我國中小企業融資現狀、存在的問題及對策

摘要：我國中小企業普遍存在的融資難問題嚴重制約了我國中小企業的發展速度。文章通過對我國中小企業融資現狀、融資中存在的問題以及出現融資難問題的原因進行闡述和分析，并通過比較和借鑒其他發達國家中小企業在融資中的經驗，據此提出解決中小企業融資難這一問題的對策，促進我國中小企業的健康發展。

關鍵詞：中小企業；融資；現狀；問題；對策

截至2014年年底，全國工商注冊的中小企業總量超過約有4300多萬家，占企業總數的99.3%，占GDP的55.6%，占工業新增產值的74.7%，占社會銷售額的58.9%，占稅收的46.2%，占出口額的62.3%，占就業崗位的75%以上。在創造就業崗位、優化經濟結構，繁榮市場經濟、保障民生、促進國民經濟的平穩發展以及稅收等方面均發揮著重要的作用。因此，支持中小企業的發展被各國政府所重視。然而，中小企業的快速發展使其對資金的需求也日益增長，凸顯的融資問題制約了中小企業的進一步發展，本文將對此問題進行探討。

一、中小企業的融資特點

（一）在多種融資渠道中，內源融資依賴度大

融資渠道，顧名思義是指企業籌集資金的方式和通道，一般包括內源性和外源性兩個融資渠道。其中內源性融資是指企業的自有資金部分和日常生產經營過程中積累的資金部分，企業能夠自給自足，主要通過企業的折舊準備和留存收益來滿足對資金的需求。這一渠道不產生融資費用，是企業首選的融資方式，關系著企業的生存與發展。外源性融資是指企業運用外部資金來滿足資金需求，包括直接融資和間接融資。直接融資的主要金融工具是債券和股票，沒有金融機構的介入，主要包括發行債券、發行普通股、發行優先股、吸收直接投資四種方式，但其融資成本比較高，對中小企業是一個挑戰。間接融資是以金融機構作為媒介的方式，主要包括商業信用、融資租賃、金融機構貸款等，其融資成本雖然較低，但由于我國資本市場的不完善，對中小企業來說也是困難重重。

表1表明，無論是在經濟發達的美國還是在經濟處于發展中的中國，銀行貸款在中小企業融資渠道中都占據重要的地位。在中國的中小企業融資結構中，六成的資金為自有資金，其次為銀行貸款，發行債券和股票融資所占的比例不足1%，而在美國中小企業發行債券和股票融資占比23%，自有資金只占30%，遠遠超出我國中小企業的外源融資水平。

（二）外源性融資困難，阻礙中小企業持續發展

我國的中小企業高度依賴于內源融資渠道，尤其是一些經營規模小、經營產品單一的小企業。但是由于中小企業自有資金的不足，使得內源融資非常有限，大量的中小企業也因此而過早夭折。世界銀行專管民營事務的分支機構——國際金融公司（FIC）對我國中小企業融資方式做出的調查數據顯示，在所有的經營年限中，我國中小企業自我融資比例均在83%以上，平均占比90.5%，銀行貸款、非金融機構和其他融資渠道占比不足10%，外源融資困難嚴重阻礙了中小企業的發展。

（三）政策扶持力度小

我國的金融體系尚不健全，資金的缺乏成為中小企業運營的常態，也因此使其在激烈的市場競爭中處于劣勢，另外國家對中小企業的支持力度也遠遠不夠，雖然國家頒布了相關的政策法規，例如2012年1月1日至2014年12月31日對中小企業免征3年管理類、登記類、證照類行政事業性收費，將貸款損失準備金稅前扣除政策延長至2013年年底等，但是這些政策對降低中小企業的融資成本只是杯水車薪，有關中小企業的法律上的不健全，也使得中小企業的權利得不到保障，在法律上也面臨不平等。

（四）金融機構支持少

當前在國內，除了內源融資中小企業首選的融資方式是間接融資，但是由于在中小企業與商業銀行之間存在信息的不對稱性，導致了金融機構 “惜貸”、“懼貸”現象屢見不鮮。

商業銀行作為盈利性組織，其目的是追求最小的違約風險并獲取最大的利潤，因此只能選擇“嫌貧愛富”，而信貸人員也必須謹小慎微，因此普遍采取“為不錯貸，寧可不貸”的做法，這使得以銀行貸款為主要融資渠道的中小企業“雪上加霜”。如表3所示。

