城鎮職工養老保險基金可持續發展能力的研究

唐甜

[摘 要]主要分析養老保險基金的現狀、存在的主要問題及在此基礎上對其未來可持續發展的能力進行一個探究。在常見的基金收入與基金支出的模型的基礎上，加入基金收益率這一外生變量來預測在養老保險基金收益率、人口年齡結構、參保人數、離退休人數、工資增長率等因素未來變化的情況下，養老保險基金累計結余的變化的趨勢。結果表明：養老保險基金未來的可持續發展能力不強，基金將會產生缺口，累計結余將耗盡。針對這種情況，本文提出如何在提高基金收入的基礎上增加養老保險基金未來可持續發展能力的建議。

[關鍵詞]養老保險基金；可持續發展；基金收益率

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.34.157

1 前 言

現階段，中國城鎮企業職工基本養老保險制度采用“統賬結合”模式，即社會統籌與個人賬戶相結合的部分積累制，由于養老保險制度的轉軌成本問題的存在，使得半數省份的城鎮職工的基金出現“收不抵支”的情況，且養老保險基金投資渠道狹隘，投資收益率很低，未來可能產生養老金缺口的問題將嚴峻存在。據中國社科院最新發布的《現行統賬結合模式下隱形債務預測與測算》的報告稱城鎮職工基本養老保險統賬結合制度下的隱形債務達86.2萬億元，以2012年為基準，占2012年GDP的比率為166%，隱性債務會增大未來養老保險基金不可持續的風險[1]。今年機關事業單位養老保險改革，養老保險并軌即將執行，解決“雙軌制”這個最大的不公平問題之后，養老保險基金的可持續性問題將立刻上升為主要矛盾。

2 未來養老保險基金缺口預測模型[2]

本文將綜合養老保險基金收益率、人口年齡結構[2]、參保人數、離退休人數以及工資增長率等因素對養老保險金累計結余的影響，以歷年公布的數據為基礎，對我國養老保險金的未來缺口進行預測。

假設條件：（1）假設城鎮職工男女初次參加工作繳納養老保險金的年齡都為20歲，退休年齡男性60歲，女性55歲。盡管我國最近出臺一項新的退休年齡規定：到2030年，普遍實現男女職工在65歲退休領取養老保險金，但是為了預測數據的保守性，決定與原國家退休政策規定保持一致。（2）基金收入時不考慮個人賬戶的繳費，只關注企業給職工繳納的養老保險金，即社會統籌賬戶，并且把繳費比例確定為一個定值20%。（3）養老保險替代率為一個定值。我國各個層級的養老保險的支出水平不同，本文將根據我國城鎮參保職工養老金的發放情況來確定養老金替代率。（4）忽略制度轉軌成本。（5）不考慮國家財政補貼。我們主要是分析養老保險基金在市場中充分運用的情況，對其未來缺口做一個預測，所以忽略國家財政補貼對其影響。（6）養老保險基金收益率根據以往2000—2014年的情況做一個簡單的預測，然后考慮其對養老保險基金收入的影響。（7）養老保險基金收益是在上年的累計結余和本年不考慮收益率的基金收入的基礎上計算得出，因為企業為職工繳納養老保險金是在每月固定時間繳納，所以假定對本年基金收入進行投資利用平均時間數值計算，即1/2×本年基金收入。（8）忽略養老保險支出對養老保險基金收益的影響，將基金支出視為一次性年底支出。（9）假設退休人員的死亡年齡一律為85歲。（10）養老保險的基金收益率用社保基金收益率來代替。

2.1 建立城鎮職工養老保險基金收入模型

我國養老金的籌資模式為具有中國特色的部分積累制，即個人賬戶采用積累制按照職工本人上月基本工資的 8%由職工個人對其承擔繳費；社會統籌賬戶采用現收現付制，由企業按照職工上月基本工資的20%替企業員工繳納養老保險基金。

按照上述假設，本文計算基金收入時不考慮個人賬戶的繳費，只關注社會統籌賬戶，并且把繳費比例確定為一個定值20%。

2.2 建立城鎮職工養老保險基金支出模型

我國繳納養老保險的要求是：一般只有交滿15年，到退休時才能終生享受養老金。養老金待遇由基礎養老金與個人賬戶養老金兩部分組成。基礎養老金按照不低于國家和省規定基礎養老金的標準支付，由統籌賬戶每月支付；個人養老保險金是將個人賬戶中的存儲額發放給退休職工。

按照上述國家政策，本文在建立城鎮職工養老保險基金的支出模型時將其視為一個統籌賬戶。養老保險基金替代率：

2.3 城鎮職工養老保險基金未來缺口的預測

第一，利用收入模型對未來40年（2011—2040年）的收入進行預測，首先確定上述模型所含的參數值，第t年的繳納比例m為社會統籌賬戶的繳納養老保險金的比例，國家規定為20%，在本文中一律用20%來計算；關于Wk[TX-]年平均工資在2010年的數值的選取定為36539元數據來源于國家統計局；[DD（]a-1[]x=20[DD）]Lx，t為繳納養老保險金的參保職工總人數，數據來源于蔣英霞《中國城鎮職工社會養老保險基金未來收支缺口的精算預測》文中所做預測；θ為年平均工資增長率，根據2013年的統計年鑒[3]對21世紀以來的我國城鎮企業就業人員平均工資增長率的情況做了統計，如表1所示。

