商業銀行金融衍生工具運用及風險管理思考

朱靜

[摘 要]隨著金融技術的不斷進步和國際金融市場一體化進程的加快，金融衍生工具成為商業銀行規避金融風險和進行金融創新的不可或缺的交易媒介。對于商業銀行而言，金融衍生工具的運用，必須顧及到各項風險的作用，需采取積極的手段進行彌補，否則很難得到理想的結果。另外，為了能夠更好地維護客戶的利益，商業銀行需要從多個角度出發，無論是在技術上，還是在體系上，都要將衍生工具良好地運用，促進日常工作的良性循環，減少不必要的問題出現。在今后的工作中，商業銀行需要對金融衍生工具進一步管理，實現更高的安全性。

[關鍵詞]商業銀行；金融衍生工具；風險管理思考

商業銀行作為社會經濟的特殊組成部分，一直受到金融監管當局及世界各國政府的高度重視，伴隨著銀行業的日益發展，衍生金融工具的杠桿性被利用得越來越充分。金融衍生工具是建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格隨基礎金融產品的價格（或數值）變動的派生金融產品。但是，面對信息快速發展和科技高度發達的今天，商業銀行金融衍生工具的運用，并沒有得到良好的規范和約束，各種授權及管理，都陷入了一種惡性循環，并且直接損害到了用戶的根本利益。為此，應在日后的工作中，對商業銀行金融衍生工具運用的風險進行系統總結，制訂有效的風險管理方案和措施，積極落實，通過建立工作上的良性循環，加速商業銀行的發展和用戶的利益保證。本文主要對商業銀行金融衍生工具運用及風險管理展開思考。

1 商業銀行金融衍生工具運用風險

1.1 信用風險

在商業銀行當中，信用風險是當下比較嚴重的風險問題。從客觀的角度來說，信用風險主要指的是，商業銀行金融衍生工具交易當中，合約對手違約或者是無力履行合約義務而帶來的風險。信用風險在主觀性表現得比較強，由于大部分的用戶都來自于普通群眾，因此一旦出現信用問題，不僅會導致商業銀行出現較多的爛賬，還會影響日常的運營。最重要的是，倘若因一兩位信用問題用戶，就開始大面積的清理工作，將會導致商業銀行在用戶的心中形成較差的印象，這將直接導致工作上的惡性循環。例如，曾經的東南亞金融危機就造成了很大的負面影響。國際大炒家索羅斯利用金融衍生工具，也就是泰銖遠期合約，以此來達到攻擊泰銖與美元的固定匯率，結果造成了很大的損失。經過調查分析，發現泰國在1997年的經濟增長率，從6.7%下降到了1.6%左右。為此，今后應對信用風險展開廣泛的處理，否則很難得到理想的效果。

1.2 市場風險

相對于上述的信用風險而言，市場風險是一種客觀上的風險存在。由于市場風險受到的控制不是很強，因此很多風險的波及范圍相當廣泛，甚至會影響到社會經濟的發展。對于現階段的情況而言，市場風險主要指的是，由于匯率、利率或金融資產價格等市場波動，導致衍生金融的持有頭寸價值發生不利變動，進而影響到了投資者的財務狀況。從這個角度來說，市場風險造成的負面影響主要有以下幾點：第一，商業銀行推出的產品較多，市場風險的作用，是商業銀行難以把握的，倘若因客觀風險導致投資者損失，將會影響后續的合作。本文認為，杠桿率越高、波動性越大，市場風險越大。金融工具本來是用來對沖市場風險的，鎖定遠期的利率、匯率等價格，從而使持有人的現金流固定下來，降低甚至消除風險。但若用于套利，也就是對遠期的價格進行賭博。在這種情況下，杠桿率越高，一定的保證金對應的名義本金越多，市場波動引起的收益或損失就越多。價格波動可由多種因素引起，尤其跟對應的標的相關。比如原油價格受國際經濟形勢、美元匯率、石油國的政策等因素影響。第二，商業銀行倘若未能夠正確地控制風險或者是識別風險，將會導致市場占有率降低，甚至是面臨破產。

