經(jīng)濟學家為什么愛讀訃告

岑嶸

夏洛克·福爾摩斯習慣每天叼著煙斗看報紙，他最關(guān)心的是報紙上刊載的啟事和訃告。在他看來，這些文章隱藏著很多重要的信息。

經(jīng)濟學家同樣喜歡讀訃告，他們可不是為了尋找破案線索，更不是為了看看老對頭有沒有撒手歸天，而是為了從中挖掘重要的經(jīng)濟信息。

二戰(zhàn)時期，盟軍迫切想了解德國境內(nèi)的損傷狀況。經(jīng)濟學家想出了一個方法：閱讀德國各地報紙地方版的訃告。德國人長久以來對訃告是相當看重的，訃告對死者的生歿年、職業(yè)、階級、服務(wù)單位、死亡地點都有詳細記載。美國通過駐瑞士領(lǐng)事館，搜集德國各地的訃告，樣本數(shù)約為各地報紙種類總數(shù)的1/4。分析者通過1941年6月22日到1942年10月31日的官兵傷亡統(tǒng)計，得出一個比例：每陣亡1個軍官，就會有21.2個國民死亡。

經(jīng)濟學家還發(fā)現(xiàn)，閱讀訃告對投資大有幫助。美國普渡大學的經(jīng)濟學教授馬拉·法西歐等人，使用一種特別的方法，研究政治家意外死亡對其家鄉(xiāng)企業(yè)的影響。

他們評估了123起政治家的意外死亡和1700多家公司的股票價格，發(fā)現(xiàn)了一個具有強烈統(tǒng)計顯著性的關(guān)聯(lián)：某個政治家的意外死亡，將降低那些公司總部在那個政治家家鄉(xiāng)的公司股票價格。受其影響，這些企業(yè)的股票價格將偏離整個股市大方向的2%。

同時，經(jīng)濟學家還注意到公司與個體之間的區(qū)別。那些家族型企業(yè)從政治關(guān)聯(lián)中獲得更多好處，他們的股票在政治家意外死亡之后也會疲軟很多;較小規(guī)模企業(yè)的股票價格會因為失去庇護遭遇更大幅度的下降，而大企業(yè)擁有與政治家構(gòu)建的廣泛的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，因而損失較小。一家大企業(yè)可能同時為兩個政客提供金融支持，這使得大企業(yè)可以較低程度地依靠某個個體的庇護。

另外，越是腐敗盛行的地區(qū)，政治家對股市的影響就越大。20世紀90年代，印尼時任總統(tǒng)蘇哈托傳出健康問題，與蘇哈托政府保持密切關(guān)系的企業(yè)，股價平均下跌25%。要知道2007年蘋果公司發(fā)布iPhone手機，其股價才上漲了8%。

馬拉·法西歐的理論告訴我們，當看到政治家意外去世的訃告后，投資者應(yīng)該迅速做出決策，股票市場的反應(yīng)將會在政治家死亡后10天之內(nèi)爆發(fā)出來。同理，當我們得知某個“大老虎”突然倒臺或某個重要官員因抑郁癥身亡時，也需要及時清理與之關(guān)聯(lián)的股票。

經(jīng)濟學家最不希望看到的可能是同行的訃告，但也許有人愛看。據(jù)說一位芝加哥學派的經(jīng)濟學家死于貧困，為給其辦葬禮，有人向當?shù)仄谪浬贪l(fā)起募捐。一位商界大佬接到募捐一元錢的通知，好奇地問：“就一塊錢？一塊錢就可以安葬一個經(jīng)濟學家？這是100塊錢，拿去葬100個經(jīng)濟學家?！?/p>