互聯網環境下供應鏈物流金融融資新模式探析

王 鵬

（西安歐亞學院，陜西 西安 710065）

1 引言

21 世紀是供應鏈管理的世紀，供應鏈管理理論越來越流行。供應鏈是一條網鏈，是指圍繞核心企業，將上游的供應商、供應商的供應商，直到原材料供應商，下游的用戶、用戶的用戶，直到最終的用戶連接起來的網鏈。這條鏈包含了物流、信息流、資金流和商流。供應鏈管理是通過供應鏈企業間的合作，實現供應鏈價值增值的過程，它強調供應鏈整體收益最大化。從資金流的角度，供應鏈物流金融能將供應鏈節點企業連接在一起，建立新型的戰略合作伙伴關系。通過供應鏈上下游企業與銀行等金融機構協同發展，力求解決中小企業資金難問題，也是金融機構進行業務創新、提升核心競爭力的有效途徑。互聯網的發展，促使供需雙方信息快速傳遞，因此作為一項金融機構的創新業務，互聯網環境下的供應鏈物流金融模式越來越受到關注。

2 互聯網的發展與供應鏈物流金融產生動因

2.1 互聯網的發展

互聯網經過一二十年的發展已經越來越成熟。近幾年來，互聯網呈現新的發展趨勢。一是云計算：“云計算”是由全球最大的互聯網公司Google 提出的一個美麗的網絡應用模式，有狹義和廣義之分。從狹義來說，云計算通過網絡以按需、易擴展的方式獲得所需的資源，是一種IT基礎設施的交付和使用模式；從廣義來說，云計算是通過網絡以按需、易擴展的方式獲得所需的服務，是服務的交付和使用模式。二是電子商務，將引領整個互聯網產業的發展。近年來，互聯網行業迎來了新的浪潮，把互聯網植入傳統產業。通過兩者無縫對接，產生全新商業模式，對傳統企業的組織結構、經營模式等都將帶來巨大沖擊。三是移動互聯網的應用越來越普遍，B2C、C2C運營模式更加方便，更好的實現個人與個人、個人與企業的對話和交流?；ヂ摼W的應用還在不斷地創新，將會有更好的工具和方式影響個人和企業。

2.2 供應鏈物流金融產生動因

在現實市場中，中小企業數量多，規模小，對經濟貢獻大。但由于存在先天性信用缺陷，中小企業經營管理越來越難，融資難問題越來越突出，也限制了中小企業的發展。近年來，越來越多的企業重視供應鏈管理，市場上的競爭開始從企業與企業之間的競爭轉變為供應鏈之間的競爭。供應鏈中，核心企業與上游和下游的中小企業通過戰略合作，實現供應鏈整體利潤最大，總成本最低，實現客戶價值最大化。因此，中小企業融資難問題要解決，既要解決企業內部治理結構問題，更要解決供應鏈運作管理問題，同時還需解決供應鏈企業與銀行之間的矛盾，供應鏈物流金融應此現實需求而產生。

供應鏈物流金融有別于傳統物流金融，傳統物流金融的主導者是物流企業，主要處于流通階段，而供應鏈物流金融即關注流通領域，更關注采購與供應、生產加工和流通領域全過程。通過采用供應鏈物流金融模式，能夠降低供應鏈成本，提高供應鏈競爭力。通過這種金融模式即能解決中小企業的資金流問題，又能增加商業銀行等金融機構業務收入，穩定客戶。

3 現有中小企業的融資模式類型

3.1 傳統企業金融模式

傳統中小企業融資主要有兩類：權益性融資和債務融資方式，還有一種民間融資方式也比較流行。

權益性融資是企業給予出資者一定的所有權或控制權獲得所需資金的一種融資方式，它是一種產權交易關系，通過這種方式融資，獲得資金的企業不用償還出資者的本金，也不需要支付利息。債務融資是企業通過一定的方式，比如以其資產、信用或者第三方擔保方式，在一定期限內向外部企業或金融機構借入所需資金，并按期償還本息。債務融資建立的是一種抵押債權債務關系。民間融資方式實質是債務融資方式的一種，由于民間貸款利息高，無法監控，一直是國家不提倡的融資方式。但民間融資一直沒有停止過，它是中小企業短期貸款的一種重要方式。但民間融資對投資者風險大，一旦出問題，對社會穩定產生不利影響。

3.2 傳統的物流融資模式

傳統的物流融資模式主要有以下三種主要模式。一是動產質押業務模式，是通過借款人其所有權物作為質押物，商業銀行按照所有權物價值的一定比例發放貸款的業務。該模式屬于動產質押貸款模式，中小企業為了獲得一定資金，將自有的、或企業可控的存貨、倉單、商品合格證等動產質押給銀行，銀行發放貸款。二是應收賬款融資模式，是指中小企業持有一定的應收賬款票據，但還未到期，將其作為質押擔保物抵押給商業銀行，獲得一定期限的短期貸款的金融模式。由于應收賬款是大企業的債務，當中小企業不能償還可以由銀行向大企業即債務方收回資金。三是保兌倉融資模式，也稱為“廠商銀”業務，該業務模式通過四方合作協議完成融資，四方包括生產商、經銷商、倉庫和銀行，銀行承兌匯票是其融資活動的主要產品和金融工具。

