外幣利率市場化對基層商業銀行影響初探

歐陽美玲

摘 要：近年來我國利率市場化進程不斷提速，人民幣利率市場化也于2012年邁出了實質性步伐，存款利率可上浮并且上浮區間不斷擴大上。國有商業銀行作為高速發展中的中國商業銀行業內領軍代表，以先外幣后本幣的思路開始落地利率市場化工作，于2012年開始向各分行授權放開了外幣存貸款業務的利率定價權，希望從較健全的外幣利率定價環境入手，積累本幣利率定價管理及提高收益空間的寶貴經驗。本文以蘇州地區某國有商業銀行的分行外幣利率定價市場化前后的情況對比來分析利率市場化改革的影響，希望能起到管中窺豹的作用。

關鍵詞：外幣利率市場化；商業銀行基層行；影響

一、蘇州區域外貿經濟及金融環境

蘇州地處外向型經濟發達的長三角地區，進出口總值占全省的56.2%，占全國的7.4%，名列深圳、上海、北京之后，為全國主要大中城市第四。2013年蘇州市實現外貿進出口總值3093.5億美元，實現貿易順差420.6億美元。進出口貿易的發展為各金融機構開展外幣業務的競爭提供了良好的經濟環境。2014年6月末，全市銀行機構總數達到60家，外幣存貸款總量分別達到263億美元和219億美元，所有銀行機構均獲得外匯業務經營資格，銀行間市場競爭狀況可見一斑，其中外匯業務因利率市場化首當其沖。

二、外幣利率市場化改革前后業務發展情況

改革后該行外幣業務出現了如下的明顯特征：存貸款業務的價格波動較大，市場份額變化明顯，自主定價拓寬了客戶選擇面，在與客戶交流的雙向選擇上也更有余地。

1.存貸款業務急速擴展后又降溫。從利率機制改革實行的初期看，存貸款業務總量在不受價格因素的制約后出現了急速的擴張，特別是貸款業務在外匯利率市場化后的2012年3季度和2013年1季度出現了兩個發展的高峰，帶動外匯存款業務也大幅增長。但自2013年2季度開始貸款業務出現了直線回落，一度低落于外匯利率機制改革前水平，隨后則緩慢回升至2011年末持平，存款波動勢頭略緩和。2014年6月末已經基本維持在利率機制改革前夕的業務規模。

2.外部利差空間先收后放，價格走勢與同業各行進一步趨合。從該行的存貸款價格差變化情況看，外幣定價機制改革后1年內，利差水平由改革前的3.06個百分點急劇下降至0收益水平，隨后又開始呈現逐步外部盈利的狀態。

貸款收益水平在外幣定價機制改革后，四家國有商業銀行的曲線逐步吻合，各行價格水平與市場平均水平極為接近。

該行存款支出率在2012年后的8個月內穩步上升后，在2013年期間隨四行的平均價格水平上下波動，而在2014年以來又凸現了該行成本控制的優勢。

3.存貸款業務量同業占比先升后降。外幣利率機制改革后，各項存款的四行同業占比呈波浪型高低互現。利率市場化改革前夕，該行存貸款同業排名第四，而改革后該行的存款業務增量增長情況一度占據同業第一，使得存款市場份額上升到20%左右，但在2013年以來又呈現了逐步下滑的趨勢，與存款支出率的趨勢一致。

該行外幣貸款業務市場份額一度飆升至28.09%，同業總量排名第二，但自2013年第2季度開始，外幣貸款的市場份額急速下跌至15%以下，低于利率集中改革前的市場占有水平，排名回落至同業第四。

4.客戶集中度減輕，大客戶業務份額下降。利率市場化前夕，前十大客戶的收付匯量占國際結算總量的5.97%，較上年高出1.72個百分點，客戶業務已經呈現集中的趨勢。而2014年6月末，該行前十大客戶的收付匯量占國際業務量的2.35%，較利率機制改革前下降3.62個百分點。而該批客戶在該行的業務占有率則從利率機制改革前的19.01%下降到6.51%?？蛻魯档脑鲩L使得該行對大客戶的依賴程度減少。

5.國際結算量上升，市場份額占比增加。改革前，國際結算量四行占比為26.47%，四行排名第三。改革后國際結算量市場份額較前上升了1.66個百分點，超出了25%，達到28.13%；排名上升1位至第二位。

6.貸款綜合收益水平下滑。2011年末，該行的貸款綜合收益率水平達到4.85%，高出系統內平均水平1.32個百分點。而改革后，貸款綜合收益水平下降到較系統內平均水平低0.33個百分點。

