金融租賃在交通行業的應用現狀及問題研究

蔣桂芹

摘 要：資金是交通發展的基礎，投融資問題是貫穿交通發展始終的永恒課題。金融租賃作為一種新型融資方式，具有顯著的融資功能。文章在簡要介紹金融租賃的基本概念與比較優勢的基礎上，全面總結了金融租賃在交通行業的應用情況，深刻剖析了應用中存在的問題，研究提出了推動金融租賃業務在交通行業應用的措施建議。

關鍵詞：金融租賃 交通行業 融資

中圖分類號：F830

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）11-066-03

一、金融租賃的概念與優勢

1.金融租賃的概念。金融租賃又稱融資租賃，是將傳統的租賃、貿易與金融方式有機結合后形成的一種新的交易方式。根據我國《合同法》和《融資租賃法草案》的定義，融資租賃是指出租人根據承租人對租賃物和供貨商的選擇或認可，將其從供貨人處取得的租賃物按融資租賃合同的約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金，最短租賃期限為一年的交易活動。

金融租賃具有如下顯著特點：一是金融租賃至少涉及三方當事人，且至少由兩個合同組成。三方當事人包括出租人、承租人和供貨人，三方簽訂并履行租賃合同與購貨合同，構成一筆完整的租賃交易。二是所有權與使用權處于長期分離狀態。租賃標的物的所有權在法律上屬于出租人，但使用權在經濟上則屬于承租人。三是承租人有選擇租賃物及供貨人的權利。四是融資與融物相結合。金融租賃是由出租人融通資金為承租人提供所需標的物，通過借物實現借錢目的，借物還錢，由此把融資與融物有機結合起來。

2.金融租賃的比較優勢。金融租賃是集金融、貿易、服務為一體的知識密集型產業。出租人通過租賃這個載體，拓展出既能減少風險，又能增加收益的交易模式。與其他傳統融資方式如銀行信貸、上市融資、發行債券等相比，融資租賃具有其特殊優勢。對于融資方而言，這些優勢主要表現在融資成本較低、辦理手續簡便、資金使用自主性較強、資金使用期限較長等方面。

二、金融租賃在交通行業應用情況

改革開放初期，金融租賃模式引入中國，交通行業便開始應用。經過30多年的發展，應用范圍和應用領域不斷擴大，極大地促進了我國交通行業的發展。

1.航空金融租賃。1980年，我國首次利用外國投資減稅杠桿租賃方式引進兩架波音747SP飛機，這也是金融租賃方式在我國交通行業的首次應用。目前，金融租賃已經成為我國引進飛機的首選方式。截至2013年底，我國在冊運輸飛機超過2000架，其中600多架采用了金融租賃方式引進，占比達30%。

2.船舶金融租賃。2008年金融危機爆發后，國際航運市場急轉直下，歐洲各國銀行逐漸收緊銀根，船舶融資難問題開始凸顯。此時，我國船舶融資租賃業應運而起，各類租賃公司紛紛成立。目前，我國船舶融資租賃業正迎來一波發展高潮。

3.汽車金融租賃。2008年銀監會發布新的《汽車金融租賃公司管理辦法》規定，汽車金融租賃公司可提供汽車金融租賃業務，但售后回租業務除外。目前來看，汽車金融租賃業務的應用在我國尚處于探索階段，實際應用很少。

4.工程機械金融租賃。2004年5月科特彼勒在北京成立融資租賃機構，第一次將工程機械金融租賃業務引入中國市場。目前以融資租賃方式銷售工程機械的比例還不足15%，與租賃業發達的美國相比，仍然偏低，整體來看還處于發展的初期階段。

5.軌道交通金融租賃。2007年，天津地鐵與上海葛洲壩—日商巖井設備租賃公司及荷蘭銀行上海代表處達成金融租賃合作協議，以出售+回租模式為天津地鐵1號線融資3.2億元，這是我國軌道交通建設融資方式的一次創新。近年來，我國軌道交通進入大建設大發展時期，軌道交通金融租賃業務也呈現出較好的發展勢頭。

