期貨公司尋租監管的演化博弈安越

莊曉棟 張秀蓮

[摘要]期貨公司是交易者與期貨交易所之間的橋梁。期貨公司是否參與尋租，對期貨市場的發展至關重要。通過演化博弈模型研究期貨公司如何進行尋租，并對其進行監管有很大的現實意義和價值。

[關鍵詞]期貨公司；尋租監管；演化博弈

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.08. 133

1 引 言

租，即租金，也就是利潤、利益、好處。尋租，即對經濟利益的追求。無論是期貨公司還是普通的自然人，都在期貨市場中追求利益。尋租往往使政府的決策或運作受利益集團或個人的擺布。這些行為有的是非法的，有的合法不合理的。往往成為腐敗、社會不公和社會動亂之源。所以，期貨公司是否進行尋租以及如何尋租，都影響著期貨市場的未來發展方向與趨勢。20世紀80年代以來，隨著演化博弈理論在經濟學領域中的引入，經濟學領域中演化博弈論的發展和應用研究也異常突出，取得了一定的成果。應用演化博弈來分析期貨公司尋租行為，將為有關部門監管該行為提供有效借鑒。

2 期貨公司尋租監管演化博弈模型的建立

2.1 模型的假設

第一，博弈類型。期貨公司在尋租監管時面對的是所有的投資者、交易所、監管層和其他的期貨公司，選擇不同的策略，會有不同的收益。收益與尋租監管的方法有關，與期貨公司本身的屬性無關。

第二，群名體結構。期貨公司是大群體且有退市或者新進個體，由于期貨公司數目比較多，個別公司的推出或加入對整個市場的整體格局在短時間內沒有太大的影響，且新進入的公司與原有的公司的策略選擇空間及支付函數是相同的。

第三，策略空間。期貨公司有尋租和不尋租兩種可能，其中，尋租為主導策略，尋租是變異策略。

第四，重視當期收益。當期收益對期貨公司策略選擇影響遠大于遠期收益對期貨公司策略選擇的影響。

第五，支付導向。在期貨公司博弈中，較優的策略能獲得較高的收益，較劣的策略只能獲得較低的收益，甚至因為被抑制而沒有被投資者選擇。

2.2 模型的建立

3 尋租博弈均衡的政策意義

期貨公司的尋租概率α2*的影響因素有d，R，tC，C，R1，γ2，其中R較為重要。這說明尋租的賄賂C的行為給予t（0我國期貨市場發展的比較晚，起點低，但是發展速度飛快，未來有無限的可能和空間。對期貨公司尋租行為的監管已經成為越來越需要關注的話題。

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