從互聯(lián)網(wǎng)金融看技術(shù)創(chuàng)新的影響

徐美芳

互聯(lián)網(wǎng)金融被媒體稱為“四新”經(jīng)濟(jì)的一張名片，其發(fā)展一直備受關(guān)注。2014年被稱為是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展元年。第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售平臺(tái)、大數(shù)據(jù)金融以及互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶等新興業(yè)態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)井噴式發(fā)展。

2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)首批民營(yíng)銀行中的深圳前海微眾銀行于2015年1月8日試營(yíng)業(yè)；截至2015年3月，余額寶市場(chǎng)規(guī)模已突破7000億元，成為全球第二大貨幣基金。

對(duì)此，互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的動(dòng)力探究成為理論界和實(shí)務(wù)界的一個(gè)熱點(diǎn)。除了金融需求、金融創(chuàng)新、政府支持等因素之外，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展至關(guān)重要。

云計(jì)算技術(shù)有效降低金融服務(wù)“門(mén)檻”。由于構(gòu)建金融中介體系和提供金融服務(wù)的固定成本較高，在金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期，通常認(rèn)為只有那些高收入、財(cái)富水平較高的人群才可以享受金融服務(wù)。云計(jì)算技術(shù)使收入水平不高、財(cái)富水平有限的人群也可享受金融服務(wù)。云是網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)的一種比喻說(shuō)法。

資料顯示，云計(jì)算的運(yùn)算能力可達(dá)到每秒10萬(wàn)次，從而使海量數(shù)據(jù)處理在經(jīng)濟(jì)成本較低情況下得以實(shí)現(xiàn)，如支付寶目前每秒能處理約3.8萬(wàn)筆支付業(yè)務(wù)，每筆支付的成本僅兩分多錢(qián)。盡管支付成本在金融服務(wù)的固定成本中并不占絕對(duì)比重，但支付成本的大幅度降低，必然有助于金融供給成本的下降。

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，為獲得市場(chǎng)規(guī)模，部分互聯(lián)網(wǎng)金融甚至不惜降低企業(yè)利潤(rùn)，使金融服務(wù)早期的“門(mén)檻”有所降低甚至消失。因此，云計(jì)算技術(shù)有效降低金融服務(wù)“門(mén)檻”，為長(zhǎng)尾用戶提供普惠金融服務(wù)。

搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)為供求雙方搭建更直接的資金融通平臺(tái)。金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生是緣于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)支付、投融資、風(fēng)險(xiǎn)分散和信息需求，是貸款人和存款人之間從事資金融通業(yè)務(wù)的中介。

但隨著金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，貸款人和存款人之間距離越來(lái)越遠(yuǎn)，甚至越來(lái)越復(fù)雜。復(fù)雜的金融中介體系或金融服務(wù)，有時(shí)會(huì)因壟斷而付出更高交易成本，有時(shí)會(huì)因體制不完善引致逆向選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。而這些經(jīng)濟(jì)或時(shí)間成本的提高，很重要的一個(gè)原因是資金供求雙方信息不對(duì)稱引起的。

搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)則通過(guò)給廣大潛在金融消費(fèi)者或供給者提供交流平臺(tái)，為資金供需雙方提供更加透明和豐富信息。在一定程度上簡(jiǎn)化了金融服務(wù)流程，最終促進(jìn)更加直接和便捷的資金融通得以實(shí)現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)足跡可降低信用評(píng)估成本并增加了信用評(píng)估方式。信用是金融的基礎(chǔ)，金融的可獲得性與信用體系完善程度密切相關(guān)。但金融史顯示，不同群體往往被賦予不同的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，從而產(chǎn)生金融歧視。如低收入者、小微企業(yè)等群體，由于沒(méi)有足夠的貸款抵押品，信用級(jí)別被過(guò)度降低，金融需求不能得到有效滿足。

互聯(lián)網(wǎng)足跡在一定程度上可以降低這種金融歧視，提高金融獲得的公平性。如，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)下記錄消費(fèi)者連續(xù)動(dòng)態(tài)信息時(shí)間序列，然后可對(duì)這些連續(xù)動(dòng)態(tài)信息進(jìn)行處理。海量并不斷增多的交易數(shù)據(jù)被深度保留、分析和挖掘后，成為反映經(jīng)濟(jì)主體聲譽(yù)的重要特征，從而為金融供給者提供信用評(píng)級(jí)依據(jù)。

有專家甚至認(rèn)為，這種交易者信息，是最能反映低收入者或企業(yè)未來(lái)收益的真正前瞻性信息，市場(chǎng)主體利用這些大數(shù)據(jù)可在重復(fù)博弈評(píng)判對(duì)方的信用水平。因此，互聯(lián)網(wǎng)足跡通過(guò)降低信用評(píng)估成本并增加信用評(píng)估方式，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)調(diào)整為部分低收入者或小微企業(yè)提供金融服務(wù)。

