李嘉誠巨無霸交易失敗：電能實(shí)業(yè)未能合并長江基建

市場(chǎng)曾預(yù)計(jì)，如果兩家公司能夠成功合并，新公司市值將超2000億港元，又將是香港資本市場(chǎng)的一家巨無霸公司。

11月24日，李嘉誠旗下的長江基建和電能實(shí)業(yè)先后召開股東會(huì)，就旱前提出的合并兩家公司的計(jì)劃進(jìn)行投票。如市場(chǎng)預(yù)期，股東會(huì)現(xiàn)場(chǎng)反對(duì)聲音強(qiáng)烈，最終因近50%的電能實(shí)業(yè)高票反對(duì)，令李嘉誠今年的收宮之作就宣告失敗。

市場(chǎng)曾預(yù)計(jì)，如果兩家公司能夠成功合并，新公司市值將超2000億港元，又將是香港.資本市場(chǎng)的一家巨無霸公司。

但這筆巨無霸交易實(shí)在“命途多舛”，從交易宣布之日起，就不斷遭遇巨大阻力。9月9日公布的第一版方案提出，1股電能實(shí)業(yè)的股份可換取1.04股長江基建股份，并派特別股息每股5港元。但因股東強(qiáng)烈不滿，李嘉誠家族10月給出第二版方案，將換股比例提升至1.066，特別股息調(diào)高至每股75港元。

新方案仍然不能令股東滿意。兩周前，獨(dú)立投票顧問ISS和Glass Lewis發(fā)出報(bào)告，一致建議股東拒絕目前的長江基建和電能實(shí)業(yè)合并方案。

ISS和Glass Lewis同是美國的獨(dú)立顧問公司，主要職責(zé)是給上市公司的重大的交易計(jì)算合理價(jià)值，為股東利益發(fā)生，他們的意見常常左右股東的取態(tài)，也是一筆交易的成敗的風(fēng)向標(biāo)。

電能實(shí)業(yè)目前坐擁678億港元現(xiàn)金，且持有不少歐洲基建項(xiàng)目，屬優(yōu)質(zhì)公司，而長江基建與電能實(shí)業(yè)能否成功合并主要取決于電能實(shí)業(yè)小股東的態(tài)度。但據(jù)參加電能實(shí)業(yè)股東會(huì)的小股東透露，現(xiàn)場(chǎng)氣氛十分緊張，不少股東都持反對(duì)意見，他們認(rèn)為兩家公司合并計(jì)劃侵犯了自身利益。而管理層的消極回應(yīng)，進(jìn)一步股東激化小股東的不滿情緒，甚至有人在會(huì)議期間憤憤離場(chǎng)。

有一名外籍人士離開電能實(shí)業(yè)的股東會(huì)高調(diào)表示，他持有不少電能實(shí)業(yè)的股份，但不滿這次合并計(jì)劃，投了反對(duì)票。更有老年股東現(xiàn)場(chǎng)激動(dòng)指出，長江基建缺錢，這種情況下合并兩家公司是欺負(fù)電能實(shí)業(yè)的小股東。

總體來看，電能實(shí)業(yè)小股東的不滿主要涉及兩方面。一是電能實(shí)業(yè)換取長江基建股份比例定在1.066，低于合理水平。二是兩家公司合并后派發(fā)的每股7.5港元的特別股息，應(yīng)該只派給電能實(shí)業(yè)的股東，因?yàn)橘Y金來自這家公司。但也有小股東即便不同意本次的合并計(jì)劃，看在合并后會(huì)派發(fā)的每股7.5港元的特別股息，也妥協(xié)投了支持票，但表示拿到股息后將賣出相關(guān)股票。

在高層定調(diào)化解庫存、促進(jìn)行業(yè)“持續(xù)發(fā)展”的情況下，關(guān)于如何去庫存的言論層出不窮，被稱為中國房地產(chǎn)“預(yù)言帝”的任志強(qiáng)連續(xù)兩天建議購房免個(gè)稅，稱一旦執(zhí)行庫存很快就沒了。