美國金融監管制度之初探

摘 要：自2008年美國次貸危機以來，美國金融監管制度迅速成為金融學界的研究重點。本文將對美國當前金融監管制度進行深入的探討，尤其從金融監管所面臨的問題等方面出發，并從中探析對我國金融監管制度的啟發，以提供一定的借鑒作用。

關鍵詞：美國；金融監管；制度分析

一、引言

從不同的角度來看，金融監管有著不同的含義。狹義的金融監管值得是為了確保金融市場的穩定、防范并控制金融風險所制定的全部規則，并實施這些規則的活動。廣義的金融監管則外延要大很多，它具有三個方面的意義：首先是金融監管的規則，這點與狹義金融監管相似，其次是具有金融主體，例如金融機構、金融產品、金融監管部門等；最后是金融的監管機制，即對金融主客體進行監督，確保監管規則得以有效實施的機制。狹義的金融監管是孤立的靜態的，廣義的金融監管蘊含著動態及變化。

二、美國當前金融監管制度的現狀

1.完善的金融監管規則

美國的法制非常健全，屬于英美法系國家。英美法系國家根據判例法法律的基礎，并且運用判例解決金融監管過程中的法律問題，進而可以確保金融市場的發展能夠隨著時代的發展而變化。美國完善的金融監管規則為金融的發展提供了穩定的法律環境，促進了美國金融的發展。但是完善的金融監管規則并不意味著美國的金融監管體系就是完美無缺的。2008年的次貸危機充分暴露了美國金融監管中存在的問題。但是美國金融監管強大的地方就在于其自身良好的適應能力和反應能力。因而在2008年次貸危機后，美國比較迅速的從危機的陰影中走出來，并且金融市場又開始恢復繁榮。

2.健全的金融監管體制

權力的制約與平衡在美國深入人心，當前美國當局對金融市場監管采用的是雙線多頭的監管模式。即聯邦政府和州政府雙線對金融市場進行監管，同時由多個監管具體監管。“多頭”監管機構包括美國聯邦儲備局、貨幣管理署、證券交易委員會等等。雙線監管和多頭監管的模式又因為各個州法律規定的不同而在具體監管上存在一定的差別。在2008年次貸危機之前，美國雙線多頭的金融監管模式取得了很大的成就，但是這種監管模式的漏洞在次貸危機中展露無遺。一旦金融市場出現系統性風險的時候，由于缺乏統一的權威的機構進行監管，導致沒有機構可以對風險進行有效地處理，結果導致次貸危機的深化。因此，雙線多頭的監管模式存在監管效率低下、監管領域模糊等問題。

3.良性的金融監管機制

金融監管機制是動態的監管活動。美國金融監管機制具有良性動態的特點，而且能夠對危機進行深刻的反思。例如在2008年的次貸金融危機中，金融高官的高薪酬就暴露出美國金融監管機制的不足，在危機爆發之前，世界三大評級機構也對美國的次貸問題進行過預警，但是由于金融監管本身就十分復雜，而且由于利益關系復雜，才導致了危機的出現。當然，由于美國金融監管機制具有良好的自我反省和復蘇能力，因此，在對問題進行了深刻的檢討后，美國較為迅速的從次貸危機中走了出來。

三、美國金融監管制度改革

縱觀美國金融監管機構改革的歷史，總是伴隨著歷史的印記。在美國歷史上，每大約十年就會出現一次經濟危機，而美國的金融監管總是能夠面對危機適當的進行調整，因而也使得美國金融監管有著鮮明的時代印記。在次貸危機中，2009年，美國政府頒布了金融監管改革的方案，這個方案是美國自上個世界三十年代經歷了危機之后最大的一次金融監管改革了。本次金融監管改革具有引發道德風險的可能。這是因為本次改革方案將會更加強調政府的監管作用，如果政府加大了對大型金融機構的隱形擔保力度，則可能會促使這些大型的金融機構選擇具有更加風險傾向的投資領域，從而進一步導致系統性風險的增加。另外，本次金融監管改革將會賦予美聯儲范圍更寬廣的權力。由于這種改革與美國一貫奉行的“自由主義”經濟思潮存在很大的不同，在美國國內也存在不曉得反對聲。2009年的這次金融監管改革，是建立在次貸危機影響巨大的基礎上，這是對市場紙上論調的一種打擊，進一步證明了金融監管不能夠完全依賴市場自身的監督作用，而應當有序適當的依賴政府的監管，但是并不意味著政府的作用是萬能的，而是倡導市場自身的監管和政府的監管。本次金融監管方案是各方博弈的結果，方案也受到了很大的阻力，但是在2010年美國的參議院最終通過了本次方案。

