基于供應(yīng)鏈融資的中小企業(yè)融資模式構(gòu)建

武保華

[摘 要]供應(yīng)鏈融資是一種新型的融資模式，專門為中小企業(yè)而量身定做。它通過(guò)將資金流有效地整合，從而融入供應(yīng)鏈的管理機(jī)制，向供應(yīng)鏈各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供新型貸款融資服務(wù)，以緩解中小企業(yè)目前面對(duì)的融資困境。本文通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈的構(gòu)建和分析，論述了供應(yīng)鏈模式下的合作長(zhǎng)期維持的條件，即企業(yè)需要建立長(zhǎng)期穩(wěn)定并有效的運(yùn)作激勵(lì)機(jī)制和強(qiáng)化效益模式。其中成功實(shí)施供應(yīng)鏈融資的保障機(jī)制即是供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè);供應(yīng)鏈融資;核心企業(yè)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.11.092

1 供應(yīng)鏈融資的提出

雖然有關(guān)各方都認(rèn)識(shí)到目前中小企業(yè)在整個(gè)信貸市場(chǎng)中處于不利地位，導(dǎo)致這種狀況的根源在于其本身信用的缺失，但仍然只是試圖通過(guò)改變金融業(yè)的內(nèi)部機(jī)制來(lái)改變這種不利狀況。但是中小企業(yè)的信用水平并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)的提升，因此便也無(wú)力從實(shí)際上改變目前中小企業(yè)所面臨的這種不利狀況。即使有理論試圖從完善企業(yè)內(nèi)部機(jī)制方面著手以期望彌補(bǔ)中小企業(yè)融資問(wèn)題中信用缺失所帶來(lái)的問(wèn)題，也忽略了他們可以利用與其他企業(yè)所存在的關(guān)聯(lián)性以及其他企業(yè)對(duì)于銀行的信息優(yōu)勢(shì)來(lái)填補(bǔ)自身存在的信用缺位，改善當(dāng)前不利狀況的可能性。協(xié)作體系結(jié)構(gòu)中的中小企業(yè)如果能有意識(shí)地利用核心企業(yè)在信貸市場(chǎng)中的信息優(yōu)勢(shì)，就能通過(guò)將這部分優(yōu)勢(shì)向自身延伸，從而提升其信用水平，改善自身信用狀況，以獲取更多的融資。供應(yīng)鏈融資即指通過(guò)以上的思路來(lái)改善中小企業(yè)融資難的處境，擴(kuò)展其融資渠道的方式。

2 中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式的構(gòu)建

2.1 供應(yīng)鏈融資主體

不同行業(yè)不同個(gè)體的企業(yè)規(guī)模所代表的各自不同的技術(shù)水平、信用水平、銷售理念和組織結(jié)構(gòu)即是他們之間規(guī)模存在差異的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。生產(chǎn)加工過(guò)程中的軟條件、硬條件以及本身組織機(jī)構(gòu)乃至于營(yíng)銷理念，不僅僅是他們長(zhǎng)期實(shí)踐和檢討的經(jīng)驗(yàn)結(jié)果，也是當(dāng)前社會(huì)生產(chǎn)資源占有增加可能性生成的前提。而這種可能性實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵在于原始積累和對(duì)于已有資源調(diào)度經(jīng)營(yíng)的能力。故此，企業(yè)對(duì)資金的調(diào)度經(jīng)營(yíng)能力直接影響該企業(yè)規(guī)模及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。因此，界定供應(yīng)鏈融資模式中融資對(duì)象的基本概念就有著很重要的意義了。

2.2 供應(yīng)鏈融資模式的概念

供應(yīng)鏈融資模式是指商業(yè)銀行利用供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)中所具有的整體性聯(lián)系和優(yōu)勢(shì)以及供應(yīng)鏈聯(lián)盟中核心企業(yè)所具有的信用水平，以聯(lián)盟中節(jié)點(diǎn)企業(yè)互相之間的交易產(chǎn)生未來(lái)確定的現(xiàn)金作為直接的還款來(lái)源，再配合商業(yè)銀行針對(duì)供應(yīng)鏈制定的貸款方案，如短期金融產(chǎn)品組合封閉式貸款將資金提供給該供應(yīng)鏈機(jī)構(gòu)中具有融資需要的中小企業(yè)的新型融資模式，授信額度則在封閉式貸款操作所能夠容納進(jìn)行的貸款額度內(nèi)。

