奔私基金經理的公募接班人

周子涵

雖然已經積累了一定的產品管理經驗，但是接管一只當時排名第一的混合型基金對于新任基金經理來說無疑壓力巨大。在管理過程中，不但要面臨接踵而至的贖回，還需要根據市場情況調整上百億市值產品的倉位。

從第一封離職信的轟動，到后來各種文風離職信的涌現，如今牛市已經走了將近一年，對于公募大佬接連的“奔私”行為，無論市場各方還是投資者都逐漸習以為常。就像最近市場各方看到中歐基金茍開紅的離職信時，也只不過是感到一絲惋惜。如今的公募基金界已然物是人非，那些曾經風靡的產品目前由哪些基金經理掌管？它們的業績又如何？好買基金研究中心統計了近一年部分公募基金經理奔私后接替上任的新任基金經理名單，如表所示。這些基金經理的業績表現可用牛刀初試、驕陽似火和寶刀未老加以概括，如圖所示。

1 牛刀初試

本輪牛市以來，也許是因為大量公募基金經理“奔私”，也許是產品規模擴張速度過快，亦或許是基金公司希望借著牛市給更多新手創造鍛煉的機會，不少公募基金公司聘用未管理過產品的基金經理來接替“奔私”的基金經理。

在這輪牛市中首秀業績傲人的首先要數樓鴻強。很多投資者可能清楚地記得，今年年初當邵陽宣布“奔私”時，華寶興業服務股票的業績多少讓人有些擔心。如今已經過去了近半年的時間，新任基金經理樓鴻強將該產品的收益幾乎翻了兩番。數據顯示，截至6月1日，華寶興業服務股票近6個月的收益為191.96%。正因為業績表現搶眼，該基金近期的申購量日益攀升，或許是為了便于基金經理操作并且避免新進資金攤薄收益，目前該基金已處于封閉的狀態。

匯添富基金旗下的基金經理雷鳴在本輪牛市首秀中的表現同樣較為出色。雷鳴于2007年加入匯添富基金，經過幾年時間逐漸從行業分析師成長為基金經理，其管理的第一只產品就是“奔私”大佬齊東超曾管理的匯添富成長焦點。從持倉情況來看，該基金和其他的成長股類基金有所不同，不但持有類似東方財富這類前期漲幅較大的股票，同時關注了今年比較熱門的醫藥、環保等主題的基金，并且注重大小盤均衡配置——搭配了一些金融類股票。因此，從長期來看，或許業績居前，卻并不拔尖，但風險卻得到了不錯的控制。

類似于樓鴻強、雷鳴這樣接替“奔私黨”的新晉基金經理還有接替張發余的中銀價值混合的鄔煒，接替鄧曉峰的博時主題行業的王俊、蔡濱。他們雖然均為剛剛上任的基金經理，但實力絕不容小覷。

2 驕陽似火

除了起用新人，部分基金公司也會選擇一些年輕有為的基金經理，比如接手寶盈核心優勢的張小仁，上投摩根行業輪動中代替馮剛的孫芳，以及王衛東的接班人李昱。

雖然已經積累了一定的產品管理經驗，但是接管一只當時排名第一的混合型基金對于張小仁來說毫無疑問壓力巨大。在管理過程中，不但要面臨接踵而至的贖回，還需要根據市場情況調整上百億市值產品的倉位。與此同時，不少其他投資者在得知王茹遠離職的消息后，開始大量拋售寶盈核心優勢持有的股票，這無疑對該基金的收益造成了不小的影響。不過張小仁曾表示：“當挑戰來臨時，勇敢很重要，有一顆勇敢的心是最為關鍵的。”張小仁偏好自下而上選股，從煤炭有色板塊到軍工醫療板塊，他均有涉獵。自他接手以來，寶盈核心優勢混合的收益已經超過120%。

與張小仁的臨危受命不同，孫芳的壓力明顯小了很多。早在2011年，孫芳就開始與馮剛共同管理上投摩根雙息平衡，在投資總監馮剛3年多的指導和影響下，孫芳的能力得到市場各方的認可。其對股票的包容性較高，不但重視挖掘具有高成長性的股票，同時會通過倉位調整，以及均衡配置來控制風險。自2014年馮剛離職后，他管理的2只產品開始由孫芳獨立進行管理。經過了多年的磨合，這2只產品對于孫芳而言就如老朋友一般，經過簡單的調整后揚帆起航。今年以來，上投摩根雙息平衡的收益達到106.84%，上投摩根行業輪動的凈值漲幅為140.83%。

3 寶刀未老

有的基金公司注重提拔新人，而有些基金公司則讓頗具經驗的老將上場。雖然尚志民選擇離開華安基金對于華安宏利股票來說是件遺憾的事，但是新任基金經理的投資經驗同樣十分豐富。華安宏利股票的新任基金經理翁啟森曾在臺灣JP證券任金融產業分析師及投資經理，臺灣寶的新投信任基金經理，2008年加入華安基金，任全球投資部副總經理。之前他所管理的產品均為QDII類產品，最長的管理期限近5年，業績居同類前列。而施衛平則在1994年入行，加入華安基金之前任職于國聯安，管理3只公募產品，業績最好的一只排名在同類前1/10。

翁啟森與施衛平自2014年二季度開始管理該產品，而尚志民于今年一季度才宣布離職。因此從2014年的表現來看，華安宏利表現平平。似乎印證了“艄公多了打翻船”的老話，更何況是3位風格各異的基金經理。但不可否認的是，雙劍合璧，威力無窮。從數據中可以看到，今年以來華安宏利股票的整體表現較為出色，近期一直保持在前1/3的水平，相信兩位經驗豐富的基金經理在經過一段時間的磨合后將越來越默契。

收稿日期：2015-06-15