互聯(lián)網(wǎng)+時代的產融結合與投資機會

一路走來創(chuàng)辦過好幾家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，公司被微軟收購的時候。拿到了第一桶金。我的第二個貴人是孫正義，他是我最佩服的企業(yè)家中間的資本家，資本家中間的企業(yè)家，產融結合做得最牛的人。馬云的很多招數(shù)也是從孫正義那里學過來的，所以你在做企業(yè)的時候，一定要關注另一件事情，就是資本。

以前企業(yè)家們總是不太看得起搞資本運作的人，認為企業(yè)是一步一個腳印做出來的，因此更有分量。跟孫正義打交道以后，我發(fā)現(xiàn)完全錯了，我們可以把賺到的錢放到銀行，銀行再把錢交給基金，基金再用資金去炒股票。

舉個最簡單的案例，微軟目前市值是2300億美元，年凈利潤在600億美元，這個數(shù)字本來十分可觀，但你會發(fā)現(xiàn)亞馬遜去年全年虧本，但其估值是1800億美元，僅比微軟少三分之一不到，這就是資本市場嚴酷的現(xiàn)實。

為什么這些互聯(lián)網(wǎng)的價值，就比微軟這種純IT軟件的公司價值還要大？講這件事之前，我先講一下互聯(lián)網(wǎng)時代下的商業(yè)模式重構。

互聯(lián)網(wǎng)時代下的5大商業(yè)模式重構

我經(jīng)常講誰把互聯(lián)網(wǎng)當作工具，誰就死在起跑線上。互聯(lián)網(wǎng)不是一個工具，而是一個商業(yè)模式的變化，這才是互聯(lián)網(wǎng)模式真正的一種價值。

重構模式一：網(wǎng)絡效應

互聯(lián)網(wǎng)模式重構是什么東西？第一個重構，互聯(lián)網(wǎng)就是上網(wǎng)，我們叫觸網(wǎng)，淘寶就是把義烏小商品市場搬到互聯(lián)網(wǎng)上；京東產生了B2C模式，是把中關村買電腦的上場搬到上網(wǎng)；小米是產品模式。

這一觸網(wǎng)以后，就產生了互聯(lián)網(wǎng)第一個效應叫做網(wǎng)絡效應。什么叫網(wǎng)絡效應？就是這家企業(yè)的價值跟它用戶數(shù)的平方呈正比。當騰訊在香港上市時，實在沒有利潤，連收入都沒有。怎么上市呢？最后投行給了一個公式，一個騰訊用戶值40美元。當時騰訊有1億用戶，也就是40億美元的估值。互聯(lián)網(wǎng)的價值等于用戶數(shù)的平方，這是第一個叫網(wǎng)絡效應。

重構模式二：互動粉絲效應

當網(wǎng)絡效應可以選出這么多用戶數(shù)的時候，就會產生互動粉絲效應。當你的用戶數(shù)累計的時候，在你用戶中間一定能找到合適粉絲群，我們就舉小米的例子。

小米三季度手機全國第一，但是這家企業(yè)沒有一個全國總代理區(qū)域代理，二級代理，三級代理，甚至沒有一家門店，而且供應商、生產商也沒有，整個小米公司沒有一個銷售。小米的銷售靠將近7000萬粉絲群體，也就是當他們粉絲成為銷售人員的時候，銷售成本大幅度下降，這就是互聯(lián)網(wǎng)做到粉絲效應。這就是為什么小米用四年時間做成了估值450億美元的一家公司。

這個時候出現(xiàn)了一個公式，就是一個企業(yè)價值等于它的核心競爭力產品乘以用戶平方數(shù)。

重構模式三：用戶規(guī)模效應

就是大家經(jīng)常談到的羊毛出在豬身上。當用戶數(shù)達到一定量的時候，在互聯(lián)網(wǎng)上無論線上線下都會有競爭，在這種情況下，為了擺脫競爭怎么辦？只有做羊毛出在豬身上的模式，這是傳統(tǒng)企業(yè)做不到的，而只有互聯(lián)網(wǎng)在網(wǎng)絡效應之后出現(xiàn)的多點打單點模式。

當當網(wǎng)是中國目前最大的網(wǎng)絡銷售書籍公司。現(xiàn)在京東打當當，每一本書比當當?shù)?元錢。在互聯(lián)網(wǎng)里有一個我們叫做只有第一沒有第二的模式，確實如此。在互聯(lián)網(wǎng)上很難讓垂直型電商有長足生存的潛力。因為多點可以打單點。

