抗擊危機是持久戰（二）

當前我國經濟仍處于戰略防御階段，在總體政策設計中應以逆周期政策為轉型爭取時間，以集聚新能量為發展拓展空間。

在消費政策方面，重點是擴大有效消費。一方面推動物價改革與提高低收入群體保障水平并舉，提高邊際消費傾向。另一方面提倡理性消費與綠色消費。創造與中高等收入社會相適應的高品質消費品，嚴重打擊假冒偽劣和欺詐消費，否則鼓勵消費只能導致消費流出境外。不宜過度刺激信貸消費。

在投資政策方面，重點是啟動民間投資。一方面對過剩產能堅持市場出清，對僵尸企業執行關停并轉政策，吸收國際上煤鋼區的轉型經驗。另一方面千方百計壯大民間投資力量，通過法律和產權制度保障把政府置于與企業平等的地位，自我約束、取信于民，公私合作（PPP）才能取得決定性成功，政府的債務杠桿才能最終降低。

貿易政策的重點是穩定出口環境。積極推動不同形式的自由貿易協定，維持和擴大自由貿易統一戰線。嚴密監控、嚴厲打擊混在經常項目下的洗錢和短期套匯行為。

財政政策的重點是穩中趨調結構。一方面堅持跨周期債務管理理念，以豐補歉，避免債務懸崖和債務無限膨脹兩個極端。另一方面突出保重點，補短板，集中優勢兵力，不撒胡椒面。

貨幣政策的重點是營造低息環境。后續貨幣政策的穩增長信號需要進一步澄清和加強。國研中心有研究發現，穩健貨幣政策在不同歷史時期的內涵多變，需要加強對市場的政策引導和溝通。加大公開市場常態操作力度，穩定市場流動性，引導債券市場保持長端利率的合理低位。沒有低利率的貨幣環境配合，穩增長、去杠桿、化風險就難以落地。

債市政策的重點是建設更加平衡、穩健的資本市場體系。一方面雙向拓展債券供求。加強制度建設，協同發揮債券市場功能，降低社會融資成本；拓寬債市資金來源，加快社保基金、企業年金等長期資金入市步伐；加快債市開放，簡化境外機構入市程序，增加通過境外中央托管機構的入市渠道。另一方面及時預警債市流動性風險。完善自動質押回購、中央債券借貸、流動性互助等市場機制，保證市場高效平穩運行。

股市政策的重點是重建制度活力。總體來講，經濟決定股市，股市對經濟有反作用力。一方面穩定對增長、改革、資金的預期。發展股市根本上需要發展實體經濟。股市和經濟是狗與主人的關系，兩者或有時偏離，但最終目標是一致的。另一方面要加快股市制度建設。建立風險監測機制，核心是降低融資杠桿，防范合規風險和道德風險，限制跨市場傳染。規范、完善救市工具箱。積極尋求新三板的制度突破。

通過上述導向鮮明的政策體系，我們有理由相信，中國經濟將不畏風雨，再迎彩虹。

責任編輯：宗軍 印穎