小微型企業(yè)融資成本高的思考和對策

汪清河

（中國建設銀行滁州市分行，安徽 滁州 239000）

國務院《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》出臺后，小微型企業(yè)融資進入了商業(yè)銀行信貸業(yè)務范圍。2011年10月份，國務院確定進一步支持小型和微型企業(yè)發(fā)展九條措施，著力解決小微型企業(yè)融資難問題，銀行業(yè)監(jiān)管部門和地方政府也相繼出臺配套措施，小微型企業(yè)融資難問題將得到進一步解決，但是小微型企業(yè)融資成本高還是一個突出的問題。

一、小微型企業(yè)的生態(tài)決定了小微型企業(yè)融資渠道單一，在直接融資、間接融資和民間資金借貸市場處于弱勢，難以獲得融資便利和大中型企業(yè)同等待遇的融資價格

首先，直接融資渠道高標準、嚴準入成為了小微型企業(yè)的融資高門檻，小微型企業(yè)難以進入直接資本市場。我國的直接融資渠道主要是資本市場和債券市場，由于小微型企業(yè)資本少、規(guī)模小、技術含量低等原因，在資本市場、債券市場難以獲得融資支持。截至2014年三季度，我國在中小板和創(chuàng)業(yè)板市場上市的企業(yè)不到600家，相對于全國數(shù)量龐大的小微型企業(yè)只是鳳毛麟角，小微型企業(yè)能夠發(fā)債融資更是少之又少，雖然國家政策鼓勵和推動更多符合條件的企業(yè)在中小板和創(chuàng)業(yè)板市場上市融資，擴大中小企業(yè)集合票據(jù)、集合債券、短期融資發(fā)行規(guī)模，積極穩(wěn)妥發(fā)展私募股權投資和創(chuàng)業(yè)投資等融資工具，但是缺乏中介機構(gòu)特別是擔保機構(gòu)介入，小微型企業(yè)還是難以從直接融資渠道獲得資金支持。

其次，民間借貸由于手續(xù)簡便、時間短等效率因素，很受小微型企業(yè)歡迎，但是民間融資呈現(xiàn)高利率狀態(tài)和不確定性，更推高了小微型企業(yè)融資成本。雖然民間借貸“高利率”有一定利率市場化的影子，但是本質(zhì)上是貨幣緊縮環(huán)境下，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性缺陷造成資金緊張，導致資金價格高企，并非真正意義上的利率市場化表現(xiàn)；加上民間借貸不確定性高，資金來源復雜和不穩(wěn)定性，而且有很高的政策障礙，很容易演變成非法集資，因此高利率民間融資嚴重侵蝕小微型企業(yè)利潤空間，給可持續(xù)經(jīng)營帶來風險。長久來說，民間融資不是小微型企業(yè)融資的重要選擇。

最后，間接融資市場上，商業(yè)銀行貸款成為小微型企業(yè)融資的主要來源，但是小微型企業(yè)自身特質(zhì)和生態(tài)，在資金市場賣方主導的情況下，很難獲得價格上的同等待遇。

二、商業(yè)銀行金融啄序和風險厭惡等經(jīng)營行為，決定其對小微型企業(yè)貸款追求較高回報和成本覆蓋，是造成小微型企業(yè)融資成本高的主因

1.商業(yè)銀行金融啄序行為使小微型企業(yè)貸款處于商業(yè)銀行信貸業(yè)務產(chǎn)品鏈末端；小微型企業(yè)獲得貸款必須付出高于大中型企業(yè)和居民住宅按揭貸款的成本。金融啄序是指商業(yè)銀行信貸業(yè)務在風險一定的情況下，追求較高收益，即按照期望收益高低排序提供貸款，期望收益最高的信貸客戶首先獲得信貸支持，在仍然有信貸資源的情況下，按照收益率由高到低，商業(yè)銀行依次提供貸款。

在目前市場環(huán)境下，商業(yè)銀行貸款首先選擇大中型企業(yè)或者集團客戶，接下來是居民住宅按揭貸款，其次才考慮有高質(zhì)量抵押品類的貸款，小微型企業(yè)因為自身因素，多處于商業(yè)銀行“貸款順序”末端，因此小微型企業(yè)為了獲得貸款，必須給與商業(yè)銀行較高的對價，承擔更多的融資成本，才能獲得順序上的優(yōu)先。

2.商業(yè)銀行基于風險厭惡的考慮，按照較高的收益覆蓋風險原則，對小微型企業(yè)貸款回報要求高于其他客戶。風險厭惡（risk aversion）是在承受風險情況下其偏好的特征，可以用它來測量為降低所面臨的風險而進行支付的意愿。商業(yè)銀行風險厭惡是在降低風險的成本與收益的權衡過程中，在相同的回報預期下更傾向于做出低風險的選擇，選擇風險預期最低的客戶。

