A股去泡沫小心歸零

水皮

沒有最大，只有更大。這形容的是A股的暴跌幅度。

前幾天還是在說A股是創造歷史的市場，這兩天的暴跌馬上就應驗，不是說上證指數8.24%的跌幅是歷史上第二大跌幅嗎？好，歷史就在你眼前重復，8月24日，上證的收盤指數是3208點，跌幅是8.49%，而盤中最低點位是3191.88點，跌幅已經9%還要多，這跟指數跌停基本上沒有區別。

不僅僅是上證指數，其他指數也是如此。深成指收盤報跌是7.83%，盤中最低是7.88%，中小板指數收盤報7.71%，盤中是7.74%，創業板指數收盤報跌8.08%，這就是跌停的位置。

創造歷史紀錄的A股就是這么任性。

然并卵。這是網絡語言，是然而并沒有什么卵用的意思，可惜要明白這個意思并不那么容易，因為作評判很簡單，但是要驗證卻需要時間，正是在這個過程中，救市導致絕大多數的投資者產生了幻覺，成為炮灰和犧牲品。但是，話又說回來，即便推倒重來，結果依然是三個字，然并卵。

這幾乎就是投資者的宿命。七賠二平一賺的比例是無數人用生命和鮮血換來的，不是規律而是教訓，規律是一個抽象的概念，只有教訓才能讓人銘心刻骨。

指數下跌是沒有懸念的，出人意料的無非是下跌的幅度。不過，如果你知道這是一種報復的話，那么就沒有好奇怪的了，正如當年指數創出6124點，正是對“5·30”半夜雞叫的一種報復，當指數上漲的動能沒有得到盡情宣泄時叫停就等于把彈簧強行壓下去一樣，一旦松手，反彈更高。而這一次指數調整同樣并沒有完全釋放空頭能量，5178點下跌才1000點就被救市的節奏打亂了調整的周期，結果就是老空頭尚在又平添了4000點新空頭的動能，一旦國家隊撤出，新老空頭共振，幅度自然不可控制，跌到哪里是個頭，只有天知道。

政策底不是市場底，大家都知道，那么市場底在哪里？3000點？2500點？或者2000點？或者說是李大霄兩年前鼓吹鉆石底被打出的1849點？

上帝恐怕也不知道。

但是我們知道第一次“5·19”行情的起點是1000點，而終點則是998點，股權分置改革啟動時的點位，也是A股和H股接軌的點位，A股跌無可跌的點位，利空出盡的點位。第二次“5.19”行情會不會重演第一次的走勢呢？這種可能性不是不存在的，老股民都知道IPO注冊制的含義以及其對市場心理的沖擊也許并不比全流通要小，既然如此，市場的底也許要等注冊制落地之后才能確定，這個位置是市場的位置，也許就在眼前，也許會回到從前。

決定股市位置的無非是估值和供求關系。

注冊制之前，股票單位時間是供不應求的，之后有可能是供過于求的，但是無論如何，平均100倍的市盈率都是一顆雷，一顆隨時會炸的雷，創業板尚有說道，中石油憑什么？國企改革概念憑什么？軍工板塊憑什么？

這一次的調整和歷史上不一樣，5000點到4000點是一個去杠桿的過程，沒把握好搞砸了所以政府必須救市，一萬億不到避免了可能的金融危機不能說不成功；4000點到現在是一個去泡沫的過程，這個過程時間要比去杠桿長，幅度要比去杠桿大，一定要做好歸零的思想準備。

讓市場尋找市場底吧。