華爾街別拿我們當幼童

趙軒

當我還是小孩子的時候，我最討厭的事情就是有人對我說“因為這是我說的”。一個真正已經長大的投資者必須學會對這個“因為這是我說的”市場說不。

華爾街為什么還要拿我們當傻孩子？為什么投資者就只能保持安靜，給什么就吃什么？難道就因為這是華爾街說的？

每次我們轉頭看去，都是滿眼的各種數據?？墒牵@些數據到底說明什么？

比如優步，這家公司的估值現在已經達到了約510億美元。這是什么概念？當年Facebook處于類似未上市的早期階段時，也沒有這樣的身價。

博客網站Gawker報道的泄露數據顯示，優步現在還在瘋狂燒錢：2013年營收1億400萬美元，虧損5600萬美元。2014年上半年營收1億200萬美元，虧損已經達到1億6000萬美元。

所以，誰給我解釋一下，優步為什么“值”510億美元？

在投資者面前耍弄手腕，其實早已不是什么新鮮事，哪怕情況不理想，也可以用天氣或者匯率之類的借口來煞有介事地抵擋一番?？墒?，投資者至少應該學會分辨有意選擇能夠被人接受的漂亮數據和赤裸裸編造滿足自己需要的數據之間的差別。因為——數字越大，謊言越大。

當追蹤市場的指數基金像鐘表一樣準時而規律地為我們奉上美好回報時，我們當然很容易忽視各種細節。在真正的牛市當中，積極管理投資只能是傻瓜和失敗者的選擇。我們不是幼稚的兒童了。