四、美國金融監管制度對我國的啟示

當前我國的金融監管制度形成于2003年。由央行下轄的三會對銀行、保險、證券等三個金融領域進行行政監管。我國這種監管模式具有比較濃郁的行政管制色彩，隨著我國金融市場的逐步開放，美國金融監管體制對于我國的有著十分重要的借鑒意義，而且借鑒學習的過程，也是對美國金融監管制度進行深入分析的過程。

1.構建完善的監管協調機制

美國次貸危機充分暴露了美國監管規則和機制上的漏洞，造成這種監管失靈的重要原因就是美國的監管制度缺乏卓有成效的協調機制。為了克服雙線多頭監管模式造成的監管漏洞，美國擬設立一個統一的金融系統協調監管機構，以彌補雙線多頭監管機制的不足。美國次貸危機的經驗教訓也給我了我們啟發，我國也應當盡快完善監管協調機制，一行三會之間應當具有協調的紐帶和功能，充分發揮監管效用的最大化。我國有必要構建一行三會之間的監管聯席會議機制，并且充分實現信息的共享，確保監管機構之間具有良好的信息溝通能力、協調能力，既降低監管的成本，又能提高監管的效率。目前，我國已經構建了初步的協調溝通機制，但是在溝通效率、信息共享方面仍然存在較大的問題，如何避免監管職責模糊、監管漏洞，不僅需要向美國進行學習，還需要立足于本國國情。

2.加強對公共利益的重視，加強金融風險監管

隨著我國綜合國力的不斷增強，人民的消費水平和消費能力不斷提高，人們對于金融產品的需求越來越強烈，以實現投資、財富保值增值的需要。國內日益高漲的金融消費需求，是推進我國經濟發展的重要力量。如果金融監管忽視了大眾利益的維護，則將會嚴重挫傷群眾消費的積極性。隨著我國居民消費能力的提高，我國信用卡發行的速度和數量就在迅猛增加。如何確保信貸安全也是一項重要的課題。我國與美國在消費傳統、習慣上存在很大的區別，但是仍然可以就這方面吸收美國金融監管方面的經驗。美國針對國內民眾消費過于超前的習慣，設置了保護消費者的金融機構，并且完善保護消費者的法律，以在確保民眾消費能力的前提下，保障美國經濟的發展。為了完善信貸市場領域，我國創建了全國公民信息信用系統，公民和有關機構可以查詢公民的征信信息，這是我國在防范金融風險所采取的重要舉措。

3.著力轉變金融監管模式，切實提高監管隊伍素質

美國歷來重視金融人才隊伍的培養，美國各大高校均開設了金融學方面的專業，而且專門吸收具有豐富經驗的人才進入金融監管領域，以從人才隊伍上加強對金融市場的監管。當前，我國的監管模式正在從過去的粗放的監管向目標監管方向發展，而且監管的手段和方法也在不斷地完善。轉變金融監管模式的防線有以下幾條，一是從事后監管到事前風險監管和預防的轉變，二是從靜態的監管手段到動態監管的轉變，三是從全面粗放的監管到有目標有重點的監管，切實發揮市場的作用。在新形勢下，有必要學習美國金融監管中先進的一面，大力加強監管人才的培養，提高監管人員的綜合素質，更新監管人員的監管理念，不斷吸收有豐富金融實踐經驗的人才充實到監管隊伍中來。

4.加強國際監管合作

隨著全球經濟一體化的進一步的深入，金融系統性風險不再局限于一國之內，因此，有必要學習美國金融監管的經驗，加強國際間的金融監管協作，進行一系列的監管方法創新。第一，構建金融監管多邊協調機制，加強雙邊和多邊合作，大家金融犯罪，應對系統性金融風險；第二，是順應國際金融發展防線，引進美國等西方國家先進的監管技術。全球經濟一體化大大縮短了全球范圍內金融交易的時間、周期，也拓展了金融業務領域的深度和廣度，同時，也為洲際金融監管提出了新的挑戰。美國依托其強大的經濟實力，且金融監管的觸角不僅止于國內，而且其一舉一動均影響著全球經濟。加強國際間監管協作，可以加強溝通，減少誤會，提高監管效率，降低全球金融的系統性風險。

五、結論

綜上所述，美國金融監管有著悠久的歷史，其金融監管史，也就是一部不斷應對挑戰，不斷調整監管手段、方法、模式的發展史。由于美國金融監管對于全球經濟的發展有著重要的影響，我國也應當向美國進行學習，完善自己的監管體系和規則，以提高監管效率，促進自身金融監管水平的提高。

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