辯證看待集團內(nèi)擔(dān)保

史蕓蕓

摘要：2014年年中，JS省國資委專門部門召開省屬企業(yè)座談會，了解企業(yè)對于集團內(nèi)擔(dān)保制度的執(zhí)行及具體做法，旨在進一步提高風(fēng)險意識，健全內(nèi)部控制體系，完善審批流程，優(yōu)化企業(yè)資金配置，推動資金向主業(yè)集中，向優(yōu)勢子企業(yè)集中。面對經(jīng)濟下行、行業(yè)不景氣的大環(huán)境，大型貿(mào)易集團如何用好銀行授信，保住市場份額，控制風(fēng)險，穩(wěn)中求進地發(fā)展，是當(dāng)前一個重要課題。

關(guān)鍵詞：辯證 集團 擔(dān)保

近年來，為滿足不斷擴大的業(yè)務(wù)需求，貿(mào)易集團在授信規(guī)模、授信條件及品種優(yōu)化等方面做了大量工作。并且積極響應(yīng)上級主管部門的要求，努力壓降擔(dān)保，爭取信用授信。但銀行有限的信用授信資源并不能滿足企業(yè)日益增長的業(yè)務(wù)需求，特別是一些船舶保函、流動資金貸款、銀行承兌匯票等，或者一些不景氣行業(yè)的融資，擔(dān)保成為銀行授信的首要條件。銀行授信是經(jīng)營公司業(yè)務(wù)開展的支撐，是公司的重要資源，逐漸上升到戰(zhàn)略高度。銀企之間的合作規(guī)模、密切程度已成為業(yè)務(wù)談判的重點內(nèi)容，是衡量經(jīng)營公司信用等級的另一維度。

一、母子公司擔(dān)保

企業(yè)集團之間的多次合并重組，使得業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈不斷向縱橫方向延生，貿(mào)易量日趨擴大。下屬貿(mào)易公司輕資產(chǎn)運行，銀行根據(jù)企業(yè)貿(mào)易規(guī)模、信用等級、行業(yè)分類以及申請的融資品種，核定授信總額。其中，因為貿(mào)易融資屬于低風(fēng)險業(yè)務(wù)，是銀行授信中比較容易取得信用授信的品種，其他授信大都需要集團擔(dān)保。因此，擔(dān)保的風(fēng)險控制仍是集團管理的重中之重，擔(dān)保總額也是可能納入集團考核的指標(biāo)之一。這里用正反兩例加以說明集團擔(dān)保的使用。

（一）正方案例：集團擔(dān)保船舶貿(mào)易案例

B公司是A集團公司旗下的控股子公司，成立于20世紀末，船舶貿(mào)易是公司主營業(yè)務(wù)之一，經(jīng)過多年的經(jīng)營積累，有穩(wěn)定的客戶群和一支精干的專業(yè)隊伍，歷經(jīng)了船舶市場的幾次洗牌，他們在防范風(fēng)險、把握市場等方面積累了豐富經(jīng)驗。近年來，為規(guī)避風(fēng)險，選擇小型駁船、功能類船型，堅持承接老客戶訂單，與長期合作的國內(nèi)造船廠共同建造船舶。

2012年10月，和B公司合作多年的印度尼西亞PT公司有建造兩艘過駁平臺船的意向，總金額超過4000萬美元。業(yè)務(wù)部門將可行性報告遞交總經(jīng)理室，經(jīng)業(yè)務(wù)評審團隊評審?fù)ㄟ^后，做出了可以承接的決定。基于建造過程中，要按進度開立保函，需要2億銀行授信額度。B公司向A集團遞交了臨時增加銀行授信的申請：

客戶簡介：印尼船東PT是意大利COECLERICI的子公司，作為世界著名的干散貨運輸公司，業(yè)務(wù)范圍已擴展到物流及貿(mào)易。早在1979年，該公司就通過建設(shè)可移動的水上大宗散貨過駁平臺船及相關(guān)儲存、裝卸設(shè)備為貨主提供過駁、減載、裝卸和短期儲存等服務(wù)。

過駁平臺船：屬于區(qū)別于一般散貨船、集裝箱船或者油輪的特種工程船，是真正意義上的移動碼頭。一次靠泊能連續(xù)裝卸作業(yè)，過程中無移泊無等待，實現(xiàn)大船上的散料通過過駁平臺倒運到小船進港，反之亦然。與固定碼頭比，具有效率高、投資小、作業(yè)靈活等特點，且不受傳統(tǒng)航運市場影響。通過比較公司十年來建造的同類船舶，過駁平臺船的市值穩(wěn)定，且穩(wěn)中有升。