由表1可知，近14年我國的城鎮企業職工每年的平均工資增長率都保持在10%以上，年平均增長率達到13.37%，但是有逐步下滑的趨勢。結合我國的宏觀調控的目標——保持經濟的穩定增長，防止由于經濟過快增長帶來的通貨膨脹問題就可以很好的解釋為何我國的城鎮職工的年平均工資增長率有穩步下滑的趨勢。因此，本文在預測年平均工資增長率的時候采用分段法，每隔10年θ值變化一次：前10年為11%，2021—2030年為8%，2031—2040年為6%來測算θ。針對基金收益可用同種方法進行預測計算，根據全國社保基金理事會公布的年報數據分析知基金收益增長率[4]，如表2所示。

由表2可知，基金平均增長率為5.6%，前四年波動較大是受金融危機的影響，在未來40年中，我們有理由相信國家會利用這筆巨大的資金來進行投資，獲取一定的收益；利用分段法，每隔10年基金收益率變化一次，由于經濟波動以及外界環境（如政治環境）等的影響，預估前10年為6%，2021—2030年為6.5%，2031—2040年為7%來測算i。累計盈余基期初值為2010年公布的累計盈余值15365.3億元。

第二，利用上述模型對養老保險基金的支出值做一個預測，依舊先確定模型中所含有的參數值，hx，t基金替代率是指社保機構在職工退休后每月或每年所支付的養老金與退休前每月或每年的工資比例。根據國家統計局公布的數據得知，2009 年城鎮退休職工的養老金替代率為 47.34%，2011 年為42.9%。按照國際勞動組織規定的最低標準要求，養老金替代率——即本文中所提及的養老金替代率應為 55%。因為2015年起企業退休人員養老金再提高10%、企業退休人員基本養老金將實現“11連漲”、我們有理由相信未來國家將會提高養老保險基金替代率，本文據此來確定hx，t為60%。

由表3分析可知：第一，未來我國的基金收入總體趨勢是增長的，但增長幅度較小；第二，未來我國基金支出總體趨勢也是不斷增加的，且增長速度大于收入的增長速度，因為根據人口預測模型得知，未來勞動力人口的數量變化不大，有小幅增長，但是離退休人數是逐漸攀升的，這也將會直接導致基金缺口的出現；第三，2026年，國家將會出現養老保險基金缺口，且未來缺口逐步擴大；第四，累積盈余在2029年達到最大值，之后逐年消耗；2037年，國家累計結余將耗盡轉為負值，若是國家相關部門不采取一定的措施如發放補助金，提高基金收益率等，基金的可持續發展將面臨嚴峻考驗。

3 結 論

本文主要從養老保險基金收益率、人口年齡結構、參保人數、離退休人數、工資增長率等因素來分析對養老保險金累計結余的影響，建立各因素與基金收入與支出的關系模型來預測未來的養老保險基金缺口。研究表明城鎮企業職工養老保險基金未來的缺口會越來越大，養老保險基金的可持續能力逐漸減弱。養老保險基金缺口出現的原因是多方面的[5]。

一是由于退休待遇的優化，致使養老保險基金支出不斷增加；二是由于金融危機等的外界環境的影響，致使基金收入減少；三是由于人口年齡結構的變化，人口老齡化問題嚴重，致使養老保險基金支出不斷增加；四是由于養老保險資金的投資渠道狹隘，致使養老保險金的保值增值沒有一個很好的保證，投資收益率低下；五是由于養老保險基金還承擔著制度轉軌的成本，以至于負擔很重，缺口不斷加大。

那么針對以上問題，我們如何很好地解決呢？本文提出以下幾點建議[6]。

一是基金進入資本市場進行運作，通過多元化投資來分散風險，提高基金的投資收益率；二是將個人賬戶變成“名義賬戶”，可將其資金先挪作他用，投資到較高收益較低風險的項目或者是藍籌公司里去，獲得較高收益率；三是將個人繳納養老保險金的比例適當提高，適當降低企業為員工繳納養老保險金的比例，減輕企業負擔；四是可通過發行債券來運作市場資金歸養老保險加以利用，用社會籌集、政府監督、市場領導的方法來籌集資金應急或做他用；五是國家給予養老保險基金一定的補助；六是擴大基本養老保險的覆蓋范圍；七是進行一系列保值增值籌劃的同時與商業保險公司簽訂再保險業務來降低風險；八是借鑒國外成功經驗如通過征收社會保障稅來減輕公司的隱性債務，減小產生基金缺口的壓力。只要通過合理的規劃以及養老保險政策適當的調整，養老保險基金缺口將不會出現，養老保險基金的可持續性發展能力將會得到不斷的提升。

參考文獻：

[1]鄭秉文.中國養老金發展報告2014：向名義賬戶制轉型[R].中國社科院，2014.