與其他類群客戶比較，小微型企業(yè)的信貸風險還是大得多，主體的信用能否實現(xiàn)是銀行貸款安全與否的重要前提和保證，小微型企業(yè)自身資金實力相對較弱，第一還款來源能力不足，有效擔保抵押資產(chǎn)少，特別是我國針對小微型企業(yè)的信用體系和征信管理機制尚未建立和發(fā)揮作用，這些都給商業(yè)銀行信用評級和授信工作帶來難度，也增加了貸款的風險和管理成本。

3.小微型企業(yè)貸款是商業(yè)銀行的勞動密集型產(chǎn)品，人力成本高于其他貸款產(chǎn)品，其定價也相對較高。小微型企業(yè)貸款需求頻率高、期限短，增加了商業(yè)銀行的流動性管理困難和資金成本；另外小微型企業(yè)貸款的授信額度小，規(guī)模小，產(chǎn)品集約度不高，加上經(jīng)營信息和財務數(shù)據(jù)披露不足，商業(yè)銀行難以掌握對稱信息，貸前調(diào)查和貸后管理困難，也增加了商業(yè)銀行的人力成本。

商業(yè)銀行相同的信貸業(yè)務流程，小微型企業(yè)貸款集約度低，缺乏規(guī)模效益，營運成本高于大中型企業(yè)客戶和個人住房按揭貸款，因此貸款價格也相對較高。

商業(yè)銀行法賦予商業(yè)銀行流動性、安全性和贏利性的本質(zhì)內(nèi)涵，決定了商業(yè)銀行有著自身的發(fā)展規(guī)律，基于上述三種原因，控制信貸風險，追求較高貸款收益是商業(yè)銀行的市場行為。

三、解決小微型企業(yè)融資成本高問題，必須政府、商業(yè)銀行和銀行業(yè)監(jiān)管部門聯(lián)動，合力解決

小微型企業(yè)融資成本高成因復雜，有企業(yè)自身因素，有市場環(huán)境原因，有融資渠道問題，也有政策配套影響，解決小微型企業(yè)融資成本高必須需要財政稅務等政府職能部門、商業(yè)銀行和監(jiān)管機構(gòu)多部門聯(lián)動，多管齊下。

1.商業(yè)銀行在追求利潤的同時，要更多承擔企業(yè)社會責任，切實轉(zhuǎn)變銀行盈利觀念和盈利模式，制定長遠的發(fā)展戰(zhàn)略，培育市場，與小微型企業(yè)建立成長伙伴關系，大力創(chuàng)新貸款品種和業(yè)務流程，提高效率，減少營運成本，降低小微型企業(yè)貸款價格。（1）創(chuàng)新管理方式，針對小微型企業(yè)貸款建立相應的業(yè)務處理機制和流程，挖掘內(nèi)部潛力，降低業(yè)務運營成本。現(xiàn)階段，商業(yè)銀行經(jīng)營小微型企業(yè)信貸習慣于與大中企業(yè)的共生環(huán)境，采取相同的業(yè)務流程，按照同樣的風險管理模式，業(yè)務運營成本高，應該轉(zhuǎn)變思路，采取工廠模式，流程化運作，弱化貸款材料的審查，注重小微型企業(yè)的“三表”和“三品”，以提高效率，減少成本，最終相應降低小微型企業(yè)貸款價格。（2）全面推進小微型企業(yè)信貸業(yè)務向“零售化”轉(zhuǎn)型，擴大小微型企業(yè)客戶規(guī)模，提高小微型企業(yè)貸款規(guī)模效益。在營銷渠道上，建立以中小城市為中心的小微型企業(yè)信貸業(yè)務經(jīng)營體系，把小企業(yè)業(yè)務營銷終端延伸到營業(yè)網(wǎng)點，提高業(yè)務辦理的輻射能力，營銷擴大小微型企業(yè)客戶群體，增加貸款規(guī)模，提高規(guī)模效益，相應提高小微型企業(yè)貸款的貢獻度；把銀行內(nèi)部的評價、審批、監(jiān)測和貸后管理等業(yè)務環(huán)節(jié)集中到中后臺處理，提高集約度，這樣，整個商業(yè)銀行小微型企業(yè)效率就能快起來。（3）切實轉(zhuǎn)變發(fā)展觀念，在服務和培育小企業(yè)的成長過程中，通過共同的增值來持續(xù)盈利，貸款定價時，風險成本應該考慮小微型企業(yè)未來貢獻的折現(xiàn)價值，適當降低小微型企業(yè)融資成本。商業(yè)銀行要立足長遠，強調(diào)未來發(fā)展機會，傾注真情做小微型企業(yè)成長伙伴，在培育小微型企業(yè)的過程中，建立長期合作、共建雙贏關系，用長遠眼光看待小微型企業(yè)成長發(fā)展，現(xiàn)如今的世界500強企業(yè)，有很多在成立發(fā)展之初也是小微型企業(yè)，不能把贏利性看得很重，把小企業(yè)當作銀行賺錢的工具，一味追求高收益。

