澳資產私有化吸引中國資本

竹子俊

隨著澳大利亞經濟步入降速通道，政府財政開始捉襟見肘，將國有資產私有化計劃成為其提振經濟的手段，而中國資本有望成為此過程中的重要參與者。

私有化規模超千億美元

一段時間內，大宗商品市場頹勢難改，澳洲經濟的明星——資源產業正迅速降溫，2015年的經濟增長仍難言樂觀。

路透社的最新調查預測，2015年澳大利亞國內生產總值（GDP）料增長2.7%，增速與前一年相近，但低于10月時預估的增長3.0%。澳洲的GDP規模為1.6萬億澳元（1.3萬億美元）。

經濟增長預估下調，主要反映出澳洲主要出口商品價格的大幅下跌，特別是鐵礦石。這使得國家收入銳減，而此時礦業投資也已經開始減少。

在此背景下，為了彌補基礎設施投資資金的不足以及促進基礎設施投資，澳大利亞政府正推行大規模的國有資產私有化計劃。私有化所得資金將用于新的基礎設施建設項目。為鼓勵地方政府推行此項計劃，聯邦政府更是提供補貼用于地方新建基礎設施項目，補貼數額為私有化資產所得收入的15%。

據悉，今后3年，預計私有化所得資產將超過1000億美元，將用于一些新的經濟、社會基礎設施項目，以及減債。待售的資產也比較豐富，涵蓋電力網絡（包括電力傳輸和線路）、發電廠和電力零售、港口（集裝箱港和散貨港）、水處理廠、房地產等。

“如今，澳大利亞多州/領地已經開啟了資產私有化項目，相關范圍研究也在進行之中，財務、會計及稅務、監管和技術顧問也都參與其中以幫助確立適當的交易結構。”安永大洋洲區合伙人Stephen Lomas在接受本刊記者采訪時說。

但Stephen Lomas表示，“在此過程中，政府也遇到了一些挑戰。問題之一是政府如何做好資產私有化的準備來面對市場，很多情況下，資產需要拆分以確保私有化之后市場的競爭性，且需控制在購買者可以支付的范圍。另外，政府需要應對各種工會組織以確保安置好雇員。”

值得注意的是，州政府的選舉情況對政府資產私有化項目有很大影響。比如昆士蘭州，工黨在1月31日舉行的大選中獲勝，選舉結果很可能是工黨組閣少數派政府。在此情況下，之前自由國家黨政府推進的政府資產私有化計劃肯定會停止。

將國有資產私有化也是國際上通行的做法。由于稅收收入減少，世界多國政府都在考慮通過出售資產來填補預算空缺。2013年，英國政府通過IPO售出其在皇家郵政的大部分股權，從中籌集了逾 17億英鎊。新西蘭的保守黨政府也通過出售其在新西蘭航空公司的股權而籌集了數十億美元。

中企迎來重大機遇

近年來紛紛“走出去”的中國企業在海外市場動作頻頻。統計數據顯示，2014年中國大陸企業海外并購數量達272宗，較2013年的200宗增長了36%。從發生地來看，2014年中國大陸企業的海外并購在大洋洲就有17宗。中國目前已成為資本凈輸出國，中國企業海外并購也呈現出多元化的趨勢。

安永澳大利亞合伙人Vaughan Lindfield表示，中國企業對于發達國家如澳大利亞的長期性基礎設施資產有著強烈興趣。得益于中國政府的“走出去”戰略和澳元貶值，預計中國企業將在澳大利亞私有化過程中扮演重要角色。“對于中國企業來說，此時以合理的價格入手澳洲一些主要的基礎設施，將是巨大的機遇。”

中投顧問宏觀經濟研究員馬遙表示，在機遇面前，中國企業在澳洲的投資也受到各種限制，此次資產私有化計劃估計也會對關系國家安全等重要的資產進行一定的投資限制。對于中國企業而言，可以適當把握機會，布局澳洲，通過收購相關資產為企業未來在澳洲發展打下一定基礎。

據彭博社及《悉尼晨鋒報》等報道，2014年4月，中國招商局集團和澳洲海斯丁斯基金管理公司（Hastings Funds Management）已經同意以17.5億澳元（約合16.3億美元）的價格購買澳大利亞紐卡斯爾（Newcastle）港的98年租約，該港是全球最大的煤炭出口終端。

報道稱，新南威爾士州政府將利用這筆交易所得收入對該州的基礎設施基金進行投資，并致力于建設紐卡斯爾市中心。其中，3.4億澳元的收入將被投資到紐卡斯爾市的中心商務區，剩余的14億澳元則將被投資到該市的基礎設施建設中去。

據悉，兩位合作伙伴在長達五個月的競標過程中擊敗了包括澳洲鐵路公司ATEC、香港上市公司長江基建（Cheung Kong Infrastructure）及麥格理集團（Macquarie Infrastructure）等競爭對手。

安永作為交易顧問，參與了澳洲資產私有化過程的一些環節。今年1月份Stephen Lomas和Vaughan Lindfield一行的中國之行就是為了會見中國方面對澳洲港口、基礎設施感興趣的企業。

雖然面臨各種利好機遇，中國企業在此過程中仍需注意防范風險。安永大洋洲區中國業務主管合伙人李強（John Li）建議，“中企需要了解澳洲的經濟環境和法律法規，并準備好面對激烈的競爭。另外，找到合適的合作伙伴也很重要。”

馬遙認為，中國企業投資澳洲，一方面估計要通過一定的資格審查，有投資門檻；另一方面，參與過程中，伴隨市場風險和政治風險，投資收益是否有保障受到澳洲經濟和政局穩定的影響。中國企業在參與過程中，需要謹慎衡量風險，評估自身實力和風險偏好，并訂立規范的合同，以保護自身基本權益。