從上可見(jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)與金融融合可謂是新技術(shù)提升傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的典型案例，互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)提升金融業(yè)服務(wù)水平和服務(wù)效率，不僅極大改變消費(fèi)者金融消費(fèi)理念和消費(fèi)方式，而且通過(guò)降低融資成本、服務(wù)小微企業(yè)等優(yōu)勢(shì)對(duì)金融體制改革和金融業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深刻影響。

正因如此，中央部門(mén)和地方政府才紛紛出臺(tái)政策明確對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的支持，互聯(lián)金融儼然已經(jīng)成為地方政府推動(dòng)金融改革創(chuàng)新的新抓手，2015年政府工作報(bào)告形容“互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起。目前北京、上海、深圳、天津、南京、貴陽(yáng)等地均已有方案出臺(tái)，而廣州近日出臺(tái)了互聯(lián)網(wǎng)金融支持意見(jiàn)征求意見(jiàn)稿，武漢也出臺(tái)支持意見(jiàn)。

無(wú)疑，當(dāng)技術(shù)與制度、資本結(jié)合在一起時(shí)，技術(shù)可以產(chǎn)生更深遠(yuǎn)影響。因此，我們有理由相信，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅對(duì)金融業(yè)是一個(gè)極大觸動(dòng)，也將對(duì)我們的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。但金融的本質(zhì)之一是風(fēng)險(xiǎn)。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅面臨傳統(tǒng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，而且還暴露在由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)決定的特殊風(fēng)險(xiǎn)之下。從這點(diǎn)來(lái)講，2015年是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管年，一點(diǎn)不為過(guò)。

為促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展，我們認(rèn)為有必要高度重視以下三個(gè)由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)引致的風(fēng)險(xiǎn)：

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。這里所指的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指技術(shù)快速發(fā)展與相關(guān)配套措施之間存在差距導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

第一，信息安全風(fēng)險(xiǎn)。如隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，越來(lái)越多的用戶敏感信息被記錄在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，但互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)安全技術(shù)防護(hù)能力目前有限，一旦遭到黑客或病毒侵襲，用戶信息安全就難以保障。

第二，監(jiān)管缺失的風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)尚沒(méi)有統(tǒng)一的監(jiān)管法規(guī)和針對(duì)性法律約束互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。一旦出現(xiàn)糾紛，極易引起無(wú)法可依后果，即使部分糾紛通過(guò)訴訟、仲裁等形式得以解決，當(dāng)事人付出的時(shí)間和經(jīng)濟(jì)成本也相當(dāng)高昂。

第三，非理性風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融拓展了金融交易可能性邊界，服務(wù)了大量以前不被傳統(tǒng)金融所覆蓋的人群——通常是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力相對(duì)欠缺的人群，因此，個(gè)體和集體非理性更容易出現(xiàn)。有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，金融監(jiān)管的一大任務(wù)應(yīng)該是培養(yǎng)理性金融消費(fèi)者。但互聯(lián)網(wǎng)金融無(wú)疑是增加了這種非理性風(fēng)險(xiǎn)。

道德風(fēng)險(xiǎn)。減少道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)存在的一個(gè)重要原因。但互聯(lián)網(wǎng)金融卻在一定程度上擴(kuò)大道德風(fēng)險(xiǎn)，且主要與資金獲得者有關(guān)。

已暴露的風(fēng)險(xiǎn)主要有：第一，非法集資。例如運(yùn)作模式的非法性、中間賬戶的無(wú)托管性、擔(dān)保與關(guān)聯(lián)交易的黑箱、龐氏騙局等。第二，支付清算風(fēng)險(xiǎn)。如第三方支付平臺(tái)目前存在魚(yú)龍混雜現(xiàn)象，部分不良支付機(jī)構(gòu)擅自挪用、占有、借用客戶備付金、不按風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)比例，等等。第三，剽竊風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)主要集中在眾籌平臺(tái)領(lǐng)域。如項(xiàng)目發(fā)起人通常會(huì)把創(chuàng)意的詳細(xì)信息發(fā)布在眾籌網(wǎng)上上，如果無(wú)法進(jìn)行有效監(jiān)管，則創(chuàng)意容易遭遇被剽竊。

互聯(lián)網(wǎng)思維風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)本身具有虛擬性質(zhì)，只有當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)與實(shí)際財(cái)富生產(chǎn)和創(chuàng)造活動(dòng)結(jié)合在一起的時(shí)候，才會(huì)產(chǎn)生真實(shí)的財(cái)富創(chuàng)造效應(yīng)，所以我們需要提倡“互聯(lián)網(wǎng)+”思維，而不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)思維。但互聯(lián)網(wǎng)思維推動(dòng)產(chǎn)生的“為搶奪市場(chǎng)而一味燒錢(qián)、夸大宣傳、忽視風(fēng)險(xiǎn)”等現(xiàn)象，仍較突出。這種互聯(lián)網(wǎng)金融思維不僅不利于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，也將給消費(fèi)者帶來(lái)不可估量的損失，急需回避。

編輯：鄭賓 393758162@qq.com