世界專家解讀全球棉市之謎

魏道培

棉花的驅動力主要來自供應、需求、儲藏。棉價的波動也今非昔比，快于以往任何時候。據考特魯克棉價指數（Cotlook-A Index）即世界棉價指數預測，棉花的消費和產量在過去5年中也十分突出。在2008—2009年世界經濟危機之后，棉價開始走強，2009—2010年因產量供不應求而開始走強，2010—2011年則達到高峰，但是當國際棉價每磅跨越200美分時，它最終抑制了需求，使全球棉花價值鏈接近崩潰。但在2012—2014年國際棉價回歸到90～100美分時，棉花的價值鏈開始重獲生機，也開始與人造棉競相匹敵。如今，全世界的棉花與人造棉消耗比例為27：73，而在2009—2010年卻為30：70。在過去6個月中，全世界的棉纖維消耗一直受到人造棉的制約。更具有諷刺意味的是，印度竟然成為全世界最大的棉花生產國。考特魯克棉價指數是反映國際棉花市場現貨價格水平的一個指標，由英國考特魯克棉花產業提供，其如下分析具有一定的權威性。

在過去兩年中，全世界產棉2630萬噸。在2014—2015年間，棉花種植面積增長3%，達到3370萬公頃。中國、印度、美國和巴基斯坦總共產棉占其中80%。論產量其實沒有增長，2014—2015年間全世界消耗棉花估計為2430萬噸，與2013—2014年相比增長了3.3%。

全世界五大棉花消耗國是中國、印度、巴基斯坦、土耳其和孟加拉國。除巴基斯坦，其他消耗國均有增長。雖然很低，但卻顯示出積極的趨勢。2015—2016年間，世界專家指出，棉花消耗量可能激增，但是全世界的產量也在增加。事實上，自從2011年以來，世界棉花增產遠遠高于棉花消耗的增加。也就是說，棉花的消費增長遠遠低于棉花的增產。這就是世界棉儲量越來越大的緣故。中國棉儲政策也支持這一看法。世界2014—2015年的棉儲估計為2150萬噸，高于2013—2014年的1950萬噸。在這樣的形勢下，世界棉價不得不走低。

中國是世界上最大的棉花掌控國。中國的棉儲政策影響著整個世界的棉價走勢。自從2014年6月以來，世界棉價一直走低。去年6月棉價為每磅90美分，現在每磅為70美分。為此，中國、印度、孟加拉國和越南都擁有巨額棉儲。即使這些國家繼續增加棉儲，該機構認為，也不足以帶動需求的增加。

中國的棉儲政策在過去三年中在世界棉儲業扮演著重要角色。截至2013年，中國占全世界棉儲的58%，約有1360萬噸。如今，中國又開始引進低等級棉花然后向國內紡紗廠提供。它有效地限制了棉花的出口，尤其是有利于美國和印度的棉花市場。因此中國在控制棉花市場的需求上功不可沒。

該機構還稱，盡管有中國的棉儲政策，國際棉價還是落入5年來的最低價，即每磅70美分。許多產棉國為保護種植戶的利益，開始直接補貼棉農，以抵消棉價下跌給他們帶來的損失。另一些國家則啟動了應急機制。事實上美國和巴西也在采取保護性補貼種植戶的措施。事實上，僅靠中國棉儲政策是不能解決整個世界棉花難題的。世界上大多數產棉國都對棉農實行補貼政策。印度認為，這么多國家都在補貼棉農，這實際上給印度棉農造成損害。

不管是政府直接或間接支持或是解決進出口供需矛盾，棉價都需要市場調節，其中供需是決定市場價格趨勢的根本。因此棉價的不可預測性是顯而易見的。倘若價格繼續走低，那么棉花加工商將蒙受損失，棉農的積極性也將受到打擊。為此，國際棉花組織紛紛預測2015—2016年的棉產量和價格將會雙雙走低。

另一至關重要的因素是，中國的勞動力價格上升引發中國進口棉減少，這給其他國家的棉價蒙上一層陰影。與之同時，既是產棉國又是消耗國的印度從2002年消耗世界棉花產量的14%上升至2014年的22%，并且因為印度勞動力價格不高的緣故，印度出口的紡織產品數量也進一步提升。就拿印度來說，該國擁有700萬棉農，1260萬公頃棉花種植園，約有4000萬人受雇于與棉花有關的行業。印度屬于世界上種植棉花最多、棉田也最多的國家，同時印度消耗的棉花也占世界第一，棉價下跌讓印度棉農蒙受巨額損失。

印度棉農顧問委員會（CAB）預測，2015年國際棉花市場需求可能會增加，不僅如此，棉花的品質也將有所提高，并且國際棉花市場也將更加開放，而價格也將繼續由市場的供求關系來決定。隨著棉花生產成本提高而價格持續走低，幾乎沒有哪個國家能從這樣的形勢中獲益，這將嚴重損害世界棉花生態體系。

（據印度《從纖維到時尚》媒體最新資料http：//www.fibre2fashion.com/industry-article/54/5365/world-cotton-conundrum-and-indian-cotton-economy1.asp）