新常態下的改變

我們都知道，剛剛召開的中央經濟工作會議是成為總結2014、展望2015的一個重要會議，而且由于在這次會上提出了一個嶄新的概念叫“新常態”，它標志著中國經濟以“新常態”產生為標志，劃分為兩個階段。前面一個三十幾年的階段是高速增長，年均9.8%，從“新常態”開始，我們進入中高速增長。

“新常態”肯定是個很大的事情，不只是說我們認識經濟形勢要依憑它，更重要的是它意味著一個階段的到來，也就意味著很多的內容都必須改變。我們說“新常態”，當然就有“舊常態”。如果從外在的區別來看，大家很熟悉了，增長率表，在過去的常態下，我們是高速增長，年均9.8%，在今后的新常態，我們速度就會沒有這么高。比如說在我們的預測里面，明年7%，根據潛在增長率的預測，大概還有可能往后去幾年，比如說“十三五”有可能也是在7%左右，甚至稍微右一點。這應當說是個較大的臺階，這是外在的表現，速度變了。

經濟增長速度變了，速度作為一個總的指標，意味著一系列宏觀指標都變了。GDP增長速度是衡量一國經濟一個總的指標，構成這個指標的很多內容，比如說財政收支，也一并變了。現在大家可以預測的是，支出很可能還會增加，收入增長速度就不如以前那么快。大家都會算這個賬，財政赤字有可能會有所擴大。

在老的常態下，年均10%左右的增長，考慮到物價，考慮到中國經濟貨幣化，過去貨幣供應增長速度是14%～16%，大概是它的常態。如果經濟增長速度下落一個水平，它的常態可能就在12%～14%左右，利率水平理應下落。我們國際收支狀況，因為我們在舊的常態下，中國經濟增長支撐的力量之一是我們的出口。如果說我們在新常態下，國際收支就可能會是一個基本平衡的狀態。我們說基本平衡不等于收入就等于支出，而是說我們收支的差額限制在占GDP比較低的比例的水平上。

國際公認的是4%以下是安全標準，我們過去曾經達到百分之十幾，最高一年是10.6%，很高的水平。那種情況是不可持續的。2010年開始，降到了4%以下，這兩年都保持在二點幾的水平。國際收支這種狀況，外匯儲備相應的也是另外一種狀況了，如果國際收支沒有那么大的差額，沒有那么多順差，就不會有這么多的外匯儲備進入，于是中央銀行的貨幣政策決定貨幣供應的因素就會發生結構性變化。在GDP的增長、儲備、財政收支、貨幣、利率都發生階梯性變化的情況下，物價肯定也會發生變化，我們總的趨勢應當說也是往下走。就業，按照常規來說，經濟增長速度下滑，就業應當下降，但是中國又恰好趕上一個結構性改革的過程。所謂結構性改革，就是中國的經濟增長越來越多依靠服務業，而服務業單個資本的裝備和GDP的吸收量比制造業要小，所以一個等量的制造業的增長速度會吸收更多的就業。