中央企業EVA會計調整項目問題與完善思路

趙治綱

摘要：現行EVA會計調整項目在央企考核實踐中“價值導向”和“戰略導向”作用并不十分明顯。中央企業全面推進價值管理體系建設迫切需要完善集團現行EVA計算標準，尤其需要合理設置EVA會計調整項目，并詳細規定哪些項目可以調整？如何調整？從而充分發揮EVA考核的導向和牽引作用。

關鍵詞：中央企業 EVA 會計調整 問題

EVA指標相比利潤指標而言，能更真實地反映經營者的業績，主要原因就在于EVA是建立在有效調整和扣除全部成本基礎上的經營業績。在資本成本率固化的情況下，EVA會計調整項目應作為央企EVA考核方案的關鍵內容，應能充分反映集團戰略意圖和經營策略，應成為規范和引導所屬企業樹立正確業績觀和長期經營行為的核心抓手。

一、現行EVA會計調整項目存在的主要問題

國資委2014年修訂的業績考核辦法中，EVA調整項目包括：利息支出、研究開發費用、無息流動負債、在建工程四個項目，此外，企業通過變賣主業優質資產等取得的非經常性收益在稅后凈營業利潤中全額扣除。國資委現行EVA會計調整項目設置在考核實踐中存在如下幾個方面的問題：

（一）研究開發費調整項目問題分析

對企業當年新增的研究開發費用，在計算EVA時，在扣除所得稅后全部加回到稅后凈營業利潤中，這樣規定確實起到了鼓勵中央企業持續加大研發投入的積極性。

但在考核實踐中，對研發投入極少甚至無研發行為的央企而言，EVA指標就相對而言偏低，對研發為主業的央企而言，則EVA指標相對偏高甚至虛高，由此導致企業出現“盲目研發、虛假研發，重復研發、突擊研發、無效研發”等問題。

（二）利息支出調整項目問題分析

費用化的利息支出在計算EVA時，先扣除所得稅后加回到稅后凈營業利潤，再統一扣除帶息債務資本額的資本成本率（5.5%）來統一扣除資本成本，這一舉措容易導致資金密集型且高負債企業，因為實際貸款利率可能遠高于5.5%，利息支出加回后反而構成了提升EVA的關鍵因素。

部分中央企業在EVA調整項目設置方面，在結合了國資委對EVA調整項目的相關規定，并根據集團自身實際情況和戰略牽引要求增加了一些有針對性的調整項目。

（三）在建工程項目問題分析

在建工程項目作為資本占用扣除項，容易誘導企業延遲工程進度或推遲竣工決算。并且若央企當年有大額的在建工程項目竣工投產轉入“固定資產”后計算資本成本，按照國資委EVA計算規則，則在建工程轉資當年，其轉資額的50%將計入當年資本占用額并計算資本成本，這樣會導致央企EVA指標產生非經營因素的劇烈波動。

二、思騰思特公司EVA會計調整原理

EVA之所以能夠精準地反映企業的經營業績，一個重要原因在于對財務報表數據進行了必要的調整，對扭曲經營業績以及容易導致管理層短期行為的事項進行調整。

美國思騰思特公司經過長期的調查和咨詢實踐認為，要得出精確計量的EVA，理論上涉及的會計調整事項達到160多項（主要調整項目見下表）。

注：上表所列項目是思騰思特公司依據美國GAAP會計準則認為EVA可能需要的主要調整項目，由于目前我國企業會計準則已與國際會計準則基本一致，上述部分調整內容就沒有必要（如：存貨計價方法、商譽攤銷等）。

筆者認為，如果中央企業進行多達160多項的調整，對中央企業來說是一件非常耗費時間和成本的事，而且會把EVA弄得過于復雜，非常不利于央企各級管理人員理解和把握EVA，央企EVA考核與價值管理工作將很難推進和取得真正的成效。但是，EVA調整項目過于簡單、調整不全面、不突出戰略導向，則EVA考核同樣很難成功。

三、中央企業EVA會計調整項目完善思路

科學合理的設置EVA會計調整項目是中央企業EVA考核與價值管理推行的關鍵環節。通常而言，EVA會計調整項目的設置包括：利潤調整項目和資本占用調整項目。筆者認為，EVA調整項目的合理設置是中央企業EVA考核發揮“戰略牽引”功能的關鍵抓手。

EVA會計調整項目應從中央企業當前“轉型發展、結構調整、產業升級、創新發展”的大局出發；應從中央企業自身的“發展戰略和經營策略”出發；應從集團所屬企業的“價值定位和管理短板”出發。