市場需求：印尼是煤炭、礦石資源的主要出口國，近十年出口量大幅上升。因基礎(chǔ)設(shè)施如深水航道、大型固定碼頭等極少投入，過駁平臺船成為必須的大型物流設(shè)備。世界著名的干散貨運輸公司，如新加坡IMC公司，意大利COECLERICI公司均建造了過駁平臺船在印尼開展物流業(yè)務(wù)。

付款條件：根據(jù)船舶建造節(jié)點預(yù)付，合計預(yù)付合同總價的80%，我方開出相應(yīng)保函。

建造船廠：長期合作的某大型船舶制造廠

A集團認為以上業(yè)務(wù)風(fēng)險可控，研究決定同意B公司臨時增加銀行授信的申請。兩條船舶按期建造交付，獲取了可觀的收益。

（二）反方案例：低比例擔(dān)保、大量信用授信的貿(mào)易融資出險案例

C公司是A集團公司旗下的控股子公司，主營代理進口業(yè)務(wù)。2008年開始，受委托方委托，開具進口化工產(chǎn)品信用證。隨著人民幣貶值、轉(zhuǎn)口貿(mào)易的開展，化工產(chǎn)品進口業(yè)務(wù)逐漸成為融資托盤的載體，代理開證規(guī)模逐年攀升，公司盈利能力增強。

貿(mào)易融資一向被定義為低風(fēng)險融資業(yè)務(wù)，殊不知，貿(mào)易融資項下的進口開證、出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)并不同于出口押匯、福費廷等低風(fēng)險業(yè)務(wù)。進口開證的風(fēng)險在于：被一些不法商人利用，成為融資托盤的載體。所謂的進口開證，大部分只是單據(jù)流轉(zhuǎn)，利用海外離岸公司轉(zhuǎn)口，貿(mào)易被放大。大宗商品的進口貿(mào)易，可能隱藏著期貨交易等風(fēng)險事項，也可能一票貨物被多次開證，多次融資套取現(xiàn)金，引發(fā)風(fēng)險。

2012年，C公司受托代理進口化工產(chǎn)品業(yè)務(wù)經(jīng)歷了一次價格波動，由于A集團充分重視，C公司內(nèi)部風(fēng)險控制到位，措施得當(dāng)，順利渡過危機，規(guī)模、效益雙豐收。當(dāng)年，各銀行調(diào)高C公司的信用等級，貿(mào)易融資項下信用授信高達公司授信總額的75%，超凈資產(chǎn)近10倍。C公司放大杠桿，代理進口化工業(yè)務(wù)成倍增長，同一筆化工產(chǎn)品，可能被轉(zhuǎn)口多次；可能報關(guān)進口后，成為開票業(yè)務(wù)的載體。同時，各部門放松警惕，公司內(nèi)部控制體系形同虛設(shè)。比如：根據(jù)公司制度，財務(wù)部門在收妥合同約定的保證金后，方可開證；遇到價格下跌幅度超保證金比例時，應(yīng)補足保證金；倉儲部在經(jīng)財務(wù)部確認收妥貨款后方可發(fā)貨；業(yè)務(wù)部門不得從事高風(fēng)險期貨業(yè)務(wù)；業(yè)務(wù)部經(jīng)理簽訂合同的最高額權(quán)限等等。在C公司，對于代理進口化工業(yè)務(wù)一路“綠燈”，業(yè)務(wù)操作流程違規(guī)違紀，并且沆瀣一氣，逃避監(jiān)管部門的各項檢查。（詳見圖表）

2014年，國際油價半年近50%的跌勢行情，加大了經(jīng)營化工產(chǎn)品的操作風(fēng)險。部分貿(mào)易商逢低入場，隨著油價深跌，虧損幅度加大，損失慘重，甚至面臨資金鏈斷裂的危機。以苯乙烯為例，價格較6月中旬跌幅已超45%。C公司的委托代理進口商參與化工產(chǎn)品縮鏈業(yè)務(wù)，損失巨大，資金鏈斷裂。由于C公司在進口報關(guān)后直接把貨物的控制權(quán)給了委托方，錢貨兩空，爆發(fā)債務(wù)危機，造成對銀行債務(wù)全面違約，產(chǎn)生惡劣的社會影響。