重構模式四：O2O網(wǎng)絡效應

當網(wǎng)絡上形成這么幾種商業(yè)模式以后，現(xiàn)在所有線上的東西全部進入到線下。我去年就預言過，京東、阿里巴巴一定會開線下店，做線上線下融合的O2O模式。

像餓了么日均訂單30萬200多城市覆蓋，年交易額100億。以前傳統(tǒng)的餐飲找到黃金地段就賺錢了，現(xiàn)在餓了么不在乎這個，他們開始做北京烤鴨，空運過來。像餓了么這種O2O模式，把線上線下結合以后，以前傳統(tǒng)的模式——找一個很好地盤的模式變了，這就是艷。效應。

重構模式五：生態(tài)效應

前面這些互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)發(fā)現(xiàn)這些模式以后，覺得在這個時候，既然互聯(lián)網(wǎng)能那么大覆蓋，可以多點模式作戰(zhàn)，現(xiàn)在用一種叫做生態(tài)模式作戰(zhàn)。

阿里巴巴布置他的生態(tài)效應，從支付，從銀行，后面還有保險，都會開始介入，這樣形成八爪魚，最后阿里巴巴是一個電商公司嗎？可能不是了，但是它不是多元化公司，我們叫做同心圓公司，也就是與心完全貼合的——即用戶群和大數(shù)據(jù)。馬云也知道，最核心是幾億用戶群和24小時行為軌跡。

小米也是這種模式，小米現(xiàn)在全面開始在物聯(lián)網(wǎng)領域，開始各種各樣的產品投資，也是想形成八爪魚模式。互聯(lián)網(wǎng)時代的投資機會

根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)的5大商業(yè)模式的重構，我現(xiàn)在主要看到三個機會，看看仿對門是不是走在這三個機會中間。

第一，產品要個性化，中產階級成主流

中國互聯(lián)網(wǎng)從傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展到移動互聯(lián)網(wǎng)，從屬絲經(jīng)濟走向新中產經(jīng)濟。早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)全部走屬絲，但到2020年中國十萬家庭收入以上達到81%，中國開始全面進入中產階級。你要面臨這么大量的用戶，如果玩互聯(lián)網(wǎng)，首先要看到人口的變化和人口行為的變化，以及文化價值的變化。所以80%進人中產階級，新一代移動互聯(lián)網(wǎng)是今天所有人的機會。打的是新中產階級。

新中產階級想一個什么事呢？今天大家說是一個好的時代，也是壞的時代，今天BAT時代可能也是他們結束的時代。今天電子商務PK的是“價格”、“品牌”，但是這個時代要變了。到了移動互聯(lián)網(wǎng)時代，整個電子商務或者商品銷售產生另外一個方向就是人性+品質。中產階級消費實際上在追求人陸和品質。

恒大冰泉，雖然砸了10個億，有了認知度。但這眼你有什么關系？這是新的互聯(lián)網(wǎng)時代，以前腦白金一砸出名，太太口服液一砸出名的情況不會再現(xiàn)。未來時代是人陸和品質的追求時代。

雕爺牛腩，市值10億美元，他們打得是吃一種情懷。roseorly，這里的玫瑰賣1999元錢，它有一個說法，男人一生只送一人。當女生拿到這個玫瑰的時候，什么感覺？感動啊，2元錢的玫瑰，2000元錢買給我，簡直太真心了。對男生來說，2000元的玫瑰搞定一個女生，太便宜了。人性的本身是在購買商品的時候，他追求的還是真正個性隋懷的放大，所以這是情懷的模式。

心意點點，這是我最近投資的一家公司，這是一個個人禮物平臺。買禮物，大家會覺得特別頭疼，買一個牌子太好不行，太差也不妬所以特別想買有創(chuàng)意，有文化，有情結的。心意點點專門做人性化，真正個性化的禮物定制。

第二，發(fā)展人人經(jīng)濟

我們看餓了么，雇了那么多人開摩托車去送餐以后不需要雇這么多人了。美國有一個公司叫人人快遞，現(xiàn)在只有100人，但聘用了4000名兼職快遞，已經(jīng)估值20億美元。餓了么也準備開始，讓學生沒事兒干打工，人人都可以是快遞員。

以前蘇寧很要命，一進店銷售直接跟著你，你一看電視，人家就跟你說，這個電視妬今天打折，買一個吧，大家覺得銷售人員挺煩的。現(xiàn)在一進蘇寧，銷售人員會讓你掃二維碼，你自己看，有問題再找他。馬上感覺不一樣了。實際上蘇寧對銷售體制進行了改革，以前是銷售賣一臺冰箱提成，現(xiàn)在當這個客戶掃了你的二維碼，他用二維碼三個月內買任何東西都給你提成。這就變成人人部是銷售。

