資本充足率、資產規(guī)模與銀行風險的關系研究

摘 要：資本充足率是銀行風險監(jiān)管的一個重要指標，且大型銀行和中小型銀行的監(jiān)管要求有稍許不同。為研究資本充足率對銀行風險的影響是否會受到銀行資產規(guī)模的影響，本文從非線性關系視角出發(fā)，采用面板門限模型來進行實證檢驗。本文基于2007-2014年38家商業(yè)銀行的數據建立門限模型，以資產規(guī)模作為門限變量進行門限檢驗。實證發(fā)現，不同規(guī)模的商業(yè)銀行其資本充足率對銀行風險的影響不同。對于大型銀行來說，資本充足率能夠顯著降低銀行風險，但對于中小型商業(yè)銀行來說，該作用不再顯著。因此監(jiān)管當局應針對不同規(guī)模的商業(yè)銀行制定不同的資本充足率監(jiān)管要求。

關鍵詞：資本充足率；資產規(guī)模；風險

一、引言

自20世紀70年代以來，資本充足率監(jiān)管一直是經濟學界與金融學界探討的熱門話題。特別是，2008年由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，導致國外眾多大型知名金融機構破產倒閉，使得資本充足率監(jiān)管再次成為人們探討銀行業(yè)監(jiān)管的熱點話題。也讓人們意識到，銀行業(yè)資本充足率的合理監(jiān)管，有利于銀行業(yè)正常職能的發(fā)揮，從而進一步促進社會經濟平穩(wěn)、健康、迅速的發(fā)展。因此，對我國銀行業(yè)資本充足率監(jiān)管進行探究有著舉足輕重的理論價值和實踐意義。銀監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》對我國大型銀行和中小銀行的資本充足率施行不同的監(jiān)管要求，分別為11.5%和10.5%，對此我們會產生疑問，對于不同規(guī)模的銀行資本充足率對其的影響是否會不同？

關于資本充足率與銀行風險關系的文獻，主要有以下兩種不同觀點：

一是認為嚴格的資本充足率監(jiān)管要求有利于降低銀行風險，提高銀行穩(wěn)定水平。Shrieves和Dahl（1992）建立了一個局部調整同期聯立方程組，通過對商業(yè)銀行資本與風險之間變動調整關系的實證研究，認為資本充足率要求對于降低商業(yè)銀行風險是有效的。Agoraki，Delis等（2008）通過研究監(jiān)管、競爭與風險之間的關系，認為資本充足率降低了銀行風險，并且資本充足率要求對于提升商業(yè)銀行的競爭力有重要作用。我國學者朱建武（2006）以1999年-2004年我國中小銀行年為研究樣本，對在監(jiān)管壓力下的資本和風險調整行為進行研究，結果表明：中小銀行的風險變動與資本變動顯著負相關，即提高資本充足率水平，中小銀行的風險降低。吳俊、張宗益、徐磊（2008）采用2004年-2006年我國12家商業(yè)銀行的面板數據對《辦法》實施后我國商業(yè)銀行的資本與風險行為進行了研究，結果表明：商業(yè)銀行的資本變動對商業(yè)銀行風險變動有顯著的負向影響，即商業(yè)銀行資本充足率提高，其風險承擔下降。

二是一些學者認為資本充足率監(jiān)管會提高銀行風險。Jon Danielson（2003）發(fā)現BaselⅡ的資本要求使個別金融機構及整個銀行體系的經營風險增加，并且造成金融體系的不穩(wěn)定。Godlweski（2004）使用不良貸款率作為銀行風險承擔的度量，檢驗結果表明：資本充足率與信用風險正相關，提高資本充足率反而會增加銀行的信用風險。Magalhaes等（2008）對不同國家423家銀行進行研究，結果表明資本水平顯著降低了商業(yè)銀行的Z值即穩(wěn)定性，即增加了商業(yè)銀行破產風險。

本文的研究貢獻主要在于，國內外關于資本充足率對商業(yè)銀行風險的研究主要都是在線性假設的基礎上進行實證檢驗，而本文是基于非線性關系這一新視角來探討二者的關系，由于監(jiān)管當局對不同規(guī)模的銀行施行不同的監(jiān)管標準，在此引入了資產規(guī)模因素，采用Hansen的門限回歸方法進行分析，深入探討資本充足率與銀行風險之間的非線性關系，并希冀能夠得到結論：二者之間關系會受到銀行規(guī)模的影響。

二、研究設計

1.模型構建

在研究資本充足率和銀行風險的相關文獻中，大多數都是采用資本充足率和其他一些變量，如資產負債率、盈利能力指標等，在此我們參照前人研究的方法，構建如下線性方程：

（1）

其中，為第t年i銀行的風險；表示銀行的資本充足率；為商業(yè)銀行規(guī)模指標，取自資產規(guī)模的對數；為資本資產水平；為銀行相對貸款規(guī)模；為凈資產利潤率，是銀行盈利能力指標；為隨機誤差項。

除上述的模型之外，本文考慮到銀行的絕對規(guī)模可能帶來資本充足率與風險非線性關聯，為了深入探討資本充足率與銀行風險之間的非線性關系，本文利用Hansen的面板門限效應回歸方法來進行研究。利用銀行規(guī)模作為區(qū)制分割點，將樣本區(qū)間進行分段，便得到門限值以上和以下兩區(qū)制，門限回歸可視作分組檢驗的延伸與擴展，可以避免主觀性。具體模型設定如下：

