漸入佳境，漸入高潮

童第軼

主要盯住成交量這個指標，若上證成交量一直能夠維持在 8000 億以上，則可 對指數看高一線；若是成交量開始走衰，則有進入中期調整的可能性。

牛市腳步并未放緩，藍籌發力，上證指數劍指4500點。近期的A股市場可謂好戲連連，眾多股民的心情經歷了過山車一般的起伏。先是周五晚間證監會宣布嚴禁傘形信托，擴大融券范圍，繼續打擊違規兩融。就在踏空者幸災樂禍，滿倉者悲痛欲絕之時，周六證監會臨時加班，向市場解釋：并非鼓勵做空。周日央行突然宣布“降準”100個基點。由于之前幾次“降準”，都是50個基點這樣的“小動作”，本次100個基點的下調，可謂是超預期的大動靜了。股民情緒立即亢奮起來，都開始預測周一的大漲了。

網上有段子調侃道：“有一種多空搏殺可以不用開市，有一種劇烈調整可以周末完成。”形容得非常生動。4月20日，周一大盤最終以小陰收盤，A股全天成交量17722億元，不光刷新了我國A股市場紀錄，同時亦刷新了世界紀錄，讓人嘆為觀止。指數到底會是繼續前行，還是中期見頂？

首先，從基本面來看，A股走牛的最大邏輯并未發生改變。人民幣的逐漸國際化，正在成為全球資本市場無法回避的話題。正如人行金融研究所所長姚余棟先生所講，“人民幣國際化是全球央行的逆回購”。人民幣走向國際化，不單是中國逐步崛起的標志，更是世界經濟對于新的流動性貨幣的迫切需求。人民幣國際化之后，世界市場上必然存在著對以人民幣為標價的資產的巨大需求，中國的股票必然成為很重要的一個選擇。所以，目前的A股估值仍然遠遠談不上高估，更談不上泡沫，而是一個對人民幣國際化乃至中國“大國崛起”戰略不斷實現而進行的一次價值重估。從長期看，依然可以堅定看多。

其次，本次央行的“降準”力度空前，實為經濟不容樂觀倒逼所致。據測算，本次“降準”大約將釋放1萬億元基礎貨幣，通過各種方式流入股票市場上的恐怕不在少數，因而資金面上確實存在著比較明顯的利好。但是，我們也應看到，“降準”實為被迫寬松，以解經濟燃眉之急，并未主動性地釋放流動性，并且之前對于本次“降準”也是有預期的，所以單純說這次的“降準”就是天大的利好，也過于樂觀了。大致來說，“降準”是中性偏利好的消息，不宜過分解讀。

再次，之后市場會怎么走，我們又該如何選擇股票呢？我認為目前的市場可以說是“漸入佳境，走向高潮”。4月20日這一天的巨量過后，難免市場會有所波動，這是正常的，也是必要的。主要盯住成交量這個指標，若上證成交量一直能夠維持在8000億元以上，則可對于指數看高一線；若是成交量開始走衰，則有進入中期調整的可能性。對于股票的選擇，還是推薦低估值藍籌。最近已經能看到低估值藍籌開始加速的跡象，低市盈率高分紅的績優藍籌，例如格力電器、美的集團、大秦鐵路等都有強于市場的表現。