安康旅游景區BOT投融資模式風險管理

摘 要：BOT是國際上近十幾年來逐漸興起的一種基礎設施建設的融資模式，為解決建設資金短缺問題提供了一條新思路。本文結合安康旅游景區開發的實際情況，擬運用BOT模式進行項目融資，并對其模式應用中的風險管理進行詳細分析，以保證融資的順利實施。

關鍵詞：BOT模式；風險管理；旅游景區投融資

BOT是Build，Operate，Transfer三個英文單詞首字母的縮寫，即公共工程特許經營權或特許經營權融資。它是針對建設項目融資的一個完整概念。其含義是：一國政府將在一般情況下由國家公共機構負責建設的基礎設施或者建設項目的設計、建設、融資、維護和運營的權利轉讓給國內外私營建設項目開發者，由他們來擔當建設項目的投資者和經營者，成立項目公司并安排融資工作，開發建設項目并在特許經營權合同約定的時間內對其項目進行經營，并向社會公眾收取費用用以回收投資、償還債務、賺取應得的利潤。在特許經營期滿后由該項目公司無償的將該項目轉讓給政府。

一、安康旅游景區BOT項目風險識別

1.運營風險

（1）損壞風險。建造工程損壞是不可避免的，即使建造承包商的施工質量非常高。對于安康旅游景區建設項目來說，更糟糕的是該項目所在的地區夏季泥石流發生頻繁，工程很容易受到泥石流的沖擊。因此，工程存在著一定的損壞風險。

（2）技術風險。安康旅游景區BOT項目完工后客流量增大，這就要求景區的擁有更高的設備維修能力、設備持續運轉能力和高效運轉能力。只有景區各項系統相互協調，才能保障其正常運作。如果系統運轉不能達到預定要求，則景區難以實現預期利潤。

2.金融風險

（1）貨幣匯兌風險。貨幣匯兌風險是因為外匯不足使得建設項目無法兌換外幣，從而不能支付外債，從而使項目陷入困境。外匯使用具有其特定的優先順序，除正常排列在內的順序使用完畢后，如還有剩余，建設項目才能有機會使用。因此，外匯使用風險是存在的。除此之外，政府很可能會為了將外匯用于建設，即使有剩余外匯也不允許兌換。這就使建設項目面臨很大的用匯風險。

（2）利率風險。利率風險源自國家利率政策。自1993年利率市場化以來，利率基本已由市場關系決定。面對我國利率市場化改革進程的發展，安康旅游景區建設項目的利率風險是存在的，應該加強這方面的風險管理。同時，如果存在過大的通貨膨脹系數，將會擾亂經濟秩序，同樣會影響項目的正常開展。

3.完工風險

（1）項目超出預算。隨著物價的上漲，人工費、運輸費、建筑材料費等工程主要成本也隨之上漲。同時，在施工過程中會發生預先對地形勘探不夠準確，導致設計不夠完善，安康地處秦嶺以南，三面環山，其旅游景區多為山景，對安全要求極高，不良施工條件的增加同樣會使得工程造價大幅提高。土地征收補償問題也將對總體造價產生重大影響。

（2）工程竣工延誤。景區工程竣工延誤使得項目延期，無法達到預期的效益，是最為直接的完工風險。造成工程竣工延誤的原因主要包括：①不利的施工條件造成竣工延誤。工程坍塌、軟土層、泥石流等特殊地形都會導致工程無法如期完工。②土地征收補償過程中存在困難。景區內拆遷對象形式多樣，電力部門的電力設施、電信部門的通訊設施、企業的供電排水設施都將加大征地的難度。③承包商經驗不足造成工期延誤。

二、安康旅游景區BOT項目風險應對

1.運營風險應對

建立自己的維修部門，當項目出現問題時能夠及時進行損壞修復。同時可通過招投標方式，同當地的建設施工單位建立合同關系，當出現泥石流、地震、大型事故等造成的大規模損壞能夠及時有效地得到維修和修復。項目采取招標方式與當地建設單位簽訂合同，既能確保在發生自然災害等突發現象時，簽訂合同方能夠以最快的速度對受損景區進行修復，同時也減少了景區維修設備的投入，降低了維修和運營成本。

2.金融風險應對

匯兌風險主要來源于兩部分，一部分源于外匯短缺，而這部分風險通常由建設項目承擔，同時項目可以盡力爭取銀行對項目的支持，以降低風險損失；另一部分源于外匯會出障礙，而這部分風險可由項目公司和政府共同承擔，當發生匯出障礙時，政府承擔一部分責任，同時給與項目公司適當的補償。

3.完工風險應對

（1）項目成本超出預算的應對。與政府簽訂補償協議，按照協議價格一次或分次將補償款項支付給政府。土地征收及補償工作由政府部門進行協調溝通，將項目公司從補償工作中解救出來，同時，適當的將部分征收補償過程中的風險轉移給政府，從而降低了成本超支風險。通過招標的方式對建筑材料供應商進行篩選，選擇質優價廉的建筑材料。對于需求量較大的建筑材料，可以直接與廠商簽訂供貨協議成批采購，從而節約采購環節的成本，同時也保證了建筑材料的供給。對于由其他建設施工單位承包的項目，應采取固定價格定價法，這樣既能保證工程的質量，還能夠將物價上漲帶來的風險轉移給承包方。

（2）工程竣工延誤的應對。施工過程中由于氣候及地質原因，比如泥石流、地震、暴雨等，會導致工期延誤，同時還會影響施工條件。這就需要在設計勘察階段進行相近的勘察和調研，做到防患于未然。針對當地的特殊情況做好相應的準備工作，做好應急預備方案。

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作者簡介：王奕（1986.09- ），女，畢業于東北財經大學會計學專業，碩士研究生，現任職于陜西省安康學院經濟與管理系財務與會計教研室，主要從事財務會計方面基礎理論研究