2.3 供應(yīng)鏈融資運(yùn)行模式

供應(yīng)鏈將特定的產(chǎn)品生產(chǎn)工序分解到由一個(gè)核心企業(yè)和若干個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)來(lái)分工合作完成的程度，作為供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的核心和主體部分，核心企業(yè)需要聯(lián)盟中運(yùn)行狀況相對(duì)良好的節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供相對(duì)高質(zhì)量、及時(shí)的原材料或者零件用以配合它作為核心的產(chǎn)品生產(chǎn)系統(tǒng)。出于其自身經(jīng)濟(jì)利益的考量，供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)不僅關(guān)注其自身的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)狀況和應(yīng)收應(yīng)付賬款的周期狀況，會(huì)更多地關(guān)注供應(yīng)鏈中上游供應(yīng)商流動(dòng)資金和財(cái)務(wù)的狀況，因?yàn)槠浜献骰锇榈馁Y金狀況在相當(dāng)大的程度上決定了其作為核心企業(yè)的成功與否，也直接或者間接決定了供應(yīng)鏈中各企業(yè)能否在這種供應(yīng)鏈中從競(jìng)爭(zhēng)走向競(jìng)合，并達(dá)到共贏的目的。

2.4 供應(yīng)鏈融資效益分析

作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的微觀個(gè)體，無(wú)論是銀行還是供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的核心企業(yè)和中小企業(yè)都是以自身的盈利為其經(jīng)濟(jì)行為的根本出發(fā)點(diǎn)的。要對(duì)這三者在供應(yīng)鏈融資過(guò)程中的效益進(jìn)行分析，考慮其中的可行性。

2.4.1 銀行效益分析

（1）供應(yīng)鏈融資緩解了銀行經(jīng)營(yíng)的困境。從整個(gè)國(guó)內(nèi)的大環(huán)境來(lái)說(shuō)，改革開(kāi)放使很多外資銀行紛紛登陸中國(guó)，以尋找商機(jī)，他們相較于國(guó)內(nèi)金融業(yè)而言具有服務(wù)好，實(shí)力強(qiáng)，資金雄厚，業(yè)務(wù)形式多樣等特點(diǎn)。這使得我國(guó)商業(yè)銀行面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)，而原因在于目前我國(guó)商業(yè)銀行仍然以信貸利息收入作為主要利潤(rùn)來(lái)源。

（2）供應(yīng)鏈融資提升了商業(yè)銀行的規(guī)模效益。商業(yè)銀行對(duì)供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的中小企業(yè)提供融資是依靠核心企業(yè)的信譽(yù)和核心企業(yè)與商業(yè)銀行在長(zhǎng)期交易總掌握的信息。供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)獲得核心企業(yè)認(rèn)可就是憑借企業(yè)之間交易形成的信任機(jī)制，這種機(jī)制的形成，使核心企業(yè)愿意為中小企業(yè)提供有效地融資幫助。由于供應(yīng)鏈企業(yè)之間的依存關(guān)系使得銀行只需通過(guò)核心企業(yè)就將貸款提供給其他有融資需求的眾多節(jié)點(diǎn)企業(yè)，同之前單一的企業(yè)類型的商業(yè)貸款來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈融資模式具有貸款規(guī)模效應(yīng)。