（2）

其中，q表示門限變量，即本文中的size變量，表示門限值，依據資產規(guī)模的門限值可將樣本分割，當時，cr對應的系數為β11；而當時，cr對應的系數為β22。而在線性假設下，。門檻值的估算過程可參見Hansen 發(fā)表的論文，本文不再贅述。

2.數據來源說明

本文是以2007年-2014年38家商業(yè)銀行為研究樣本，數據來源于國泰安數據庫以及bankscope數據庫。相關變量如下：用Z值表示風險Risk，，其中表示銀行利潤的平均值和標準差，表示資本資產水平，Z值越大表明銀行風險越小，Z值越小，表明銀行風險越大；資本充足率cr為本文的核心解釋變量，size為銀行規(guī)模變量，也是本文的門限變量，來研究資產規(guī)模是否會影響資本充足率與銀行風險的非線性關聯。除此之外，銀行風險還與自身個體特征有關，本文選取的控制變量分別為資本資產水平ea，貸款相對規(guī)模la，以及銀行盈利能力roa。

三、實證檢驗

1.相關變量的平穩(wěn)性檢驗

Hansen檢驗門限效應存在的理論分析的假設前提要求相關變量是平穩(wěn)的。因此，有必要先對相關變量進行平穩(wěn)性檢驗。

表1 變量的平穩(wěn)性檢驗結果

注：***表示在1%水平上顯著。

從表1中可看出，在ADF檢驗中，只有l(wèi)a檢驗結果不顯著，但是其LLC檢驗結果在1%水平上顯著，因此本文認為所有變量都以相應檢驗方式通過了平穩(wěn)性檢驗，可以進行接下來的門限效應檢驗。

2.門限回歸模型估計結果

本文主要研究銀行規(guī)模因素會影響資本充足率與銀行風險的非線性關聯，表2給出了將資產規(guī)模作為門限變量的門限效應檢驗結果，門限檢驗結果是通過2000次自舉樣本法得到的。

表2 門限效應檢驗

通過表2對于門限效應的檢驗，可以看出單門限和雙重門限檢驗均在1%水平上顯著，而三重門限檢驗在1%水平上不再顯著，說明存在雙門限，兩個門限值lnsize分別為5.75和11.046，鑒于2014年末，并沒有一個銀行的lnsize小于5.75，因此在此只考慮存在單一門限值lnsize=10.644，即size為41940億元。

表3 門限模型回歸結果

從表3可以看出，在簡單線性回歸模型中，資本充足率對銀行風險的影響并不顯著，且較小僅為0.3047，擬合效果并不是太好。在門限回歸模型中，為0.6349，表明擬合程度較好。由表2可知存在單一門限值，觀察cr1和cr2的系數可知，當size小于門限值時，即size在較小的區(qū)制時，資本充足率的系數絕對值較小且不顯著，但當size大于門限值時，即size在第二區(qū)制時，資本充足率對Z值影響顯著為正，說明資本充足率能夠有效抑制銀行風險且影響程度明顯加大。根據門限值我們把商業(yè)銀行分為大型商業(yè)銀行和中小型商業(yè)銀行，結果表明對于小型商業(yè)銀行來說，資本充足率對銀行風險的影響并不顯著，但對于大型商業(yè)銀行來說，資本充足率能顯著降低銀行風險。

由表3還可以看出資產規(guī)模、資本資產水平系數均顯著為正，表明二者能夠有效降低銀行風險水平，roa系數為正，但并不顯著，表明銀行盈利能力大小對銀行風險的抑制作用并不顯著。la系數顯著為負，表明la對銀行風險有加劇作用，即貸款相對規(guī)模越大，銀行面臨的風險越大。

四、結論和政策啟示

本文通過門限回歸模型對資本充足率、資產規(guī)模和銀行風險之間的關系進行了深入研究。將資產規(guī)模作為門限變量，應用Hansen的計量方法，構建模型，結果驗證了資本充足率與銀行風險之間的非線性假設。實證研究結果表明，資本充足率對銀行風險具有顯著的門限效應，二者之間存在非線性關系。當資產規(guī)模小于門限值41940時，即對于小型商業(yè)銀行來說，資本充足率并不能有效抑制銀行風險；當資產規(guī)模大于門限值41940時，即對于大型銀行來說，資本充足率能夠有效顯著降低銀行風險。這也在一定程度上解釋了監(jiān)管當局對大型商業(yè)銀行施行的資本充足率監(jiān)管要求高于中小型銀行的合理性。

本文的結論具有重要的政策啟示。首先要加強和完善對資本充足率的監(jiān)管，尤其是對大型銀行的監(jiān)管，資本充足率的提高能夠降低銀行風險，因此加強資本充足率的監(jiān)管，能夠抑制銀行風險以及整個金融系統(tǒng)的風險的發(fā)生；但對于不同規(guī)模的銀行，資本充足率對于銀行風險的影響程度和顯著性是不同的，因此針對銀行規(guī)模大小的不同，對資本充足率水平制定不同的監(jiān)管水平，對小型銀行可以適度放低，但對大型商業(yè)銀行必須嚴格要求。其次，對銀行本身而言，在資產規(guī)模進行擴張的同時，更應注重高資本充足率水平的要求。根據實證結果，當資產規(guī)模超過41940時，資本充足率提高能夠顯著降低銀行風險水平，低資本充足率會顯著增加銀行風險，因此對于大型銀行而言，要保持高資本充足率水平以控制銀行風險。

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作者簡介：范紫晴（1990.5- ），安徽阜陽，南京財經大學金融學研究生、碩士，主要研究方向：商業(yè)銀行風險管理