綜上，利率市場化對外幣業務的發展有明顯的影響：改革后在短期內因為價格因素的影響對業務規模、市場份額的促進非常明顯，短期內貸款價格下降，存款價格上升后導致了存貸款市場份額的明顯上升。而一旦定價水平與同業趨同后，價格體現為不再成為主要的競爭因素，在價格競爭的背后，營銷策略、服務質量、市場創新等一系列內涵因素作用將更為重要。

三、外幣利率市場化改革的啟示

1.進一步提高利率市場化改革的認知度。利率市場化并非僅利率競爭市場化，更多的是綜合競爭實力、市場創新潛力、風險管控能力的比拼。與我國文化背景較接近的臺灣地區在上世紀九十年代就開始了利率市場化的進程，在全面放開利率空間后，臺灣地區先出現了存款利率飆升，利差收窄，銀行業出現全面虧損三年并行業大洗牌的大起大落的情況。待市場有序穩定后的2011年，臺灣銀行業務利差水平也僅保持在1.44%左右，為改革前的45%左右。從該行外幣存貸款利差的曲線圖看，外幣存貸款利率及利差水平也經歷了類似的波動，但是由于外幣存貸款資金總量相對較小，而我國尚處于外幣資本項下未全面放開的環境中，所以該影響最終被客戶選擇所抵消，利差空間回歸到前期水平。

因此，基層經營行要加快拓展提升對客戶的服務而獲得綜合收益的途徑，加強客戶分析工作的建設，提高對客戶需求的滿足度。要考慮到除了存貸款價格因素外，還存在資金交易價格，國際結算業務手續費價格等多項價格因素以及客戶的避險、速度等多方面服務要求，要從客戶的組合需求、衍生產品、避險增值等方面出發考慮銀行的綜合定價水平，實現客戶的綜合回報，為外幣業務水平的提升打出組合拳。

強化量本利分析，尋求收益風險最優原則。從內部管理要求出發，評估本行的可承受利率定價市場化改革成本。由于該行的外幣利率市場化前后利差收入各期同比下降均超過50%，并且持續呈現階段性下降趨勢，可見外幣盈利能力已經收到了負面影響。當然，采取管理措施可以減緩利差縮減速度。由于目前我國外匯資金流入和流出總量存在限制。如能通過預設外幣存貸款定價機制改革的成本負荷，取得量價平衡的局面將對外幣業務的整體發展有積極的作用。

2.加快業務發展轉型，減緩對利差收入的依賴。利率市場化進程不可逆轉，前期改革的經驗已經說明利差水平在利率市場化后必然下降并對銀行業的盈利能力有非常嚴重的負面影響。從該行2011年以來的外幣業務相關的金融市場業務收入情況看，該項收入在2012年出現了34.34%的增長后于2013年出現了逾50%的大幅下滑，與外幣存貸款業務的變化是同步的。因此，目前的外幣非利息業務收入是依附于外幣的存貸款業務的。在利率競爭的背后，需要的是提升國內商業銀行的資金交易、結算代理等其他業務的服務能力，拓展業務內涵，形成新的收入增長點。

目前，各國有商業銀行的總行已經開始在期權業務、商品交易等外幣避險工具向境內基層行推行上進行有益的嘗試，在新產品推廣運用上仍然存在很大空間。

3.拓戶穩戶時抓大不放小是發展趨勢。在關注大客戶的同時也需要進一步抓好中小企業的營銷拓展工作，擴大客戶群目標范圍，培養客戶忠誠度對業務發展有積極作用。本著支持中小企業實體經濟發展的初衷，涉及外貿的中小企業在外幣業務專業知識方面更需要高素質的銀行專業人員的指導。

從蘇州地區該國有銀行基層行在外幣利率市場化條件下的運營結果看，應該說已經取得了階段性的寶貴經驗，這將為今后的人民幣利率市場化的推進實施提供可借鑒之處。本外幣一體化發展將為減輕對人民幣利差收益的依賴打下伏筆。由于人民幣的資金體量遠大于外幣的體量，并且互聯網經濟的發展導致金融脫媒的加劇對人民幣資金來源與使用的影響，也是外幣利率市場化所不具備的外部因素，因此人民幣利率市場化對銀行的業務經營沖擊力將更為巨大，商業銀行基層經營單位作為銀行盈利的基礎細胞，在如何有效應對利率市場化進程，強化利率精細化管理上仍有發展優化空間。

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