二、靈活運用集團內(nèi)擔(dān)保

如上正反案例，B公司是A集團旗下重要的貿(mào)易公司。主營產(chǎn)品有紡織、化工、船舶等，國內(nèi)外貿(mào)易并舉，子公司經(jīng)營各具特色，穩(wěn)健發(fā)展。近三年的進出口額、營業(yè)收入、利潤總額穩(wěn)步增長。成績的取得離不開銀行授信的支持，集團年初核定擔(dān)保總額，對子公司承接的超額度業(yè)務(wù)認真研判，特事特例，支持貿(mào)易發(fā)展。全年各子公司累計使用銀行授信是銀行授信總額的三倍，也就是說，授信平均轉(zhuǎn)三次，利用率非常高。銀企合作密切，信用等級提升。

反之，成倍放大杠桿，控制不力，公司遭遇重大損失。

三、防范風(fēng)險措施

JS省國資委《關(guān)于加強省屬企業(yè)借出資金與提供擔(dān)保管理有關(guān)問題的通知》中明確了集團內(nèi)部借款、擔(dān)保的基本原則、限制性規(guī)定、審批流程、保全措施、責(zé)任追究等條款，為集團擔(dān)保規(guī)定了基本操作辦法。要求企業(yè)出臺細則，并與下屬子公司簽訂擔(dān)保合同。合同內(nèi)容包括最高額擔(dān)保額度、擔(dān)保范圍、擔(dān)保方式、擔(dān)保費的收取、反擔(dān)保措施、違約責(zé)任等主要條款。集團為下屬公司擔(dān)保總額超過出資（持股）比例的，選取以下風(fēng)控措施：

1.未按出資比例提供相應(yīng)擔(dān)保份額的其他股東，需將其在該企業(yè)持有股權(quán)及收益權(quán)質(zhì)押給集團；

2.土地、房產(chǎn)抵押；

3.機器設(shè)備抵押；

4.通過被擔(dān)保企業(yè)股東會或股東大會、董事會做出不利潤分配的決議，將被擔(dān)保企業(yè)利潤轉(zhuǎn)增資本；

5.其他控制風(fēng)險措施。

集團每年初核定下屬公司的擔(dān)保總額，按既定審批流程審核辦理擔(dān)保業(yè)務(wù)，資產(chǎn)財務(wù)部指定專人登記擔(dān)保臺賬，詳細記錄擔(dān)保情況，總額控制，并定期收取擔(dān)保費。在對下屬子公司的日常管理中，加強各項數(shù)據(jù)的報送，完善財務(wù)分析，及時向集團高層真實披露子公司的經(jīng)營情況和財務(wù)狀況。注重權(quán)重業(yè)務(wù)的跟蹤與分析，關(guān)注資產(chǎn)負債表異動項目，增強集團對子公司的管控力，防范風(fēng)險。

需要特別說明的是：集團下屬子公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)一般為集團占大股，自然人股東持有一定比例股份。考慮到可操作性，沒有同比例擔(dān)保：一是銀行認為自然人股東沒有擔(dān)保能力，不接受自然人股東擔(dān)保。其二，如果將自然人資產(chǎn)抵押取得授信，屆時授信到期，業(yè)務(wù)沒到期，抵押物無法釋放，可能造成業(yè)務(wù)期限和授信期限錯配，授信在錯配期無法使用，影響業(yè)務(wù)開展。

在風(fēng)險可控、規(guī)模合理的前提下，集團資產(chǎn)財務(wù)部將爭取銀行授信、壓降擔(dān)保作為工作重點：根據(jù)子公司的經(jīng)營狀況優(yōu)選銀行，爭取授信，推進信用授信；根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要及時調(diào)整授信品種，爭取更好的授信條件。盡量滿足各子公司的生產(chǎn)經(jīng)營需求。集團在取得良好經(jīng)營業(yè)績的同時，以凈資產(chǎn)為界，將擔(dān)保壓降到比較合理的范圍。在保證生產(chǎn)經(jīng)營正常運行的前提下，繼續(xù)爭取信用授信，嚴格控制擔(dān)保規(guī)模。根據(jù)集團及子公司凈資產(chǎn)，設(shè)定風(fēng)險點，將授信總額控制在范圍之內(nèi)，并輔之以行之有效的內(nèi)部控制制度和反擔(dān)保措施，形成長效的監(jiān)督和保證機制，確保集團健康、穩(wěn)健發(fā)展。

參考文獻：

[1]省國資委關(guān)于加強省屬企業(yè)借出資金與提供擔(dān)保管理有關(guān)問題的通知[R].江蘇省國資委，蘇國資[2014]93號.

[2]透過青島港融資風(fēng)波談大宗商品貿(mào)易融資與融資貿(mào)易的判定及風(fēng)險防范[R].新華錦集團有限公司.

（作者單位：江蘇省紡織集團有限公司）