6.公路資產金融租賃。2009年5月，金融租賃首次引入公路資產領域，探索采取金融租賃方式盤活云南昆石高速公路資產，融資金額達37.5億元，首開全國高速公路融資租賃的先河，實現了金融租賃業的首次創新。此后，福建、河南、山東和甘肅等省也陸續采取售后回租模式盤活高速公路存量資產，不僅為公路交通建設發展提供了資金，而且優化了資本結構，降低了資金成本，同時也提高了資本運作能力，起到了良好的示范作用。

三、金融租賃在交通行業應用中存在的問題

1.應用領域還不夠廣泛。盡管目前我國飛機、船舶等交通工具和工程機械設備的金融租賃活動正逐漸成為一種較為普遍的做法，但軌道交通領域應用金融租賃方式進行融資才剛剛起步，汽車金融租賃還處于探索階段，而運用金融租賃方式盤活公路存量資產來融通資金在成功試水云南昆石、楚大兩條高速公路等項目后，因與現有政策存在沖突，或者說是現有政策存在一定的盲點，結果導致金融租賃這種新的融資方式無法在更大范圍內推廣使用。也就是說，交通行業應用金融租賃業務的領域還非常有限，目前尚局限于設備等動產的金融租賃活動，公路資產等不動產的金融租賃活動開展較少、應用程度還不夠。

2.行業管理待加強完善。交通行業應用金融租賃方式開展融資活動，大多是承租人出于自身發展需要，是在探索破解交通發展資金瓶頸之法過程中，對金融租賃這種新的融資方式的自發選擇，是作為市場主體的企業或事業單位的一種本能反應，是一種市場行為，政府主管部門應當對其實施規范化管理。

截至目前，盡管《民航總局關于購買和租賃運輸飛機審批的若干規定》（民航計發[1995]232號）對飛機融資租賃活動進行規范管理，《民用航空法》第三章第四節則從法律高度對飛機融資租賃進行了規范;2008年，交通運輸部發布了《關于規范國內船舶融資租賃管理的通知》，開始實施對船舶租賃活動的規范管理。但對于公路資產等方面的金融租賃活動，并沒有相應的政策文件規范其發展。

3.支持重視程度尚不夠。由于交通行業自身特點及我國經濟發展所處的特定歷史階段，資金問題一直是困擾我國交通行業發展的難題，政府部門和行業實體也在試圖通過拓寬融資渠道、創新融資模式予以破解，但隨著公路建設債務風險的日益顯現，更加暴露出行業發展資金來源結構不合理、行業發展融資模式創新不夠等問題。

金融租賃作為一種新型的融資方式，盡管還處于發展的初級階段，但其所具有的融資功能，恰恰是我國交通行業發展所需要的，但從實際應用情況看，這種新型融資方式并未得到足夠的重視，政府部門在金融租賃業務推廣應用方面的引導推動作用未得到充分發揮。

4.受行業有關政策制約?！督鹑谧赓U公司管理辦法》規定，適用于金融租賃交易的租賃物為固定資產，銀監會另有規定的除外?！陡咚俟饭緯嫻芾磙k法》規定，公路及構筑物屬于固定資產，可以作為金融租賃活動的標的物，采取售后回租模式盤活高速公路存量資產，為公路建設發展籌集資金。

但根據我國《物權法》規定，高速公路資產屬國家所有，高速公路公司僅擁有經營權，也就是說，高速公路資產的所有權與經營權是分離的。目前，高速公路資產金融租賃業務普遍采取的是售后回租的金融租賃模式，在此過程中高速公路資產的經營權人發生了變化，并涉及到收費公路權益轉讓問題。

2007年交通部頒布《收費公路權益轉讓辦法》規定，收費公路權益轉讓應嚴格審批手續，并采取公開招標方式選擇受讓方。采取售后回租模式開展的高速公路資產金融租賃活動，實質上是受讓方確定下的公路經營權轉讓，與辦法規定不相符。但若采取公開招標方式，由于租賃標的物的特殊性，金融租賃活動將很難開展，利用金融租賃業務盤活存量資產的也無法發揮。

四、推動金融租賃在交通行業應用的措施建議

十八屆三中全會提出要充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，我國應本著鼓勵創新、適度發展和政府引導的原則，積極推動金融租賃業務在交通行業的應用，充分發揮其在配置資金資源方面的作用。