面對中小企業的融資需求，大銀行不愿涉足，而專門為中小企業提供金融服務的金融機構在數量上的缺乏，使中小企業的融資更為困難，金融機構的供給遠不能滿足其需求，表4顯示了國有銀行對中小企業的貸款情況。

由表4可知，占我國企業總數98%的中小企業，貸款總額僅占企業貸款總額的60%左右，雖然近年來有所上升，但是總體水平仍然偏低。融資難問題一直困擾著我國中小企業的發展。在當前的市場結構中，中小企業在我國的國民經濟中占據重要地位，為我國經濟的發展做出了重大的貢獻，而融資難的困境嚴重制約了中小企業的正常發展和規模擴張。

（五）直接融資渠道受阻，催生“地下經濟產業”

上市公司的高門檻使中小企業直接沒有進入的資格，然而即便是獲得了準入資格，排隊等待的時間也使中小企業錯過了做大做強的黃金時期。為此，中小企業不得不采取其他借貸渠道，以民間融資為主的非法集資和高利貸大肆發展，逐漸形成了地下經濟產業，但民間融資的風險大利息高，直接影響社會經濟的穩定發展。

二、中小企業融資難的原因剖析

（一）企業自身因素

1. 規模較小，經營風險大。由于我國的中小企業的經營形式多為個體經營、家族管理企業或合伙制企業，因此公司規模偏小，科技含量較低，抵抗市場風險的能力弱，而且缺乏核心競爭力。據相關部門統計，我國的中小企業5年的淘汰率接近70%，而30%左右的企業處于虧損或微利狀態，企業自身的這種經營狀況不太樂觀導致了銀行、基金以及資本市場的個人投資者不敢輕易向中小企業投資；2. 中小企業財務制度不健全，信用觀念淡薄；3. 缺乏可抵押資產，影響間接融資；4. 部分企業管理者觀念保守，缺乏謀發展、思進取的創業意識和充分挖掘市場潛能和利用市場信心的能力，存在“小富即安”的思想，制約了企業發展。

（二）政府方面因素

1. 政府對中小企業的重視程度和扶持力度不夠。雖然我國相關政策規定自2013年8月1日起，將推行中小企業稅收優惠政策，即中小企業中每月銷售額不超過2萬元的增值稅小規模納稅人和營業稅納稅人，可以享受暫免征收增值稅和營業稅的政策福利，但是，在調研的過程中只有43.1%的中小企業參訪人員表示享受到了該項優惠政策，剩余比例較大的參訪人員表示未能享受到，另外，政府的非規范稅費征收行為也加大了中小企業的財稅負擔。

2. 國家宏觀政策的錯位。首先，主要體現在國內未施行規范的中小企業財稅扶持政策，使得中小企業未能享受相同的待遇，例如根據相關資料統計，2012年大型企業的稅負是14.59%，中小企業是28.64%。中小企業的稅費負擔比大企業的重；其次，國家的優惠政策還是向大企業傾斜，使中小企業的經營負擔重于大型企業，延長了小微企業的資本原始積累過程；最后，我國還缺乏統一的中小企業服務管理機構，例如中小企業擔保機構、中小企業信用評級機構等社會中介機構。

（三）金融機構方面因素

1. 商業銀行放貸難度大

國有銀行在選擇貸款對象時會偏向國企，對中小企業會有些不公平，放款難度較大。當然中小企業自身也存在一定的問題，首先從安全性方面考慮，由于中小企業的信息不夠透明，受其自身規模的限制所抵押或質押的資產在數量上也不占優勢，使商業銀行對中小企業的信任度不夠，商業銀行也因此常常拒絕貸款。其次從盈利性方面考慮，在目前市場條件下，中小企業的經濟效益不穩定，經營虧損的現象很嚴重，對銀行來說貸款的風險很高，因此又調高了貸款門檻，為了盈利，商業銀行也更加青睞于大型企業，使得中小企業融資進一步受到阻礙。