2.4.2 核心企業(yè)效益分析

供應(yīng)鏈融資增強(qiáng)了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。供應(yīng)鏈融資全程參與了整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作循環(huán)，并通過(guò)這種方式擴(kuò)大了供應(yīng)鏈聯(lián)盟中核心企業(yè)的生產(chǎn)營(yíng)銷等，通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈的了解，對(duì)供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)安排提供融資額度;作為核心企業(yè)通過(guò)壓縮自身獲得的銀行融資增加供應(yīng)鏈其他企業(yè)可獲得的融資額度，從而通過(guò)供應(yīng)鏈整體增值的部分獲得直接收益，以期達(dá)到其“低信貸成本融資”甚至“無(wú)信貸成本融資”的目標(biāo)。供應(yīng)鏈上的“融資”行為為供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)帶來(lái)了資金的驅(qū)動(dòng)能量，推動(dòng)了供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)中的上下游產(chǎn)品的效益提升可能，提高了核心產(chǎn)品的附加值，增強(qiáng)了供應(yīng)鏈聯(lián)盟所具有的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也直接或者間接地為核心企業(yè)帶來(lái)更多的利潤(rùn)，亦有效防止了資金出現(xiàn)沉淀和停滯。

2.4.3 中小企業(yè)效益分析

（1）供應(yīng)鏈融資可以降低企業(yè)的融資成本。中小企業(yè)融資的主要渠道之一就是銀行貸款，但是擔(dān)保不足的障礙造成其信貸受限。而供應(yīng)鏈融資改變了以往信貸需要不動(dòng)產(chǎn)作抵押或者求助于其他擔(dān)保的狀況，只需要充分利用中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中供應(yīng)鏈的整體信譽(yù)水平就可以獲得商業(yè)銀行融資，所以融資的成本只包含正常應(yīng)該支付的銀行費(fèi)用，不再有其他成本發(fā)生，并且一定程度上享受到聯(lián)盟中核心企業(yè)在金融信貸體系中所享受的評(píng)級(jí)優(yōu)惠，極大程度節(jié)點(diǎn)企業(yè)節(jié)約了融資所需支付的其他成本。

（2）供應(yīng)鏈融資有利于提高供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)融資能力。核心企業(yè)在融資過(guò)程中可以享受較低的銀行借款利率，如果他們的供應(yīng)商和采購(gòu)商同樣以低利率獲取商業(yè)銀行的融資貸款，就能極大程度地降低中小企業(yè)為融資付出的成本。同時(shí)，他們借用在聯(lián)盟中核心企業(yè)本就享有的高額授信度，使節(jié)點(diǎn)企業(yè)籌集到更多的資金相對(duì)簡(jiǎn)單，進(jìn)而很大程度地提高了資本融資量。因而對(duì)聯(lián)盟中節(jié)點(diǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈融資就很有效地解決了融資難問(wèn)題，對(duì)改善供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的中小企業(yè)融資狀況和提高中小企業(yè)融資能力等都具有非同一般的現(xiàn)實(shí)意義和實(shí)際價(jià)值。

3 供應(yīng)鏈的保障機(jī)制：供應(yīng)鏈的穩(wěn)定

供應(yīng)鏈融資借助供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的企業(yè)之間長(zhǎng)期穩(wěn)定的交易關(guān)系來(lái)降低融資過(guò)程中的信用風(fēng)險(xiǎn)以及貸款成本。而這一切都建立在供應(yīng)鏈自身穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，可以這樣說(shuō)，如果沒(méi)有供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，就沒(méi)有供應(yīng)鏈融資。

在理性人假設(shè)的前提條件下，所有的企業(yè)都會(huì)追求最優(yōu)化效用，在分配機(jī)制相對(duì)公平合理的情況下受到激勵(lì)，最大化發(fā)揮他們的努力水平，從而使其得以不斷提高效用和信用。同時(shí)，成員企業(yè)需要很高的成本退出原來(lái)所處的供應(yīng)鏈時(shí)，可以通過(guò)成員企業(yè)之間相互威脅策略來(lái)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈效應(yīng)的相對(duì)穩(wěn)定。綜合以上兩點(diǎn)，供應(yīng)鏈?zhǔn)强梢蚤L(zhǎng)期且高效運(yùn)行的，這樣可以保證供應(yīng)鏈融資成功的實(shí)施。由于融資的順暢可以有效優(yōu)化供應(yīng)鏈的整體運(yùn)作，促進(jìn)供應(yīng)鏈成員之間的合作，進(jìn)一步穩(wěn)固供應(yīng)鏈。

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