我最近投了四川一家公司叫“兼職地帶”，十分鐘可以在全國幫你找到1萬名大學生打工。比如周末要做營銷，你說是電子產品，我把各個學校做電子學專業(yè)的大學生引進來。你需要程序員、文案、模特都有。大學生現(xiàn)在也開始打工，我喜歡什么樣的職業(yè)填一個表，這就是做人人經(jīng)濟的模式。你們如果需要臨時大學生，一發(fā)布，各個城市的人都會來參加。這個模式跟Uber打車模式非常接近。

第三，萬物互聯(lián)創(chuàng)新的物聯(lián)網(wǎng)

移動互聯(lián)網(wǎng)的下一代不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)的人人互聯(lián)，更多是萬物互聯(lián)。除了現(xiàn)在的智能可穿戴設備，車聯(lián)網(wǎng)，智能家居，大家已經(jīng)看到了很多多。

兩年之內，我敢打一個賭，每人至少有三個智能穿戴設備。當智能化方式達到一定程度，就把一個物體變成了互聯(lián)網(wǎng)中間的一個元素，而剛才我們談到的商業(yè)模式，都可以應用到這里來，它不僅是人的問題，還是產品的問題。

在物聯(lián)網(wǎng)這個階段，中國是爆發(fā)式的機會，我們公司主要是投物聯(lián)網(wǎng)，最近投的智能枕頭，你躺上去以后，它幫你量血壓、測體溫等等，數(shù)據(jù)跟醫(yī)院進行關聯(lián)，還可以防止腦中風等問題。傳統(tǒng)企業(yè)如何互聯(lián)網(wǎng)化？

對此，我想建議的是四維一體的模式。

第一，一定要想盡各種辦法去參與。傳統(tǒng)企業(yè)我考慮的是上游眼下游，上游怎么把成本降低，下游怎么把渠道大賣，想的是三點一線的線性商業(yè)模式。到互聯(lián)網(wǎng)不再談線性，而是把它作為環(huán)型商業(yè)模式，供應商也是你的用戶，你的用戶也是你的用戶，而且把用戶變成你股東。你一定要自我參與，你可以做一些天使投資來參與這種模式進行學習。

第二，模式重構，這是互聯(lián)網(wǎng)+時代最核心的東西。

第三，文化重塑。

第四，資本借力。

既然互聯(lián)網(wǎng)模式是一種去中心化，你的組織可能也是去中心化。有幾個東西可能不是大家愿意接受，但是這種東西跟傳統(tǒng)是一種極大的碰撞。

1、組織必須快速反應，學會先開槍，后瞄準的戰(zhàn)術。在互聯(lián)網(wǎng)那么多用戶，在跟這么多用戶談，沒有辦法把用戶定義清楚。因為你的視野永遠是狹窄的，你是一個井底之蛙，看到的只是井上那一片小天，所以先開槍后瞄準是大膽的一種嘗試。同時不要制定多于六個月的戰(zhàn)略，

2、組織需要給“犯錯”空間，容錯和抗錯能力強。比如說微信紅包這個產品，是產品經(jīng)理大學畢業(yè)后兩年進入騰訊的第一個產品，結果他成功7。告訴大家，微信紅包這個成功的產品后面，騰訊死了幾十個產品。但是騰訊容許員工試錯，這是目前最核心的競爭力，才有機會闖出微信紅包這么一個產品。你認為微信紅包是馬化騰設計的嗎？不可能的。你認為是騰訊副總裁設計的嗎？不可能，連總經(jīng)理都不會設計，就是一個很小的產品經(jīng)理設計的，但是這么一個事能夠浮出來，一定是公司有容錯能力，才能使其脫穎而出。

3、建立完全獨立的部門創(chuàng)新制，不要改變現(xiàn)有模式，如果你的企業(yè)到了一定規(guī)模，領導人首先理解這個理念，做一個獨立的部門來做創(chuàng)新。這個部門你直接領導，不要跟其他東西有任何的糾葛，它死也是死，活也是活，但一定是獨立的部門。或者是完全的體外發(fā)展.變成一個獨立公司的模式，盡量連辦公地點都可以分開。創(chuàng)新的東西很難在大公司里活下來，所以最成功的模式是體外創(chuàng)新。

4、如果你有資本能力，可以直接通過收購并購的方法來處理，甚至不要自己來做，如果你有資本借力，直接通過收購并購，是完完全全外部公司去做。

（以上內容整理自作者在正和島案例課堂上的演講）