基于模糊綜合評價法的對外直接投資機會實證分析

張曉靜等

[摘要]隨著我國改革開放的不斷深化，以跨國公司為主要形式的對外直接投資迅速發展。在對外直接投資的過程中，投資機會起著十分關鍵的作用，因而對對外直接投資機會的研究也顯得至關重要，而如何對對外直接投資機會進行綜合評價則成為對外直接投資機會研究的核心。本文在對對外直接投資機會評價方法進行研究的基礎上，采用模糊綜合評價方法，建立模型，量化因素組合，綜合考慮跨國公司的公司實力和目標國投資環境，設計評價跨國公司對外直接投資機會的指標體系。運用指標體系對目標國家投資機會進行賦值評價，為跨國公司進行對外直接投資提供決策參考。

[關鍵詞]跨國公司；對外直接投資機會；模糊綜合評價；投資環境

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.03.025

1 引言

隨著中國的改革開放，尤其是加入世貿組織以后，中國市場在全球產業鏈布局中承擔著日益重要的角色，根據中國統計局數據顯示，中國對外直接投資規模日益龐大，對世界經濟產生了重大影響。2012年，中國對外直接投資達到878億美元，超過2007年中國吸收外國直接投資規模，同比增長17.6%（如圖1所示）。盡管如此，中國對外直接投資也存在一些不可忽視的問題，曾經出現因未綜合考慮對外投資環境而導致投資失敗的情況，例如華為未能收購摩托羅拉，喪失開拓海外市場的投資機會，不是因為公司自身實力的問題，而是由于東道國的政府干預和社會文化沖突所致。由此可見，要成功地實現對外直接投資，抓住投資機會，就要綜合考慮跨國公司的自身實力和東道國的投資環境，從而決定是否對東道國進行投資，以減少不必要的對外直接投資損失。本文將采用二級模糊綜合評價的方法，通過對目標國A國投資環境的綜合評價，使公司管理者進行合理的投資區位決策。

2 模糊綜合評價方法簡介

由于評價因素的復雜性、評價對象的層次性、評價標準中存在的模糊性以及評價影響因素的模糊性或不確定性、定性指標難以定量化等一系列問題，使得人們難以用絕對的“非此即彼”來準確的描述客觀現實，經常存在著“亦此亦彼”的模糊現象，其描述也多用自然語言來表達，而自然語言最大的特點是它的模糊性，而這種模糊性很難用經典數學模型加以統一量度。因此，模糊綜合評判方法應運而生。

模糊綜合評價法是一種運用模糊集合理論對某被評價對象系統進行綜合評標的方法。該綜合評價法根據模糊數學的隸屬度理論把定性評價轉化為定量評價，即用模糊數學對受到多種因素制約的事物或對象做出一個總體的評價。它具有結果清晰，系統性強的特點，能較好地解決模糊的、難以量化的問題，它從多個指標對被評價事物隸屬等級狀況進行綜合性評判，把被評判事物的變化區間做出劃分，一方面可以顧及對象的層次性，使得評價標準、影響因素的模糊性得以體現；另一方面在評價中又可以充分發揮人的經驗，使評價結果更客觀，符合實際情況。模糊綜合評判可以做到定性和定量因素相結合，擴大信息量，使評價數度得以提高，評價結論可信。

傳統的研究對對外投資機會所涉及的環境因素的評價方法也有很多，比如冷熱圖表法，等級尺度法，多因素評估法，關鍵因素評估法等，但是它們存在著普遍性強，忽視特殊性，沒有考慮決策的群體性等不足之處，而模糊綜合評價法采用定性分析與定量研究相結合的原則，全面性原則，靈活性原則，群體性原則較好的克服了這方面的問題。因此，本文選擇能通過精確的數字手段處理模糊的評價對象，能對蘊藏信息呈現模糊性的資料做出比較科學、合理、貼近實際的模糊綜合評價方法對影響投資機會的投資環境因素進行綜合評價。

3.4 模糊評價模型結果分析

通過賦值計算的結果顯示，跨國公司管理者對A國投資環境綜合評價等級表現為“好”的程度為（0.31304），“較好”的程度為（0.251072）“一般”的程度為（0.23412），“較差”的程度為（0.147864），“差”的程度為（0.053904）。按最大隸屬原則，得出的結論是該跨國公司管理者們認為就該項投資項目而言 國的投資機會為“好”。所以跨國公司可以根據這一評價結果對 國進行直接投資，進一步拓展海外市場，最終實現對外直接投資收益。

4 對外直接投資機會評價結語

通過對對外直接投資機會建立模糊綜合評價模型，得出了如何綜合跨國公司自身實力與目標國投資環境這兩級不同指標的指標體系。公司管理層可以根據已經構建的指標體系，根據公司現實經營情況和目標國的實際投資環境進行賦值，計算出公司對外直接投資決策所屬的綜合評價等級，根據所計算出來的等級決定能否進行對外直接投資。

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[作者簡介]張曉靜（1995—）女，安徽阜陽人，安徽財經大學本科生。研究方向：對外直接投資。