2. 缺乏專門為中小企業貸款服務的中小金融機構

目前我國的金融體系發展還不完善，針對中小企業融資的銀行幾乎沒有，與發達國家差距很大，而且部分中小商業機構自身的經營管理水平也不高，總體發展能力不足，因此對中小企業的金融支持力度不夠。另外在金融危機的影響下，中小金融機構考慮到自身的盈利性和貸款安全性方面，也會加大對中小企業的貸款審批的難度。

三、解決我國中小企業融資的對策

（一）完善中小企業自身管理體制

從中小企業自身的角度出發，為了取得金融機構的支持與信任，必須不斷提升經營管理水平，提高盈利能力，完善公司的信息披露，制定更加規范的企業財務管理制度，從而保證企業財務信息的真實可靠。

（二）中央政府加快法制建設

由于在中小企業融資方面缺乏法律的支撐，因此中央政府應加快立法的步伐，建立中小企業融資的相關法律，并加強執法的力度，使其能逐步落實，從而為中小企業的融資創建有利的法律環境。另外應擴大地方政府的立法權，以實事求是的原則建立符合當地實際情況的法律制度，大力發展地方資本市場，依法開展非上市公司的股份及技術產權轉讓等交易，引導民間資金的合法集聚，落實政府對中小企業貸款的支持。國家應積極推行中小企業稅收優惠政策，采取實際的措施，讓中小企業能真正減輕稅費負擔，政府擔當起優化公共服務的職責。

（三）積極推進誠信建設，改善外部信貸環境

為了營造誠信的氛圍，為金融機構開展融資服務創造有利條件，各級地方政府可以采取定期表彰一批誠實守信企業的方式，這些企業在生產經營和納稅等方面表現良好，有助于信用環境的治理。另外在社會上還要樹立中小企業貸款不等于高風險貸款的理念，例如在2010年末，中小企業貸款不良貸款率僅0.9%，低于大企業貸款1.3%的水平。

（四）發行中小企業金融債

金融債是指由銀行和非銀行金融機構發行的債券，能夠有效地解決銀行等金融機構的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。繼2011年國務院出臺金融財稅“國九條”扶持中小企業發展后，2012年2月1日，國務院對相關政策進一步細化，除了支持中小企業上市融資、安排150億元設立中小企業發展基金外，還鼓勵金融機構發行中小企業金融債。

（五）創新擔保模式

為了滿足不同中小企業的擔保需求，需要建立一個多元化的信用擔保模式。抵押百分百模式是指抵押百分百擔保產品，這是新推出的擔保業務產品，它是依據“抵押+擔保≥資產價值”進行操作。在一般的市場條件下，將一項資產抵押給銀行，獲得的貸款只有這項資產全部價值的50%～70%，而抵押百分百模式的優點在于通過擔保機構的風險控制運作，激活抵押閑置的資產價值，使得抵押資產的價值盡可能地得到100%的利用。橋隧模式是指在信貸市場和資本市場之間建立橋梁和隧道，高科技型小企業的貸款申請就能夠通過擔保公司的信貸擔保和風險投資公司的相應承諾和操作，提高應對銀行風險控制的要求，從而順利地實現貸款融資，優點就是為中小企業貸款擔保建立起“第二道風險控制防線”。

四、結論

本文從當前我國中小企業融資問題出發，首先定義了融資和融資渠道；其次指出了當前我國中小企業融資存在的問題：過度依賴內源融資、政府政策扶持少、金融機構支持少等，并分析了產生這種現狀的原因；最后從企業、政府及金融機構三個方面提出對策建議，旨在盡快解決中小企業融資難的困境。

參考文獻：

[1]蘇子威.我國中小企業融資現狀及對策分析[J]，教育教學論壇，2014（02）.

[2]閆冬雪.我國中小企業融資現狀及對策[J]，商業經濟，2013（05）.

【作者單位：朱雪芹，華北水利水電大學管理與經濟學院；李仁江，北京天圓全會計師事務所（特殊普通合伙）煙臺分所】