第三方支付錢途美好 風(fēng)險凸顯

何正祥

第三方支付起于“線下支付”，興于“線上支付”，并將迎來“移動支付”的時代。

第三方支付市場爆發(fā)式增長。據(jù)中國電子商務(wù)研究中心數(shù)據(jù)顯示，2014年中國第三方支付市場交易規(guī)模23.3萬億元，同比增長30%左右。值得注意的是當(dāng)年第三方移動支付的交易規(guī)模達(dá)7.77萬億元，同比增長近500%，延續(xù)了2013年增長率800%的增長趨勢。

第三方支付可以稱作互聯(lián)網(wǎng)金融的“源頭”，按交易形式可分為：線下支付、線上支付和移動支付。第三方支付起于線下支付，興于線上支付，并將迎來移動支付的時代。

第三方線下支付市場結(jié)構(gòu)目前相對穩(wěn)定，完全是銀聯(lián)子公司銀聯(lián)商務(wù)的天下。十億的第三方線下支付規(guī)模中約九成來自銀聯(lián)，銀聯(lián)商務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國337個地級以上城市，其他第三方支付機(jī)構(gòu)在線下市場的滲透率不高。從POS機(jī)商戶份額來看，除銀聯(lián)占近50%外，占比最大的第三方支付機(jī)構(gòu)杉德銀卡通僅占到商戶份額的不到5%。

線上支付分為兩種：網(wǎng)關(guān)支付和虛擬賬戶支付。線上支付具有開放性、低成本的特點。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和銀聯(lián)在線上支付不具備壟斷和先發(fā)優(yōu)勢。近年隨著線上支付應(yīng)用的深入，行業(yè)增速從最高的170%逐漸降至2014年的50%。行業(yè)格局開始固化，支付寶憑借電商平臺的優(yōu)勢占據(jù)市場半壁江山，財付通市場占有率超過20%;其他第三方支付機(jī)構(gòu)則相對邊緣化，移動支付則是第三方支付領(lǐng)域的“藍(lán)海”，2013和2014年該市場爆發(fā)式增長便是佐證。移動支付爆發(fā)主要基于：首先移動互聯(lián)網(wǎng)時代消費者上網(wǎng)習(xí)慣的改變;其次，支付場景的拓展使得移動支付成為消費者繼刷卡、現(xiàn)金外慣常使用的支付工具;第三，余額寶等貨幣基金的規(guī)模化和現(xiàn)金管理工具化帶動了移動支付用戶黏性的顯著提高。

“第三方支付主要盈利來源包括商戶收單手續(xù)費、預(yù)付卡發(fā)行和利息收入等”。海通證券分析師表示。按照央行的規(guī)定，收單業(yè)務(wù)根據(jù)商戶所在行業(yè)的不同，按交易金額的0.08%-0.22%收取手續(xù)費;預(yù)付卡以預(yù)付和非金融主體發(fā)行為典型特征，發(fā)卡方獲得商戶返傭;存在第三方公司的備付金能產(chǎn)生利息等收入。

商戶收單業(yè)務(wù)中，發(fā)卡行、收單機(jī)構(gòu)和銀行卡組織都會參與手續(xù)費的分成，分成的比例為7：2：1。“目前的分配格局使得發(fā)卡行拿走收單業(yè)務(wù)的絕大部分利潤;這是因為銀行卡剛推出時，國家為鼓勵發(fā)卡，絕大部分利潤都給了發(fā)卡行，但現(xiàn)在發(fā)卡量累計已近50億張，分配政策一定會改，得把收單機(jī)構(gòu)的收益提高”。一位業(yè)內(nèi)人士向《英才》記者透露。

預(yù)付卡商業(yè)模式與團(tuán)購有類似之處：商戶通過發(fā)行預(yù)付卡提前鎖定未來收入，發(fā)卡機(jī)構(gòu)獲得返傭，而消費者得到商戶一定的返利，達(dá)到雙贏的目的。預(yù)付卡另一個重要收益來源是資金沉淀的利息收入。此外還有一個比較隱秘的收入來源，那就是死卡率。死卡就是在預(yù)付卡規(guī)定的有效消費期里還沒有被使用的剩余金額，這些金額會變成預(yù)付卡公司的收入。北京是死卡率最高的地區(qū)，大概有5%的水平。

第三方支付創(chuàng)新了金融支付工具和支付渠道，給現(xiàn)有的支付體系帶來變革。然而，作為新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式的第三方支付產(chǎn)業(yè)，在發(fā)展過程中也帶來了一系列的風(fēng)險。

2015年1月有消息曝出，持有第三方支付牌照的上海暢購公司由于資金鏈出現(xiàn)問題致使數(shù)億元預(yù)付卡資金無法使用，可能成為國內(nèi)第一家倒閉的第三方支付企業(yè)。

“按央行備付金監(jiān)管辦法，每一家預(yù)付卡公司都對應(yīng)一家商業(yè)銀行作為備付金托管行。但預(yù)付卡公司多通過商業(yè)代理和異地代理模式開展業(yè)務(wù)，而異地代理沒有被納入備付金監(jiān)管中去，通過異地銷售獲得的資金可直接進(jìn)入第三方支付公司的其他結(jié)算賬戶，這就存在資金被挪用的風(fēng)險。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

截至目前，央行已發(fā)放五批第三方支付牌照，獲牌的企業(yè)數(shù)量達(dá)269家，牌照類型覆蓋7大業(yè)務(wù)體系。從牌照的經(jīng)營地域看，后幾批發(fā)放的牌照，只有不到10家業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國，其余經(jīng)營范圍均僅限于各公司所在地的省內(nèi)。