1.充分發揮金融租賃在交通投融資中的積極作用。資金是交通發展的基礎，投融資問題是貫穿交通發展始終的永恒課題。據預測，未來較長時間內，困擾交通行業發展的資金問題將繼續存在。當前地方政府性債務風險總體可控，但一些地區公路建設債務風險問題已相當突出。此外，如何盤活龐大的高速公路存量資產也是亟待解決的問題。

金融租賃作為一種新型的融資方式，恰恰契合了我國交通行業發展的現實需要，應充分發揮金融租賃在破解交通行業發展資金難題、化解債務風險和盤活存量資產等方面的作用，更好地促進交通行業健康可持續發展。

2.全面正確認識金融租賃業務的功能及比較優勢。要推動金融租賃在交通行業應用，使其更好地為交通行業發展服務，當務之急就是要讓交通行業主體全面正確認識金融租賃功能及比較優勢，深入了解金融租賃業務運行機制，實現從熟悉金融租賃的概念及運行機制到主動應用金融租賃的轉（下轉第70頁）（上接第67頁）變。只有這樣，才能夠促使交通行業主體與金融租賃公司更好地合作，共同探索金融租賃服務于交通行業發展的新模式，將金融租賃契合交通行業發展的融資功能得到更好地發揮。

3.積極創造推動金融租賃健康發展的政策環境。一是要積極與金融租賃監管部門，特別是與銀監會、人民銀行進行溝通，了解其監管政策及監管態度，爭取得到理解和支持，為交通行業應用金融租賃提供較為寬松的政策環境。二是適時出臺政策鼓勵金融租賃在交通行業應用。政府部門可通過發布政策文件等形式，鼓勵交通行業主體有選擇地應用這種新型的融資方式。同時也應加強與國家稅務部門的溝通，積極爭取獲得稅收方面的優惠。

4.鼓勵在某些領域開展示范工程促進推廣應用。當前，交通發展仍處于重要的戰略機遇期，建設和發展任務仍然十分繁重，迫切需要創新融資模式、拓寬融資渠道，為交通事業發展提供資金保障。積極推動金融租賃在交通行業的應用便屬于創新融資模式、拓寬融資渠道之舉，可以選擇在一定地區范圍內的一些領域開展示范工程，通過實踐全面了解金融租賃的功能及作用，客觀總結示范工程所取得的經驗，完善示范過程中存在的問題，更好地推動金融租賃在更加廣泛的范圍內得到應用。

如在高速公路附屬設施金融租賃方面，可以在某省選擇一條預期收益較好的在建高速公路，通過開展金融租賃融通資金來完成服務區、機電工程等項目的建設，保證高速公路能夠按時通車，更早地服務于當地百姓;或者選擇一條收益較好的已經通車高速公路，通過開展金融租賃將高速公路相關附屬設施進行盤活變現，及時為高速公路公司發展提供必要的資金支持。

5.進一步建立健全金融租賃管理相關規章制度。應用金融租賃業務進行融資是一種市場行為，是市場機制在資金資源配置中發揮主導作用，具有一定的自發性和盲目性，需要政府在其中發揮其經濟職能。在金融租賃行業，盡管多頭監管問題依然存在，但兩大監管部門均已出臺政策對三類金融租賃公司的金融租賃行為實施規范管理。在交通行業，飛機、船舶金融租賃活動已有相應的制度予以規范，迫切需要建立制度規范汽車、高速公路資產等方面的金融租賃活動，確保其能更好地服務于交通行業的發展。

參考文獻：

[1] 蔡鄂生.金融租賃業的現狀與發展模式[J]，中國金融.2011

[2] 叢林.從愛爾蘭經驗看國內飛機租賃業[J]，中國金融.2015（5）

[3] 梁忠輝.金融租賃行業發展新契機[J]，銀行家.2014（5）

[4] 王小蕾.公路售后回租融資模式的探討[J]，經營管理者，2011

[5] 邱續建，陳峰.論融資租賃在城市軌道交通建設中的應用前景[J]，鐵道運輸與經濟，2003（4）

[6] 蔣寧，張永，王利，尚小昆.我國融資租賃業發展的困境分析及路徑探究[J].環保金融，2011（1）

（作者單位：交通運輸部科學研究院 北京 100029）

（責編：呂尚）