李豐：我為什么創辦峰瑞資本

張銘

2025年被稱為萬眾創業的一年，各地群英并起。紛紛“下海”。而與之對應的另一方一風險投資機構的數量也在這一年里大量增加，許多在成熟基金里積累過經驗和資源的投資人紛紛自立門戶，而李豐就是這些自立門戶投資人中的一員，但與別人不同的是，李豐的FREES（峰瑞資本）從一開始誕生就引起來巨大關注，其獨有的管理與分配機制.可能對未來的整個行業起到顛覆性的影響。

IDG七年

近幾年來，李豐是IDG的紅人，甚至有同行稱他為]DG的形象代言人。他確實有紅的資本。在2008年加入IDG之前。他已有光鮮的屨歷；羅切斯特大學博士、新芬方老師及管理層、成功的創業者。

進IDG之后毫無風險投資經驗的李豐迅速的汲取新的行業知識，并梳理出自己的投資邏輯。2010年李豐投資了電商品牌韓都衣舍。2011年，李豐成為堅果品牌三只松鼠天使投資人。今年的9月20日，三只松鼠公布完成D輪3億元融資，投資方是峰瑞資本。此外，李豐還投資了豬八戒網、宜信、銅板街等后來都成為巨頭的公司。

讓李豐更有影響力的還有他倡導的“主題投資”，例如：電子商務品牌（韓都衣舍等），互聯網金融（宜信、挖財等），90后生活方式（臉萌、一起唱等），互聯網內容平臺（Bilibili等），020中的C2C（豬八戒網、河貍家等）。這些主題投資一度成為近幾年來的投資熱點。

創新者

從毫無經驗的新人到IDG的合伙人，再到IDG代言人，李豐一切身份轉變背后離不開他在IDG內部完成的三次影響重大的改革。

“我在IDG時就做了很多改革，很多是外界不知道的，甚至是激進的。”李豐告訴記者。

據了解，大概在三年前.李豐倡導把廣義的TMT投資根據八個垂直的方向拆分成8個小組，每個投資的同事主要參與一個，同時可輔助性的參加另外兩個小組。當時這個方案在內部引起很大的爭議，有些人覺得李豐做這么大變革是有某些圖謀。

“當時阻力很大，但垂直細分后讓同事在專業上看的更深。小組的設置對IDG有很大的好處，這使得即使有人員流動，專業知識和方法還能延續下來。”。

一年后，李豐又將投資團隊橫著切三段，分成早期投資、成長期投資和晚期投資三個階段，每個人被賦于兩個職能，一是屬于某個階段，二是屬于某個方向。此后，李豐成為IDG早期投資的負責人。

在負責早期投資的時候，李豐又做了改革.包括內部的管理、投票機制和利益分配機制。

兩年前，李豐在IDG建立投后服務團隊，為IDG和被投企業做品牌推廣服務，影響很大，一系列校園創業大賽轟轟烈烈的辦了起來，將被投企業和IDG一起推給了社會，大大增加了品牌知名度。同時也讓他成為熱門人物。

李豐并沒有止步于此。去年年底，他開始在內部的管理委員會上與同事溝通：現在早期投資需要什么樣的變革，為什么會需要這樣的變革，形勢發生了什么變化，規律發生了什么變化，以及需要什么樣的變革和思路等。

在李豐看來，現在宏觀環境發生了巨大變化，進入股權投資的錢越來越多，互聯網或者科技所涉及到的產業范圍和產業鏈都比以前多很多，所以新出來的創業公司也多很多，從供需兩端都變成了越來越碎的市場。“當一個市場既有增量又被切碎的同時，就會出現新的撮合機制，不光是投資，在任何一個供需關系的市場里都是這樣的。”李豐對此非常篤定。

在這種認識下，他認為傳統基金從管理到決策乃至利益分配機制都需要深度的大變革。

“從第一次提這個事的時候我就講得很清楚，這是我一定要做的，無論如何。”李豐說。

在峰瑞資本的第一次媒體會上，李豐揭曉了變革第一步：引入管理費對賭條款。如果基金的投資收益少于3倍，峰瑞資本將向出資人退還全部管理費。若高于3倍，則將收取更高比例收益分紅。這一變化將使得傳統VC的管理費“鐵飯碗”被打破，收益與績效直接掛鉤。

此外.在基收益分配上打通了內外部。外部項目的推薦可獲取項目5%的收益。內部執行團隊獲得5%。其次是降低了出資門檻，出資額度在100萬元人民幣（20萬美元）以上，在峰瑞資本挑選后即可成為出資人。

頑童初心

“我有非常大的好奇心，很愿意把事情搞清楚，而且很喜歡和不同類型的聰明人打交道。這種性洛比較適合做投資”李豐說。

這的確是他，愛不停的思考事物發展的趨勢，當事實證明自己判斷正確的時候便很快失去了耐心，轉而思考更深度更前瞻的東西，就像一個頑皮的兒童，一旦學會了玩一個玩具后便對這個玩具失去了興趣，轉而去找新玩具。而與之前不同的是，現在李豐要找一大波他喜歡的“成熟悶騷理想主義男”一起做個大玩具。

李豐多次表示，FREES要做的不是一支基金，而是一個可以有更多人參與的大平臺。為了吸引更多聰明且強大的伙伴加入，FREES所有創始人的占股甚至不到總數的三分之一，留了三分之二的股權用于吸引更多的小伙伴。

縱觀李豐的過往，每一程無不像是一個在不斷尋求新玩具的頑童。新東方七年。幾乎把所有管理崗位都做了遍，感覺互聯網有意思就去創業；公司發展不錯后又開始做投資。投資的每一個領域都是全新而不斷變化的。需要人強大的反應能力和學習能力，而他樂此不疲。

在IDG更是折騰的七年，盡管每一次變革時都是流言紛紛，但他仍沒有改變，依舊想起感覺對的、有意思的事便去做，只是他做的事越來越大，觀眾也越來越多。在基金第一次媒體會上也不忘深隋地感謝老東家：“過去七年間做出的成績，都要感謝IDG這個舞臺。”

這次李豐和他的朋友們一起成立的FREES，沒有任何的前車之鑒.也比以往的每次變革程度都要大，有人說他可能會得罪不少同行；甚至有人懷穎他說的這么大就是為了吸引眼球，也有人說他鋒芒畢露。

“這么折騰是因為這是一件面向來來酌事情，核心是有點變革和理想性的，去做應該挺有意思的。”李豐說，“我的成就感不來自于改變本身，而是來自于看見這件事情往你認為正確的方向發展，假如整個團隊和商業模式越來越正確，這就是意義。”

所以，驅動李豐不斷變革著向前走的是他內心深處熊熊燃燒的好奇心，而不是要顛覆誰的野望。

“我希望能找到各行各業里的牛人，大家一起做想做的有意思的事情。”那個曾被叫做“豐帥”的翩翩青年已經在不知不覺間變咸了“豐叔”，但不變的是他那顆任性的不斷找新玩具的頑童之心。