2.地方政府進一步建立完善小微型企業(yè)貸款風險和價格補償機制，適當提高商業(yè)銀行小微型企業(yè)貸款風險和成本補償標準，促使商業(yè)銀行對小微型企業(yè)貸款的降低價格。首先，中央和地方財政拿出一定的資金，通過貼息的方式，補償商業(yè)銀行在小微型企業(yè)貸款價格上的讓利，以人民銀行發(fā)布同期限貸款利率為依據(jù)，制定相應補貼標準。其次，認真落實財政部、國家稅務總局關于金融機構(gòu)與小型微型企業(yè)簽訂借款合同免征印花稅的規(guī)定，對商業(yè)銀行與小型、微型企業(yè)簽訂的借款合同免征印花稅；對地方法人金融機構(gòu)所得稅實行減免征等政策，降低商業(yè)銀行小微型企業(yè)貸款稅務成本。再次，推進擔保體系建設，地方政府加快推進以不盈利為目的合作制擔保機構(gòu)，積極發(fā)展中小微型企業(yè)貸款保證保險和信用保險，規(guī)范擔保運作，不斷優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，完善金融法制環(huán)境，打擊逃廢債行為，切實降低商業(yè)銀行小微型企業(yè)貸款風險成本。四是核銷政策支持，對符合國家產(chǎn)業(yè)和宏觀調(diào)控政策的小微型企業(yè)貸款，由于企業(yè)自身經(jīng)營問題和不可控外界因素導致貸款形成不良，商業(yè)銀行在貸款管理中盡到審查義務和管理職責，在核銷政策把握上應該等同于大中型企業(yè)貸款標準，稅務部門應該允許商業(yè)銀行核銷貸款損失在所得稅前扣除。

3.人民銀行和銀行業(yè)監(jiān)管部門優(yōu)化商業(yè)銀行監(jiān)管指標，對商業(yè)銀行發(fā)放的小微型企業(yè)貸款在貸存比、資本比例和貸款損失撥備等指標實行差別化監(jiān)管，降低商業(yè)銀行監(jiān)管費用，減少商業(yè)銀行的資本成本和營運成本。

創(chuàng)新監(jiān)管手段，對小微型企業(yè)授信工作、貸款分類以及小微型企業(yè)流動資金貸款使用和還款方式實行差別化監(jiān)管政策，督促商業(yè)銀行建立優(yōu)化小微型企業(yè)的貸款授信模式、操作流程，適當提高對小型微型企業(yè)貸款不良率的容忍度，在盡職免責機制方面區(qū)別于傳統(tǒng)信貸業(yè)務。

在監(jiān)管實踐中，綜合運用再貸款、再貼現(xiàn)、差別存款準備金率等貨幣信貸政策工具，對商業(yè)銀行發(fā)行的單戶一定數(shù)額以下的小型微型企業(yè)貸款，在計算存貸比時不納入考核范圍。允許商業(yè)銀行將單戶授信一定額度以下的小型微型企業(yè)貸款視同零售貸款計算風險權重，降低商業(yè)銀行資本占用。

在監(jiān)管收費上，國家銀監(jiān)會依據(jù)商業(yè)銀行小微型企業(yè)信貸量和利率等指標，可以免除小微型企業(yè)貸款占比達到一定比例商業(yè)銀行的部分監(jiān)管費用，或者將小微型企業(yè)貸款從監(jiān)管收費基數(shù)——商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模中扣減。

4.小微型企業(yè)自己必須強身健體，加強企業(yè)治理結(jié)構(gòu)建設，樹立誠實守信的企業(yè)法人形象。加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和科技創(chuàng)新，以大中型核心企業(yè)為切入點大力實施鏈式營銷，積極拓展有市場、有效益、有競爭力產(chǎn)品，俗話說打鐵需要自身硬，只有不斷做大做強，才能獲得商業(yè)銀行重視。與此同時，與商業(yè)銀行建立并保持良好的合作關系，積極使用商業(yè)銀行電子銀行產(chǎn)品和自助結(jié)算工具，提高議價能力和貸款定價的話語權。

[1]楊思群.緊縮背景下如何緩解中小企業(yè)融資難題[J].中國金融家，2011，(10)：140-142.