持續？這是廣大投資者最為關心的問題，所以《英才》記者見到亞寶藥業董事長任武賢的第一個問題便是向其求證業績的真相。

任武賢對《英才》記者稱，亞寶藥業之所以取得良好的業績是因為之前幾年“做了扎實的基礎工作，特別是2013年進行了戰略梳理，把企業的戰略規劃得更清楚，以醫藥為主，做大做強，形成以創新藥為核心的一個發展戰略。”

任還特別提到了“國家千人計劃”特聘專家、亞寶藥業的技術帶頭人王鵬，后者的加入使亞寶藥業在科技創新方面有所突破。

去年亞寶藥業最顯著的業績貢獻點就是兒童藥的爆發。《英才》記者實地走訪亞寶藥業在芮城的工業園發現，公司已經有新建成的生產車間，同時仍有生產車間正在建設當中。顯然，固定資產上的大規模投入意味著產能將會在未來進一步釋放。

由于新生產線整個實行了自動化，亞寶藥業產量增長、成本下降，加之銷售戰略上進行調整，把重心向有特色的品種進行傾斜，也就是向毛利高的品種布局，從去年到今年實現效益的增長也就不難理解了。

產能釋放加之戰略及銷售的調整一般會刺激企業業績在一定時間內的長效增長，而任武賢對此也抱有信心，他對《英才》記者表示：“只要國家的行業政策沒有大的變化，不考慮資本收益，僅憑借產業經營這部分，未來保持一個比較好的增長應該沒問題。”

打通醫藥

雖然前景一片光明，但是任武賢并沒有因此放棄對未來的思考，互聯網對每個行業的沖擊都如驚濤拍岸，帶來的是一層一層警醒的波浪。

如何去除中間環節在醫藥行業一直是個難題，買藥貴一直（就）是看病貴的重要原因之一。有人將希望寄于醫藥體制改革，但是由于涉及各方利益，數年來效果差強人意。

于是很多人希望通過移動互聯網來解決這個問題。但就目前的模式來看，多數企業都只是圍繞著網上賣藥或網上掛號等外圍進行服務，功能遠沒有滿足消費者的切實需求。

還有人認為可以通過網上問診的方式緩解醫院，特別是大醫院的看病難問題。而任武賢不贊同這種方式：“人的生命是第一位，藥品是一個特殊的商品，互聯網上看病開處方不牢靠。患者的描述是不標準的，是有缺陷的，互聯網的時空距離可能加大誤診概率。”

任武賢寄希望于面向醫生來解決商業模式的問題。亞寶藥業選中的醫生群體重點不是大醫院的醫生，而是鄉村醫生和社區醫生。

“對鄉村醫生、社區醫生進行培訓，這是國家中醫藥管理局一直想做但遲遲沒有做起的事情，我們用了兩三年，沒拿國家一分錢，自己投資了1個多億，對我國除新疆和西藏以外的32個省區直轄市的5萬余名鄉村和社區基層醫生進行了培訓，到明年底這個人數將發展到10萬名，利用互聯網+把這些基層醫生組織起來，在“十三五”期間，形成一個發力點。”任武賢描繪了其在這方面的構想。

亞寶藥業試圖用移動互聯的方式將這些鄉村、社區醫生在線上加以串聯，利用網絡平臺的力量打造針對鄉村、社區醫生的社交平臺。

未來在這個平臺上，專家面對的再也不是沒有專業知識的患者，而是急于提高自己專業能力的醫生，溝通會更順暢，移動互聯也會使得交流更方便。同時，平臺建立后也會對藥物流通產生根本影響，10萬醫生對于每種藥物的需求能夠形成藥廠想要的數據，這些數據的累計不但能夠使配給銷售高效，甚至可以直接指引研發。

“打通了醫、藥就順了，10萬個鄉村、社區醫生互聯網平臺的建立，亞寶就有了‘診所——亞寶診所。”任武賢總結說。

海外補短

有了產業的藍圖設計，沒有資本的助力，發展的速度會大打折扣。

從去年下半年開始，亞寶藥業注重資本經營，充分利用資本平臺，加大和國內、國際各方機構的合作，通過兼并、收購，快速地來填補亞寶的“短板”，這成為公司的重要戰略。

亞寶藥業的收購有兩個方向：一個是產品方向，收購企業的產品要屬于兒科、心腦血管、婦科等與亞寶相關的產品序列；一個是財務收購，相關企業的財務狀況要好，每年創造的效益和未來的發展趨勢應符合公司的需求。

“當財務好和趨勢好只能選一個時，亞寶寧可要趨勢好，不要財務好。一個走下坡路的企業，當前利潤再好，也不能要。”任武賢這樣告訴《英才》記者。

與眾多做事業做實業出身的企業家不同，任武賢對于所投資企業往往采用“放羊”的管理方式，最多派個財務總監或副總，而且要求被派過去的人堅決不能干預企業管理。

“創始人必須在里面，他要和我利益捆在一起，亞寶先占一部分股，如果他有誠意，需要資金我再進，不斷地補充，賣的時候可以優先收購。”任表示。

而對于合作者，任武賢可就不那么“寬容”了，除了財力雄厚，他更注重的是對方是否有深厚的專業背景。去年，亞寶藥業與戰略合作伙伴美國禮來公司（Eli Lilly and Company）決定共同開發禮來公司領先的葡萄糖激酶激活劑（GKA）LY2608204（GKA是一種通過促進胰島素分泌和由肝臟減少葡萄糖生成的抗糖尿病藥物）。禮來公司是糖尿病的全球領導者，GKA處于世界一流水平。

與禮來合作似乎并沒有滿足任武賢的胃口。三分公司已經建成了符合歐盟標準的生產線，片劑和膠囊生產線通過了德國官方現場檢查。北京亞寶生物藥業有限公司，2013年通過美國FDA cGMP的現場檢查，并在2015年通過現場復認證。亞寶藥業生產的高密度聚乙烯（HDPE）藥用塑料瓶獲得美國FDA批準。“這樣我們就從原料到制劑到包裝材料，形成一條線，使得中國的產品在國內生產，在美國、歐洲銷售，這就是一地生產，三地銷售。”任武賢向《英才》記者簡述了他的海外戰略。

最后任武賢通過《英才》向普通投資者表示，“買亞寶股票的人只要不做投機，都會賺錢的。”他說。