3.3 供應鏈物流金融模式

供應鏈物流金融像傳統物流金融一樣，也要對需要資金的企業進行融資準入性評價，但不是孤立地評價該企業的財務狀況、信用風險和市場前景，重點在于它通過對整個供應鏈的運營情況、供應鏈企業合作狀況、供應鏈最終市場地位、市場前景等來研究，掌握整個供應鏈企業的運營狀況。供應鏈物流金融通過核心企業將良好的信用能力延伸到供應鏈上下游中小企業，通過核心企業向上下游中小企業注入資金，搞活供應鏈資金流；該模式具有自償性，通過物流相關企業的銷售收入直接償還融資債務；供應鏈物流金融模式對于核心企業、銀行等金融機構、第三方物流企業來說，既要加強合作，又要具有承擔監管貨物責任的義務和責任。

3.4 互聯網融資模式

互聯網金融既不同于商業銀行間接融資，也不同于企業通過股票或債券等方式直接融資，而是一種新型金融服務模式，它通過整合移動通信技術和互聯網技術，實現資金融通、支付等業務功能。

本質來說，互聯網金融是采用現代信息科技（包括移動支付、社交網絡、搜索引擎和云計算等），推動個體與個體、個體與企業之間進行直接金融交易。這種融資模式的優點是：供需信息幾乎完全對稱；雙方交易成本較低；投融資渠道容易建立；可以同時進行雙方或多方的各種金融產品交易；信息充分、透明，效率非常高。

以上幾種融資模式各有其特點，特別是供應鏈融資模式和近幾年出現的互聯網金融，大大促進了中小企業的發展。但傳統融資模式成本高、難度大，物流金融程序復雜、效率低，供應鏈金融由于金融機構難以監控，推廣難度大，互聯網金融雖然這幾年發展較快，但由于是基于單個企業進行的，依然存在成本較高、效率低、風險大等缺點。調查顯示，不同模式平均融資成本比較見表1。

表1 幾種融資模式比較

4 互聯網環境下供應鏈物流金融融資新模式

供應鏈物流金融與互聯網金融各有特點，也都受到企業和金融結構的重視，但由于在實際運作過程中存在著各種問題，特別是風險防范方面的問題，運營和發展受到很大的影響，因此應將兩種模式整合，形成新的融資模式，對金融機構和中小企業的發展都有利。

互聯網金融是以個人對個人、個人對企業的方式融資，中小企業或個人的資信、運營狀況難易確定，而企業所處供應鏈的運營狀況對企業經營有很大影響。因此，我們應在了解企業經營狀況的基礎上，將企業所處供應鏈的運營狀況重點考慮，從供應鏈的角度考慮是否放貸以及放貸多少。比如，當某企業經營狀況不佳時，如果單獨考慮該企業，可能該企業得不到貸款，但如果從供應鏈角度去考慮，雖然該企業經營暫時不佳，而長期來看，整個供應鏈運營較好，市場份額大，該企業依然可以得到貸款。

通過這兩種模式的整合，可以更好的為中小企業融資帶來方便，促進中小企業發展。

4.1 新模式的基本構成

互聯網環境下供應鏈物流金融新模式整合了互聯網金融和供應鏈物流金融兩種模式，即解決了互聯網金融只是將傳統融資模式互聯網化的問題，又考慮了供應鏈企業之間的制約和協同，使融資能夠快速有效，又具有監督作用，新模式構成圖如圖1所示。

圖1 互聯網環境下供應鏈物流金融新模式運作流程圖

4.2 新模式的業務操作步驟

（1）金融機構、網絡信息平臺收集供應鏈信息。以核心企業為中心，收集供應鏈整體和核心企業的上下游企業經營情況、資金狀況和供應鏈市場態勢，并對其進行分析，要求供應鏈將相關經營信息如實公布，金融機構評價信用等級。

（2）貸款請求。企業需要融資，將融資貸款需求發至金融機構或網絡信息平臺，金融機構或網絡信息平臺將貸款信息公布。

（3）投資者確認放貸。投資者確認信息，認為可行，競標投資，并確認放貸成功。

（4）監督資金使用。投資者、金融機構可隨時監督供應鏈資金使用和市場發展狀況，及時與供應鏈溝通信息。

（5）還貸確認。供應鏈企業根據貸款期限和貸款要求按期還款，投資者收款和利息。

4.3 新模式的風險防范措施

新融資模式在整個運營過程中有4個風險防范措施：

（1）供應鏈核心企業對上下游企業的監督管理。供應鏈核心企業一般規模大、實力強，對上下游企業有控制和影響能力，能夠監督上下游企業的運作管理。

（2）金融機構、網絡信息平臺對企業和供應鏈的監管。金融機構和供應鏈企業要合作，相互信任，同時金融機構對供應鏈企業要進行監督。

（3）投資者對供應鏈企業的跟蹤管理。投資者和供應鏈企業特別是核心企業要及時溝通，對供應鏈企業經營及時跟蹤，盡早防范問題發生。

（4）金融機構、網絡信息平臺、投資者對供應鏈客戶市場的分析。通過對市場的分析，制定防范措施，控制融資量，并對供應鏈提供有效改進意見和建議。

[1]胡海青,張瑯,張道宏.供應鏈金融視角下的中小企業信用風險評估研究[J].管理評論，2012,(11)：73-78.

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