當然，中央企業的EVA會計調整項目也可在統一規定的調整項目基礎上，針對集團公司不同產業板塊特點而對每個產業板塊設置1-2個針對性的調整項目并固定下來。

（一）明確EVA會計調整項目的核心原則

中央企業EVA會計調整項目的設置應遵循“戰略性、可理解性、可操作性和行業基本一致”的核心原則。

1.EVA會計調整項目的設置應起到“鼓勵正確行為、糾正錯誤行為、限制不合理行為”的戰略牽引功能，并能有效鼓勵所屬企業專注主業盈利能力提升和增強其核心競爭力。

2.EVA會計調整項目的確定應堅持如下原則：

（1）對于哪些重大因素如果不進行調整，將嚴重影響對企業負責人經營業績的客觀反映，這些重大事項應作為調整事項來設定。

（2）對于哪些影響企業未來價值創造能力和可持續的創造價值因素，這些因素如果是重大和關鍵的，應將其作為調整事項。

（3）對于哪些企業負責人的一些不符合股東利益和影響企業長遠發展的重大錯誤經營行為和短期行為，應作為調整事項。

（二）EVA會計調整核心項目設置思路

中央企業可以在國資委規定的5項會計調整項目要求下，根據集團及所屬企業實際情況和業務板塊經營特點，進一步細化本集團公司的EVA會計調整項目。EVA會計調整的核心項目可包括如下內容：

1.利潤調整項目

（1）非經常性損益

不是營業所得的利潤，不可持續；如有部分補貼收入與經營所得相關且每年都發生，則可視同為營業利潤。

比如，企業當年處置交易性金融資產取得的投資收益、公允價值變動凈收益以及處置主業資產取得的收益。

（2）企業戰略性投入

企業戰略性投入主要包括：研發投入，廣告宣傳或品牌投入、渠道投入、信息系統升級投入、勘探投入等，這些投入屬于一次性投入，但應能使企業長期受益。

集團公司應對當年新增研發投入全部加回為利潤的措施進行細化設定。比如，集團公司有必要制訂一個研發投入管理辦法，明確規定：研發活動的界定、研發投入的起點和終點、研發投入費用的界定與核算、研發效果的評估、研發投入加回利潤的鼓勵條件等。

品牌建設投入，世界一流企業都十分重視品牌建設方面的投入。品牌建設投入是為企業長期價值創造所做的投入，建議對所屬企業當年經集團公司批準的品牌建設投入按照100%予以加回。

（3）社會責任投入

社會責任投入主要包括：經集團公司批準的“安全生產專項投入、節能減排投入、職工培訓經費”等。

企業價值=經濟價值+社會價值，企業承擔社會責任，則短期影響了企業價值的提升，因此，企業在社會責任方面的投入（體現為社會價值），則可適當加回最為企業價值即業績來反映。

（4）戰略性虧損

戰略性虧損包括戰略性業務前期虧損、企業產業升級和淘汰落后產能發生的損失。為鼓勵所屬企業積極清理不產生EVA的投資項目、進行產業升級和淘汰落后產能，提高資本使用效率，對當期發生的戰略性虧損應予以加回，從而將不會影響當期EVA考核指標的結果。

（5）匯兌損益

匯兌損益是由于匯率的浮動所產生的結果。企業在發生外幣交易、兌換業務和期末賬戶調整及外幣報表換算時產生的匯兌損益是管理者無法控制的因素，因此，在計算EVA時應將匯兌損益進行調整。

2.資本占用調整項目

（1）戰略資產

戰略資產是指納入集團公司戰略投資規劃計劃范圍的以創造行業未來收益為目的且未給集團帶來經濟效益的資產。包含三個屬性：一是符合國家需要旨在履行社會責任，如環保、節能項目；二是符合行業發展需要，為行業長遠發展做出貢獻；三是目前無明顯收益或收益較低，能為行業帶來未來收益；四是總公司認可的戰略性儲備物資。

戰略資產應具有的特征：一是戰略性，符合行業戰略發展要求；二是重要性，金額較大的重大項目；三是獨有性，只有一個或個別企業獨有。集團認可的戰略資產在計算EVA時可從資本占用中予以全額扣除。

（2）無息負債

企業經營者可以利用的無息資本，鼓勵經營者提升對無息資本的占用能力；無息負債包括無息流動負債和無息長期負債。無息流動負債包括：“應付賬款、預收款項、應交稅費、應付利息、應付職工薪酬、應付股利、其他應付款和其他流動負債（不含其他帶息流動負債）”。

（3）在建工程

與主業相關的在建工程和工程物資，在計算EVA時不作為資本占用。與主業無關的在建工程和工程物資，在計算EVA時作為資本占用。與主業相關的在建工程項目竣工并轉為“固定資產”，也不計入當年的資本占用。

（4）懲罰性資本占用

對于企業3年以上未回收的應收賬款，再按該應收賬款的原值的200%計入資本占用；對于企業半年以上未結轉銷售的庫存商品再按照100%計入資本占用；對于企業非正常原因閑置半年以上的大型設備，再按照此設備原值的200%計入資本占用。

（5）長期資產減值準備

對于企業累積計提的長期資產減值準備加回計入當年資本占用；對于企業當年計提的長期資產減值損失在扣除所得稅影響后加回利潤。

（作者單位：財政部財政科學研究所）