股市與經(jīng)濟(jì) 相悖而行？

時(shí)至本刊截稿，股市剛站上了5000點(diǎn)。盡管剛剛經(jīng)歷了“5·28”的警示性暴跌，中國(guó)股市仍處于高歌猛進(jìn)的途中。

整個(gè)5月，上海和深圳市場(chǎng)的成交量加起來(lái)是紐約證交所的十倍還多。投機(jī)者蜂擁進(jìn)入股市，一周之內(nèi)又有440萬(wàn)投資者新開(kāi)立了交易賬戶，創(chuàng)下歷史新紀(jì)錄。90后、菜籃族蜂擁而至，預(yù)示了股市上漲的推動(dòng)力靠的是豪賭心理這個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的道理。

法國(guó)巴黎銀行分析師理查德·伊利認(rèn)為，“沒(méi)有任何明顯的技術(shù)、金融或宏觀創(chuàng)新推動(dòng)A股大漲。這次泡沫的最顯著特征和根源似乎是杠桿。”盡管《人民日?qǐng)?bào)》等重要媒體仍然在證明估值上漲的合理性，但此時(shí)對(duì)中國(guó)股市的形容已經(jīng)頻頻出現(xiàn)“泡沫”、“狂歡”等字樣。

從央行的行動(dòng)和重要媒體發(fā)出的信息來(lái)看，政府目前正在鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)以及境外的資金進(jìn)入股市。用美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克的話來(lái)說(shuō)，中國(guó)正在講述另一個(gè)宏大的故事，期望從一個(gè)多年來(lái)依賴重工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向依靠國(guó)內(nèi)消費(fèi)和服務(wù)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)。

依靠信心以及金融手段維系牛市，畢竟不是長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。內(nèi)需和服務(wù)尚未成為經(jīng)濟(jì)支撐，股市與經(jīng)濟(jì)正處于相悖而行的十字路口。

由此帶來(lái)兩個(gè)問(wèn)題：第一，股市憑什么繼續(xù)上漲？第二，最終依靠什么拯救中國(guó)經(jīng)濟(jì)于下滑的軌道？找出第二個(gè)問(wèn)題的答案，其實(shí)就能夠回答第一個(gè)問(wèn)題，也能掙脫股市與經(jīng)濟(jì)難以同行的困局。

此時(shí)，高層所有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的動(dòng)作都顯得意味深長(zhǎng)。習(xí)近平在七省市負(fù)責(zé)人座談會(huì)上，強(qiáng)調(diào)“依靠科技進(jìn)步”、“著力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”、“大力發(fā)展服務(wù)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”，對(duì)科技、服務(wù)業(yè)的未來(lái)寄予厚望；此前李克強(qiáng)在中關(guān)村喝的那杯咖啡，則預(yù)示了高科技創(chuàng)新領(lǐng)域前所未有的政策扶持力度。

這就不能不關(guān)注到創(chuàng)新在這一輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期的重要作用。如果以中關(guān)村為核心的創(chuàng)新大潮能夠如同硅谷一樣，用創(chuàng)新和科技的力量拉起一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，那么“萬(wàn)眾創(chuàng)新、大眾創(chuàng)業(yè)”沒(méi)準(zhǔn)真成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)前行的新引擎，也能讓股市“慢牛”顯得有一些底氣，讓“瘋牛”增加一點(diǎn)理智。

創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)都還需要時(shí)間，而股市賣的就是預(yù)期。瑞士寶盛銀行的中國(guó)市場(chǎng)策略師認(rèn)為，“在強(qiáng)勢(shì)上漲推高估值水平之后，中國(guó)股市需要一次健康的整理。未來(lái)市場(chǎng)信心將繼續(xù)受到政府的保增長(zhǎng)政策和改革措施的支撐。”

如此說(shuō)來(lái)，漲得太快的股市需要與經(jīng)濟(jì)同行，就該停下腳步等一等它實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“靈魂”了。