普洱茶的“資金驅動型”&“價值驅動型”

普茶藏珍

深入研究普洱茶，除了必須弄懂普洱茶供給的“兩個需求”理論，了解老茶“價格鏈”這個概念，還必須清楚什么是普洱茶的“資金驅動型”和“價值驅動型”。

很多玩普洱茶的朋友覺得普洱茶和股票有些類似，我剛開始接觸普洱茶的時候也覺得如此，都是通過不斷換手，追求價格攀升。但很快我發現其實普洱茶和股票最大的不同是，股票必須永遠交易下去，一天沒有交易，或者是退市或者就是倒閉。而普洱茶卻非如此，不管如何換手，價格如何攀升，一旦到了它實現品飲價值的時候，有人就拆開它，喝掉，這個時候，前面無論交易過多少手，價格如何攀升得厲害，最后都是皆大歡喜，沒有任何人受損失，也沒有擊鼓傳花的風險，這就是普洱茶與股票最大不同之處，這也是作為投資品，普洱茶比股票更為安全的特點。

但普洱茶和股票還是有很大的相同之處，比如股票的升跌有“資金驅動型”，而普洱茶的漲跌也有這樣的特征。什么叫“資金驅動型”的股票，就是股票被資金不斷收集而導致價格不斷攀升。股票其實在市場上升跌就是由買入賣出欲望所決定的，當買入欲望大于賣出欲望，股票價格就增長，反之下跌。買入賣出說來說去都是由資金所決定的，所以當“股票背后的人”決定要把股票價格推高，其實就可以通過持續不斷地資金投入而導致股票價格攀升，這點在十幾年前的“億安科技”這只股票里體現得最明顯，一支沒有什么主營，生意額也很一般的股票成為中國第一支破百的股票，無他，背后炒作方因籌碼過于集中，所以只需要少數資金就能把股票價格推上天，當然最后的結果大家都知道，這只股票已經退市了。

除去“資金驅動型”外，股票買賣里更多的是“價值驅動型”，好比當初的蘋果股票由幾元漲到現在的百多元，市值排到世界第一，它不是“資金驅動型”，而是“價值驅動型”。因為線下產品的市場份額不斷加大導致營業額和利潤的暴增，使得股票凈資產不斷擴大，以及科研產品推陳出新導致未來潛在利潤的預期使股票被市場追捧而大幅漲價。一旦市場份額減少或者競爭力下降，那么股票價值也會下跌，如諾基亞，這類股票的升跌和主營收入密切相連。

其實普洱茶流通領域里，“價值驅動型”也是主流，因為普洱茶“越陳越香”的口感特征，陳化中的產品其實和新茶已經完全不是一種物理概念，所以每年因陳化導致滋味的改善和口感趨佳都使得普洱茶價值得到提升。當然構成普洱茶當下價值的組成還比較復雜，比如原產地原料的攀升，和口感被市場突然認同等，這點體現得最明顯的就是“冰島“和“昔歸”，五年前這兩款茶價格都在易武茶之下，而突然市場覺得它們的滋味其實更好，所以當下價格遠超過易武茶，種種這些就普洱茶的“價值驅動”元素之一。

在賞玩普洱茶路上，基本你都不免會碰到“資金驅動型”和“價值驅動型”的普洱茶。當前“資金驅動型”普洱茶的典型就是這兩幾年的大益，就大益茶的成本而言以及真實的品飲和市場拆喝狀況看，其實玩家對此茶更大的興趣在于它容易變現以及價格攀升立竿見影的速度，真沒幾個會拿它出來泡，現在不泡，若價格不跌，以后泡的可能性也會很小，因為性價比低。不拆可賣，拆了口感競爭不過價格比它低的二線茶。

但并非所有勐海茶產品都是“資金驅動型”的，也有“價值驅動型”，比如勐海茶廠的老茶，勐海老茶因為歷史原因沒有競爭對手，過去沒有導致現在更沒有，產地原料攀升與否只能波及新近幾年的，對老產品沒有太大影響。對很多勐海老茶而言，很少會有相同口感的其他品牌老茶在其左右，所以勐海老茶大多屬于“價值驅動型”，越老越如此，它和“資金驅動型”產品的最大區別是，它價格雖然攀得厲害，但它也容易被拆開喝掉，最終由存放交易需求轉為品飲需求。

目前市場，大益茶在短短一年持續下跌，很多產品跌幅達到六成。做個比喻給大家對比，原油不斷跌，我們汽車用的汽油也不斷跌，但大益茶產品下跌，產地的原料基本就沒有怎么跌，并且高端的還在上漲。這說明了大益系列產品市場價格構成上原料成本其實占據很小份額，更多的是因頻繁操作導致中間獲利環節大幅增加以及廠家過大的利潤所構成的，所以會有產品跌原料不跌的怪現象。

在當前市場主流產品下跌過程中，有種奇怪的現象，就是很多二線廠家產品市場價格不但沒跌還在上漲，比如很多二線廠家十年陳的系列產品就如此。為何會這樣，因為這類茶大體價格都在200元到800元的區間，大多數都是由大樹茶原料構成，基本都和新茶原料價格區間接近，而與同期勐海產品相比，由臺地茶原料構成的大益新茶價格往往就比由大樹茶構成且陳化了十年的這些二線舊茶貴，這點是和健康的市場需求嚴重不符合的，炒作層面因為是由大資金持有者決定的，所以可以讓產品呈“資金驅動”形態。但品飲市場茶客們喝的都是口感，名氣在口腔里沒有一毛錢價值，自然現在消費市場是選擇性價比更高，價格既便宜口感還佳的二線茶。大益系產品下跌帶動的是整個市場中帶有同類特征的炒作品牌，勐海都跌還有什么可以漲的呢，但除此以外的以口感和原料為產品生產主動力的品牌其實一直都保持小幅增長態勢，它們市場的好壞基本是由大環境所影響的，若喝普洱茶的人少了，自然這些產品也逃脫不了價格下跌的命運，但各種數據顯示其實喝普洱茶的群體在未來十年都呈單邊向上態勢。

普洱茶好喝也好玩，好喝是原動力，好玩是因為“越陳越香”導致的普洱口感漫長趨佳的過程，這個過程必須吸收外來資金參與，單憑廠家和商家都無法承受如此漫長的現金流不動。但玩茶必須研究各類茶的不同形態，這才能在其未來價值走向上找清方向，而普洱茶的“資金驅動型”和“價格驅動型”又是所有這些影響普洱茶因素中最重要的，區分清楚哪些茶當下是屬于“資金驅動”，哪些茶是屬于“價值驅動”就為您正確投資普洱茶指明了方向。