2 商業銀行金融衍生工具的風險防范對策

2.1 加強事前、事中、事后金融衍生品的內部風險控制

商業銀行金融衍生工具運用的風險，不能采取單一的控制措施，應從每一項風險的本身出發，從各個環節予以控制，通過多項手段，加強監督和管理，不要采取任何的危險操作，應以保守為主，平穩發展。本文認為，參與交易的商業銀行和其他金融機構確保獲利和避免滅頂之災的關鍵就是建立完善而有效的內部風險控制體系，從而從源頭上控制宏觀風險。商業銀行如何在這激烈的市場競爭中有效地達到其目的，就應該從事前監督、事中監督、事后監督三個角度來控制金融衍生品的內部風險。第一，事前發布金融衍生工具（期貨合約、期權合約、遠期合同、互換合同）的時候，需對市場展開大量的調查，用客觀事實和數據說話。第二，面對大量的疑問，應采取積極的措施來解決，不要逃避，事件發生過程中，應配合相關部門的調查，盡快澄清。第三，金融衍生工具運行完畢后，應給市場做出滿意的交代，通過各種有效的渠道，發布正確的信息，第一時間向客戶交代，防止造成誤解和輿論上的壓力。

2.2 加大政府部門的調控與監督力度

商業銀行之所以能夠在近幾年快速的發展，原因在于得到了國家和政府的支持。我國作為社會主義國家，其社會主義經濟體系明顯，商業銀行可以健全社會主義經濟體系，并且促進國家經濟的更大進步。但是，面對越來越多的干擾因素，金融衍生工具的風險已經表現出了很大的負面作用，甚至引發了社會的廣泛關注。2015年以來，歐元仍然處在大幅震蕩階段，歐元兌人民幣匯率已下跌至歷史低位（截至2015年3月18日，中行折算價：EUR/CNY=6.5718），加之歐洲經濟形勢不容樂觀，歐元區貨幣政策仍未明朗，將來或有較大波動。為防范后續風險，株洲時代新材料科技股份有限公司擬采用適當金融衍生工具對中國銀行1億歐元貸款進行風險管理。為此，在今后的工作中，必須從各個方面加大政府部門的調控與監督力度。本文認為，應加強對從事創新金融工具交易的金融機構的監管，規定從事交易的金融機構的最低資本額，確定風險承擔限額，對金融機構進行現場與非現場的定期與不定期的檢查，建立財政部門、中央銀行和金融監管等有關部門之間的金融監管協調機構，如金融監管協調委員會，以適應金融業綜合經營發展趨勢的需要。由此可見，政府的監督和管控作用，是非常重要的，也是必不可少的，日后應進一步增加管理力度和管理手段。

2.3 加強金融衍生工具的信息披露，引入風險價值披露

經過上述兩項措施的執行后，商業銀行金融衍生工具運用和風險管理都得到了較大的改善，各項工作能夠穩步展開。但是，由于現階段的社會正在多元化發展，僅僅依賴上述的兩項措施，還不是很完善。本文認為，商業銀行要想在今后的發展中獲得更大的成就，必須從廣大的客戶角度出發，實現金融衍生工具管理上的更大進步。因此，我們還需要加強金融衍生工具的信息披露。該項工作主要是由第三方評價平臺來進行，政府可授予相應的權利，同時利用市場的期待和用戶的需求，建立相應的披露系統和披露的相關工作方式，對金融衍生工具展開系統的調查與分析，以此來獲得更多的保障。

3 總 結

本文對商業銀行金融衍生工具運用及風險管理展開思考，從現有的工作來看，商業銀行金融衍生工具的風險仍然存在，但已經有了很大的降低，部分工作出現了較大的改善，社會的認可程度提升，用戶的利益得到保障。在今后的工作中，需進一步加強管理，實現工作的更大進步。

參考文獻：

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