中國經濟形勢依然樂觀

到“十三五”，如果還是依靠原來這些生產要素和生產力的進步速度，中國的潛在增長率可能會降到6.2%。不過，改革帶來的紅利能為GDP增長貢獻1到2個百分點。加起來，仍能達到8%左右的增長水平。

中國經濟見底了嗎？這是個經典的宏觀經濟學問題，經濟學在討論周期問題時，自然會問“這個周期是否到最低點”。但是，宏觀經濟學除了周期問題外，還研究一個問題，即長期的經濟增長問題。在我看來，我們現在遇到的問題，是個長期的經濟增長問題，而不是周期性問題。

從2012年開始，中國經濟增速持續下滑，對于這個過程，中央對其做出了一個“三期疊加”的概括，即經濟增速換擋期，同時也是經濟結構調整的陣痛期以及前期政策的消化期。這“三期疊加”，換擋期、調整期和陣痛期都是長期的經濟增長問題，是結構性問題而不是周期性問題。

周期問題表現為兩個問題：一是表現為通貨膨脹，上升周期可能會導致通貨膨脹、下行周期可能會導致周期性的失業；二是表現為兩者之間的交替出現。

去年中國通貨膨脹率為2%，今年前三個月是1.2%。很顯然，沒有通貨膨脹壓力。去年到今年基本上城鎮登記失業率是4.1%，從2002年以來平均水平基本是一致的。企業還反映有招工難問題，工資持續上漲的現象都在發生，說明也沒有周期性的失業問題。所以，很顯然，可以說我們并沒有出現周期性的經濟下行。

為什么經濟增長下行，卻沒有出現失業現象？原因是我們的經濟增長率與潛在增長率是一致的。也就是說由于生產要素的供給，特別是勞動力的供給以及生產率的提高，由它決定的潛在增長率本身是下行的。

追根究底，中國經濟潛在增長率下行是因為人口紅利已經消失了。2010年中國15-59歲的勞動人口達到峰值，之后就呈下行趨勢。新成長勞動力也好，甚至新畢業的各個領域的學生也好，要么已經達到峰值，現處于下行階段；要么是即將達到峰值。經濟活動人口到2017年會達到峰值，之后也會絕對減少。

這個因素會影響到多個方面：第一，會影響到勞動力的供給。第二，會影響到人力資本的供給。這兩個影響對于我們改善勞動力存量并沒有正面的效果。第三，會導致資本報酬遞減的現象，投資回報率是要下降的。第四，農村勞動力轉移的趨勢放慢了，將來甚至有可能停下來，資源配置會減弱。所有這些因素匯合在一起，就是潛在增長率的下降。

從總的判斷來說，在2012年之前，總體上中國的潛在增長率在10%左右?！笆濉睍r期，是7.6%。到“十三五”，如果還是依靠原來這些生產要素和生產力的進步速度，我們只能降到6.2%。

但是，是不是我們就這么降下去了？我的看法比較樂觀。目前來看，影響勞動力供給、其他生產要素供給以及生產力的提高還涉及一系列的制度性因素。因此，通過改革可以擴大我們的勞動力供給。比如戶籍制度的改革，讓農民工在城里工作直到退休，以及進行提高生產率的鼓勵競爭的改革。這些改革可以帶來改革紅利。

改革紅利不是一個空洞的詞。據我們模擬估算，如果相應的改革都能夠到位、取得最好的成果，比如說勞動力供給增加、人力資本增加、全要素生產速度加快、生育率提高，這些都可以對未來產生一個正面的勞動力供給效應。所有這些好的改革加在一起，給我們帶來的改革紅利可以為經濟增長貢獻1%～2%。

或許我們改革是一步一步釋放的，不太可能一下子全部把改革紅利都給釋放出來。但是總的來說，我們可以在經濟增長減速過程中，延緩這個減速、保持中高速。

（注：本文由本刊記者劉彥華在對作者采訪基礎上整理而成，僅代表作者個人觀點）